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2020年公司获得的稀土开采指标3440吨（折稀土氧化物），冶炼分离指标3963吨（折稀土氧化物）。公司聚焦钨钼、稀土和能源新材料三大产业--2021年上半年公司承担了国家重点研发计划项目等国家各级科研项目19项（其中完成验收2项），组织实施了企业级重点研发项目32项（其中完成验收2项），形成具有突破性的科研成果，其中《退役锂离子电池短程再生技术及应用》项目和《离子型稀土资源溶浸采矿流场高效调控关键技术及应用》项目获得江西省科技进步一等奖，《高精度高匀质螺旋状内冷孔硬质合金钻头材料关键技术》项目获得厦门市科技进步一等奖,《有色金属选矿废水分级处理—分质分流回用关键技术集成与应用》项目获得江西省科技进步二等奖，《高性能超细覆金钼丝研究及应用》项目和《高品质多序列单晶二钼酸铵的制取关键技术及应用》项目获得四川省科技进步三等奖，截止2021年9月末公司拥有授权专利956项（其中发明专利395项）、 2021年1-9月公司钨钼等有色金属业务实现营业收入80.74亿元，同比增加50.64%，实现利润总额11.38亿元，同比增长97.30%， -----------------------------------------------------------------------------------------聚焦“钨钼+稀土+正极材料”三大主业。公司8月18日公告拟剥离亏损房地产业务，专注三大主业发展，目前拥有钨钼和稀土完整产业链，正极材料业务主体厦钨新能已于8月5日在科创板分拆上市。公司设立50亿规模新材料基金，围绕新材料领域及产业链上下游开展投资。 钨钼全产业链布局，硬质合金盈利能力提升。21上半年钨价稳步回升，预计全年价格高位偏强，均价10万元/吨左右。公司拥有钨全产业链，钨矿开采依托三大生产基地，APT市占率20%，硬质合金棒材在建产能7200吨/年，数控刀片在建产能1000万片/年。预计21年钨钼业务贡献7亿利润。 六大稀土集团之一，构建一体化产业链。公司是六大稀土集团之一，拥有从稀土矿到下游永磁电机完整产业链。受开采指标限制，公司目前拥有稀土金属产能3000吨/年，稀土氧化物产能3000-4000吨/年，稀土磁性材料产能6000吨/年，在建产能4000吨/年。稀土业务预计21年贡献2个亿利润，公司参股40%永磁电机产业园项目预计22年达产释放利润，22年、23年分别贡献0.5亿、1亿的投资收益。 国内最大正极材料厂商，远期规划产能达26万吨/年。正极材料销量和市占率已连续三年位居行业首位，钴酸锂市占率接近40%，为行业绝对龙头，三元材料市占率位于行业前五。目前拥有正极材料产能约6万吨/年，23年规划产能达26万吨/年，其中募投海璟基地一期1万吨高镍三元生产线已处于调试阶段，宁德基地高镍三元技改扩能项目处于工程及设备招标阶段，后续增量均为磷酸铁锂正极和高镍三元正极。预计2021年正极材料业务贡献6个亿利润。 预计21-23年归母净利润15.13亿元、23.59亿元、34.42亿元，实现EPS分别为1.07元、1.66元、2.43元，对应PE分别为29倍、19倍、13倍。 估值采用分部估值，钨钼业务对应市值315亿元，稀土业务对应市值90亿元，电池材料业务对应市值210亿元（按持股46%对应市值），公司综合市值615亿元，对应目标价43元、 |
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