|
温馨提示：文中所有提及的个股都只是本人记录炒股生涯的点点滴滴，不是个股推荐，不构成投资建议，盈亏自负。 电解液作为“锂电池的血液”，其作用是在电池中正负极之间传导电子，也是锂离子电池获得高压、高比能等优点的重要保证。电解液的品质直接决定了锂电池的性能、寿命、安全等，是锂电池板块非常重要的细分领域。 2020年国内电解液产量排在前五名的厂商分别是天赐材料、新宙邦、国泰华荣、东莞杉杉和比亚迪。天赐材料、新宙邦、国泰华荣始终占据着行业前三的位置。其中，天赐材料市场率上升较快，从2017年的18.3%升至2020年的29.3%，排名第一。新宙邦和国泰华荣市场份额较为稳定 现有技术体系下，锂电池主要可划分四大主材：正极材料、负极材料、隔离膜、电解液。 前面已经跟大家分享了正极材料、负极材料、隔膜，可翻阅前期文章《锂电池正极材料公司盘点》、《锂电池负极材料龙头公司盘点》、《锂电池——隔膜材料公司盘点》查阅。 2020年中国电解液市占率情况： 电解液各龙头企业主要客户： 今天，我们来继续剖析一下电解液行业几个龙头公司。 01 天赐材料——全球市场份额约40% 公司是我国及全球锂电池电解液龙头，具备六氟磷酸锂、双氟磺酰亚胺锂、多种添加剂的有效生产与规模化能力。 与宁德时代、LG化学等战略客户签订长期供货协议。 公司实现电解液-溶质/添加剂的全面纵向一体化布局。公司目前单月出货量全国市占率约30%，原材料自供产能增长支撑电解液出货不断提升，我们预期中长期公司全球市场份额有望提升至近40%。 截至20年底，公司电解液产能13.8万吨，预计21/22/23年设计产能达28.8/52.8/90万吨，占国内总产能的比例为36%/43%/49%。 公司发布2021 年三季报，前三季度实现营业收入66.23 亿元，同比增长145.70%；实现归属于上市公司股东的净利润15.54 亿元，同比增长199.72%；扣非后盈利15.10 亿元，同比增长192.84%。 02 新宙帮——电解液全国第二 公司是全球领先的锂电池化学品和功能材料企业。目前已形成“锂电池电解液+精细氟化工”双轮驱动的业务体系。目前锂电池电解液产能国内第二，精细氟化工品规模位于全球前列，半导体化学品已进入全球半导体客户供应链，有望加速发展。
锂电池电解液：公司高速增长的第一发动机。公司于2010-2014 年先后突破日韩电池大客户，目前已成为LG 化学、三星SDI、村田、松下等客户的重要供应商。一体化布局方面，公司远期电解液产能规划超30 万吨，目前国内排名第二，并且配套超25 万吨溶剂产能、LIFSI 2600 吨、添加剂4000 吨，关键材料自供比例持续提升。荷兰、波兰、天津基地持续筹建中。 有机氟化学品：公司外延发展的第二驱动力。。2021 年上半年实现营收3.4 亿元，同比增长11.4%，毛利率65.0%，自2017 年以来，公司毛利率始终维持在50%以上，净利率维持在30%以上，盈利能力高且稳定。 半导体化学品：有望成为公司第三增长曲线。公司半导体化学品产能料将超过5 万吨。 2021 年三季报，报告期内公司实现营业收入44.69 亿元，同比增长122.82%；实现归母净利润8.68 亿元，同比增长132.19%，实现扣非归母净利润8.12 亿元，同比增长135.74%。 02 杉杉股份——正极、负极、电解液通吃 杉杉股份主营为锂电池材料和偏光片业务。市值615亿元，PE为40倍。2021年中报显示，锂电池材料收入46.98亿元，占主营收入47.23%；偏光片业务收入为46.53亿元，占主营收入46.78%。 公司持续一体化布局，锂电池正极、负极材料、电解液通吃，上半年公司实现营收99.47 亿元，其中核心业务偏光片、正极、负极、电解液营收分别为45.8、27.5、16.5、2.8 亿元，合计占比93%。其中，公司2021 上半年负极材料销量4.15 万吨，归母净利2.31亿元；正极材料销量1.67 万吨，归母净利1.76 亿元。 公司目前负极产能12 万吨，石墨化产能4.2 万吨。公司积极推进内蒙10 万吨与眉山20 万吨一体化项目，预计23 年34 万吨负极产能，石墨化自供率突破70%。 公司 2021年前三季度实现营业收入157.12亿元，同比增长182.43%；实现归母净利润27.74 亿元，同比增长899.29%；实现扣非归母净利润14.40亿元，同比增长1837.72%。 击名片关注👇 你的每一次点“在看”，都是我坚持下去的动力！ |
|
|
