MicroLED：颠覆产业链的“终极显示技术”

MicroLED技术将目前的LED微缩至长度仅50微米左右，是原本LED的1%，通过巨量转移技术，将微米等级的RGB三色的MicroLED移至基板上，可以形成任意尺寸的MicroLED显示屏。

图片来源：YOLE

相比目前主流显示技术LCD和OLED，MicroLED显示拥有显示亮度高、可视角度大、使用寿命长、响应时间短和低功耗等诸多优势；又具有自发光无需背光源的特性，具备体积小、轻薄的特点。

MicroLED被认为是颠覆产业的“终极显示技术”，也是未来显示技术的主流趋势和发展方向，发展前景被行业普遍认可。

LED小间距显示屏发展趋势：

资料来源：LED Inside

从行业市场规模来看，MicroLED市场空间巨大，未来将实现快速增长。

GGII预计2022年左右MicroLED将在手机、VR、车载显示、平板显示等领域得到应用，到2024年手机和超大电视显示将会成为MicroLED应用最大的两个市场，2024年中国MicroLED市场规模约达到800亿元。

LCD/OLED：目前主流平板显示技术

LCD（液晶显示方案）和OLED（有机发光二极管）是目前主流的平板显示技术。

LCD靠背光面板发光，材料寿命长，具备显著的成本优势，在手机、电脑和电视等多种尺寸屏幕都有应用；但是LCD存在结构较厚、漏光、对比度较低、可视角窄、功耗高、响应时间长、不可弯曲等劣势。

OLED通过有机发光材料实现自发光，结构厚度较LCD变薄，不漏光，对比度高，可视角广，功耗较低，响应时间较短，可以弯曲，目前主要应用于手机、电脑等中小屏幕；但是OLED存在材料寿命较短，成本较高等劣势。

MiniLED显示性能大幅提升，光源的均匀性、画面对比度、散热能力和使用寿命、以及轻薄度上具有显著的优势。

虽然背光在厚度上要逊色于OLED，但是其综合性能领先OLED，比肩MicroLED。

相比MicroLED，MiniLED更像MicroLED未成熟之前的过渡阶段的技术。

两者差别主要体现在：1）MicroLED使用的芯片尺寸更小，在50微米左右，MiniLED的芯片尺寸在50-200微米；2）MicroLED最后以自发光成像，而现阶段MiniLED既可以做背光使用，也作为直接显示。

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由于MicroLED存在较高的门槛以及技术障碍，各大厂商转而把MiniLED视为MicroLED的前哨战。

目前主流LED厂商已基本完成MiniLED背光研发进程，进入小批量试样或大批量供货阶段。

以苹果、三星、华星光电为代表的国际企业陆续发布Mini/MicroLED产品，对市场产生引领示范效应，有望充分拉动行业需求。

苹果MiniLED产业链厂商目前主要集中在中国台湾：包含MiniLED芯片厂商晶电；检测分选厂商惠特、梭特、久元；打件厂商台表科、元丰新科技；PCB背板厂商臻鼎、健鼎；驱动IC厂商有谱瑞、联咏及聚积；光源模组厂商瑞仪及业成GIS等。

从产业链环节角度看，MicroLED产业链可大致分为上游芯片制造和巨量转移、中游的面板制造和下游的整机应用4个部分。

关键设备方面，除了有机金属化学气相沉积（MOCVD）、测试和封装设备外，还包括巨量转移设备。面板制造除TFT制程外，还包括巨量转移制程和微型化封装制程。

MicroLED中游一般采用无引线的封装形式，无需对单个芯片单独封装，灯珠通过转移技术直接嵌于基板上，继而对整个基板进行封装。下游显示屏采用驱动芯片基板的方式进行驱动。

从MicroLED成本构成看，芯片成本占绝大部分。

MicroLED市场启动，对LED芯片需求成倍增加。LED芯片企业有望成为Micro LED升级浪潮中的最大受益方。

MicroLED取消了传统灯珠封装环节，上游芯片外生长和中游芯片转移联系极为紧密，上游企业完全有可能参与后端转移、封装工艺，取代传统封装企业的地位。

从目前的实际情况来看，包括三安光电、晶电等企业都在通过外延、内生的方式布局MicroLED转移技术。

MicroLED产业主要集中在东亚（包括了上下游全产业）:

随着芯片产能不断释放、下游需求增速放缓，市场空间不断压缩，产业集中度增加，排名前6企业的LED芯片产能总量约占市场的80%。

集中度增加进一步加剧各头部企业之间的竞争，华灿光电、乾照光电等头部企业在2018-2019年的产能利用率处于80%低位，芯片供应量大于市场需求量。

而聚灿光电的综合产能利用率一直保持较高位置，凭借规模效益、产品核心技术等优势，占据了更多的市场空间，2020年公司芯片产能占中国大陆总产能比重约7%，位列行业第6。

MicroLED直显集成的数量大，尤其对于中小尺寸来说，如何在保证良率以及显示效果的同时，实现超百万级MicroLED到基板的高效率转移是目前最大的技术难点。

目前MicroLED量产尚需要时间，国际大厂也多在加紧布局和研发。

巨量转移技术有多种实现路径，聚焦了大量玩家（如下图）。