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作为国内工业自动化头部企业，号称工控界的“小华为”汇川技术自上市以来涨幅已经超过26倍。 最近汇川技术股价表现较为低迷，却被663家机构单位调研，颇受市场关注。 机构为何对汇川技术如此关注？又是在关注哪些方面呢？汇川技术的投资价值又是怎么样呢？ 投资价值不懂如何分析，妙投手把手来教你。妙投会员专享《妙解公司》专栏对汇川技术的基本面进行了深入、全面的分析与呈现，进而对它未来的增长潜力进行探讨，文章详情请见《工控界“小华为”为何被663家机构组团调研？》下载妙投app，解锁更多精彩内容。
战略决定成长空间 在资本市场上，工业制造业因其重资产模式、毛利率低，并不被资本所重视。而汇川技术却能够被几百家机构调研，也让人颇感意外。 仔细对其产品及商业模式拆解，可以发现：汇川技术并非是工业制造型企业，而是为工业制造型企业提供零件、设备和解决方案的铲子型公司。 从汇川技术被机构调研的问题来看，机构更在意的是汇川技术的传统业务和新业务成长空间。 汇川技术作为工业自动化的头部企业，其主营业务主要分为4块： （1）工业自动化类，以变频器、PLC（可编程控制器）等为主； （2）电梯配套类产品； （3）新能源汽车产品，以电机、电源类为主； （4）其他业务，如：工业机器人、交通轨道等新兴业务。其中工业自动化类占比超过50%。 汇川技术目前能够发展到营收百亿的上市公司，不断打开营收的天花板，这背后更多是靠管理层在战略成长路径的选择和对行业趋势的判断。 汇川技术成立于2003年，创立之初，汇川技术主要做变频器与电梯一体化控制器。 当时，国外的电梯配套产品都是标准化产品，汇川技术则采用产品定制化及差异化的策略避开与外资品牌直接竞争，将每部电梯的调试时间由半天缩短为半小时，其电梯配套产品也成为了爆款，有效抢占了国内电梯市场。 初战告捷之后，管理层思考更多的是未来的路径该如何选择。 在2007年，汇川技术的掌舵人朱兴明曾提出2个观点：
第二、伺服系统是未来自动化最核心的产品。这个战略方向指引汇川技术抓住核心产品向综合解决方案转变，以点带面。 事实上，汇川技术也是这么做的。 在产品上，公司的自动化产品也由最初的单一产品变频器，逐渐丰富至当前的包含变频器、伺服系统、编码器、PLC&HMI等在内的多样化产品，并且通过提供创新的行业专机或“工控+工艺”的综合产品解决方案。 公司通用自动化业务由驱动层拓展至信息层、控制层、驱动层、执行层、传感层，形成了一个工业控制方案的闭环。 这样一来，汇川技术提供的整套解决方案比单个产品的对客户黏性更强，同时通过伺服、变频器等核心产品搭售其他品类产品。 公司的主要竞争对手为外资品牌。在与成熟的外资品牌竞争时，公司在低压变频器、伺服系统领域采用性价比、定制化专机、售后服务快等策略抢夺市场。 在变频器、伺服系统形成一定的规模之后，公司便向客户提供整套解决方案，将PLC、HMI等产品搭配变频器、伺服系统共同进行售卖，带动PLC、HMI等其他品类的销售，逐步渗透到工业自动化各个细分领域。 然而汇川技术并不止步工业自动化领域，依靠技术同源性进入新能源汽车电机、工业机器人等新领域。 同时，公司借助硬件产品作为基础，向数字化的平台型公司转变。从硬件设备到软件服务，这样成长路径的公司还有苹果、小米、海康威视。 ......
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