明年新能源确定的机会在哪？

文/辰哥

趁着最近新能源跌幅比较大，为大家简单梳理一下光伏与锂电明年的看点与逻辑。

由于智利更换总统等原因上游的锂矿不断涨价，导致下游电池也有涨价预期、碳酸铁锂一旦涨价突破25万，就会反噬下游，而目前卖方已经提出了明年锂矿涨到30万的天价。

涨价本身就是双刃剑，小幅涨价算是利好，但涨价到一定程度，就会被整个产业链反噬。

光伏之前就是这样，硅料不断涨价，导致下游组件也涨价，整个产业链开始消极怠工，目前硅料降价，组件跟着降价，其实是利好整个光伏产业链。

从硅料来看，买卖双方的目标价格差异甚大。

卖方希望控制价格跌速，一方面维持明年初不至以太低的价格基期开场，一方面也避免整体市场情绪更加观望，在价格上难有太大的让步；

买方方面，由于一路来的低开工率已让硅料环节库存持续增加，加上硅料新产量也将开始逐月爬坡，因此买方并不急于一时。

从硅片端来看，邻近年底，虽硅料价格下降幅度尚未靴子落地，硅片企业为避免跌价损失，近期降价求售氛围明显。随着降价后的库存已有消纳，后续硅片的降幅只能视硅料的让价程度而定。

从组件端来看，供应链价格博弈持续，叠加一季度需求尚不明朗，使得终端对于明年整体价格观望心态更加浓厚，光伏板块历年一季度容易出现低点，这也和年前抢装有一定关系，组件价格下降重新拉开动工潮已经是明年大势所趋。

展望明年光伏下游高增长是非常确定的，逆变器、HJT、组件领域相对较好，硅料在光伏景气度中逻辑靠后。

所以短空长多，多些淡定，调整也会是调仓，布局的机会。

回到锂电产业链，分化依然是明年的主题。

相对较好但是在景气逻辑排不上最前的是铜箔和电解液。

铜箔主要是赚加工费，目前的铜箔的加工费还在涨，今年四季度的诺德股份、嘉元科技的业绩应该不会差，诺德对宁德时代的涨价，会在今年四季度报反映出来。

铜箔有替代的逻辑，但铜箔的高端依然紧缺，铜箔的景气度也大概会在明年下半年到来。

电解液会在明年下半年扩产见效，电解液的景气度大概会在明年下半年出现较大下滑，最关键的是电解液是不存在长期逻辑的，因为固态电池出来第一个取缔的就是电解液。

虽然电解液、铜箔明年的业绩依然不会差，目前铜箔和电解液对应到明年的估值依然是30~40倍左右，但是分析师担忧到后年就业绩放缓了。

从历史来看，股价是提前反应景气周期的，铜箔、电解液会在明年上半年出现股价向下拐点的可能。

相对而言电池、隔膜的景气度会更长，储能还没有实现0到1的突破，后面的路还会很长。

也就是说动力电池、隔膜、储能明年大概率不会出现盈利的拐点，依然是受益行业高增长。

讲到这里你会发现明年的新能源投资大概率不会有这两年这么轻松，不会是那种无脑上车就能赚的行情，收益更多的是基于对于行业细分领域与公司的高频跟踪。

大分化背景下确定性的机会会越来越少，板块投资难度也一定是大幅增加的。锂电、光伏整体可能会偏向震荡，也就是大幅波动行情，与今年的CXO行情类似。

反过来看，稀缺的确定机会会更多受到资金追捧，优质龙头想要实现股价新高也会更容易一些，很多分析师都说明年依然是新能源大年就是基于如此。

而这一切的前提在于，你能够把握住正确的方向。

选择大于努力，勤奋大于乱炒。

 

务实的跟踪才是成功的关键。

（PS：这篇文章很重要，基本把光伏和锂电明年的逻辑都给梳理了一下，里面蕴含很多机会与应该避开的雷区大家可以反复看看等待明年行情的验证。想要第一时间看到文章的童鞋点个“在看”和“星标”支持下吧~~）