近日，安井食品(603345.SH)发布业绩快报显示，2019年实现营收52.67亿元，同比增长23.66%；实现归母净利润3.73亿元，同比增长38.14%；实现扣非后归母净利润3.35亿元，同比增长38.10%。
对于业绩增长，安井食品表示，因为公司推进生产技术改造，持续提高产能，加大新品、次新品推广力度，经营能力稳健提升。利润增长主要系公司经营业务发展良好，销售规模增加，盈利能力增强。归属于上市公司股东的所有者权益增长主要系报告期内可转换公司债券转股影响所致。
01
因疫情影响，业绩有落差
疫情来了之后，居民多宅家为主，餐饮、零售业受到严重的冲击，然而居家防疫带来的消费模式改变使速冻食品市场需求激增，个别企业在卖场的销量较往年同期增长80%，线上销量更是暴增近20倍，致使不少产品供应紧张、库存告急。
虽然疫情对春节期间的餐饮端消费产生一定的影响，但家庭端消费需求增加。但此前有消费者在互动平台上提问商超和网店出现“断货”现象。
安井食品回复表示，由于疫情期间各地物流受到不同程度影响，目前各个工厂正在陆续复工。并配合当地政府开展疫情防控和民生保供工作。
资料显示，2月中旬安井厦门，无锡，四川等核心工厂陆续开工，湖北工厂仍处于基建之中，河南工厂也在近期开工投产。此外，公司凭借销地产模式，全国化布局产能的在物流受限条件下能更好的克服物流不便带来的影响。
本次疫情对安井食品的冲击主要在2020年1季度餐饮消费淡季，短期内家庭消费大幅增长有望对冲部分餐饮渠道损失。
公司销地产模式，相比较于其他竞品物流运输制约因素小很多。公司渠道结构经销商占比85%+，商超电商占比12%，直供餐饮2%，整体公司C端占比30%。
下半年公司产能释放后有望弥补上半年部分损失；新品锁鲜装去年上市不到半年销售情况良好，今年有望延续良好表现，叠加去年底提价因素，预计今年收入仍有望维持20%左右增长，预计增长前低后高。
因此，安井食品认为今年公司原材料价格大概率将有所回落，叠加提价效应，公司净利率有望提升。
其次，应对疫情，公司通过跨市场、跨区域灵活调配，最大程度减轻疫情对其餐饮渠道的影响。随着危机下小品牌加速退出，安井食品以更强抗风险能力和市场建设能力在恢复期将实现市占率提升。
02
产能全国化布局
安井食品以生产经营火锅料制品与速冻面米制品为主要业务。而火锅料制品包括速冻鱼糜制品、速冻肉制品和部分速冻菜肴制品，比如鱼丸、蟹棒、火锅饺子等。这也是安井食品的起点，它于2001年12月在福建厦门成立，最初是从做鱼丸开始。
2017年2月上市。目前在江苏、辽宁等地设有7大生产基地和9个工厂。公司主要产品为安井牌速冻食品，品种达300余种。
经过十多年的发展，公司形成了以华东地区为最主要的销售重点区域，其中占比较高的省份有江苏省、福建省、浙江省，占华东区域营业收入的比重分别为28.93%、22.95%、17.17%。
近年来，安井食品营收平稳快速增长，近5年营收增速均保持在15%以上。给安井食品稳增长推力的，是公司的龙头业务火锅料制品与速冻面米制品，尤其是在速冻火锅料行业份额达到约8%，堪称速冻火锅料行业龙头。
目前，安井食品产品在国内的商超客户主要包括大润发、欧尚、沃尔玛、家乐福等国内连锁大卖场；随着线上平台赋能各商超系统，公司也同步加强了商超线上销售拓展；而在特通渠道模式上，目标客户主要覆盖酒店、餐饮、休闲食品等领域。
此外，安井食品与呷哺呷哺、杨国福麻辣烫、海底捞、永和大王、真功夫等在内的国内多家餐饮客户建立了合作关系；与良品铺子等休闲食品客户建立了合作关系。
除了现有火锅料制品、面米制品稳步快发展以外，安井食品努力打造餐饮中央厨房概念推出冻品先生探索餐饮需求，进而转为自身菜肴制品的高发展，多维度承接餐饮后厨工业化发展。
未来酒店中央后厨、方便菜肴走向家庭是餐饮行业两大趋势，冻品先生成长空间充足。
安井食品正推进产能全国化布局，根据公司规划，2019-2021年公司厦门、泰州、辽宁、无锡、四川、湖北、河南七大生产基地均有新增产能，测算2018-2021年设计产能复合增速超20%，至2023年产能有望较2019年翻倍。
安井食品作为速冻食品行业龙头，抗风险能力强，疫情加速行业洗牌之后，将持续收购小企业市场份额，长期发展无虞。
