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半年前，我提出“隐形股灾”概念时，一众喷友都笑了。 “这分明是一轮大牛市，哪来的股灾？” “你买的股票不涨，就是股灾？” “腾腾爸这是在为自己的亏损寻找借口。” …… 如此等等，不一而足。 新年开市后这一轮“意想不到”的下跌，让隐形股灾概念的质疑者瞬间少了很多。 言必称新能源的投资者，明显口风收紧。 回头看，隐形股灾概念下的“三段论”已然成形： 第一轮，杀的是２０２０年的大赛道； 第二轮，杀的是已经惨不忍睹的市场三傻； 第三轮，杀的是２０２１年的小赛道。 一个月前、两个月前，没有几个人相信新能源板块能这样持续性地下跌。 等到它真的发生了，大家才相信，哦，原来它是真的！ 对眼前的市场，我有如下几点分析和判断： 第一，隐形股灾的第三阶段还没有结束。 中间难免反复，但新能源板块目前还明显高估。 细翻板块，你会发现，这个板块中的很多个股，还从来没有赚过钱。 市场必须通过一轮下杀行情，来鉴定个股的真伪。 我的意思是，如果杀到底，新能源板块还有机会，但那些压根不赚钱的企业，可能再也涨不起来了。 每一次泡沫破灭都是这样：好股票跌后还能再涨起来，而坏股票，跌完了，那就是跌完了。 一通炒作，一地鸡毛，讲的就是这些垃圾货。 讲这一段，我是想提醒你： （１）新能源的回调行情，目前可能是才刚刚开始，别哪天一反弹，你再一把梭满仓杀进去； （２）哪怕将来跌到位了，你也得细甄个股——找那些赚钱相对容易的参与一下，更安全可靠一些。 第二，隐形股灾的第三阶段孕育着很好的投资机会。 隐形股灾的“隐形”，主要体现在杀估值的梯次性、渐进性上。 这让下跌显得稍微隐蔽点，从而跟历史上历次一忽隆下跌的股灾都有不同。 说句大话——就连屡经世纪性大雪崩、久经熊市考验的腾腾爸，也是在它行至中途时，才恍然大悟。 但是，这种梯次性下跌，同时意味着，最早杀净估值泡沫的板块，也最早凸现出投资的价值。 我的意思是，既然板块间可以不同时间段地下跌，也就可能不同时间段地上涨。 市场完全可以在局部的上涨和局部的下跌穿插进行间，动态地实现风格的转换，动态地调整好整体的均衡。 比如最近几天，小赛道股们大跌，而先前估值已经极低、整体处于历史性最低点附近的三傻们，却表现出了极好的“防守性”。 这也是我最近几个月加仓互联网、医药、家电等行业的基础逻辑。 第三，隐形股灾是Ａ股一轮创纪录长牛慢牛行情的中间回调。 从２０１５年股灾之后开启的Ｎ形牛市，并没有结束。 几年前，我在论述Ｎ形牛时特别强调：Ｎ形牛的最后一撇必将缓慢而悠长。 眼前的市场波动，就是“缓慢而悠长”的最佳注脚。 中国经济稳定向上。 Ａ股市场整体估值不高。 这两点足以决定Ａ股拥有更加光明的未来。 不要因为市场一上涨，就对市场的未来无限看好。 更不要因为市场一下跌，就对市场的未来无限看衰。 坚持长期主义，坚持价值投资——在确定品质的前提下，找到市场的低估端，现在就可以甩开膀子重仓干！ 不要怕市场的短期波动！ 写到这里，我突然想到昨天的文章——看过昨天的文章，可能会有朋友问：你昨天分明对今年的Ａ股表现得非常谨慎啊，怎么今天又这样气壮山河了呢？ 其实，这个问题非常好理解。 我昨天解读的是２０２２年的Ａ股市场整体，我今天提醒的是隐形股灾下的投资机会和更长远的Ａ股的未来。 它们本来就是一个问题的两个方面。 如果转不过弯来，那就再看看昨天的文章呗。 如果看完文章还是转不过弯来，那就说明你不适合在股市里混——出门，左转，那里有人才劳务市场。 全文完。 作者简介： 我是腾腾爸，畅销书《投资大白话》与《生活中的投资学》作者。 擅长用最简单直白的语言，阐述最深刻复杂的道理。 擅长做市场判断、估值定位和企业分析。 擅长在网络上撒泼、打滚、吹牛、灌水、聊天——喜欢从生活中的平常小事中思考人生和投资中的大事。 喜欢用文字记录下自己的思考与操作，让时间和实践来检验自己的投资成色。 |
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