啥时候梭，啥时候定投，啥时候润(run)， 一文读懂

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南方养基通小工具

上线近2个月啦

坏消息

大家不会用

教不会基民的局长不是好局长，考虑到大家的需求，今天局长就说一说南方养基通的神奇小工具——股债利差。

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股债利差是什么？

顾名思义，【股债利差】是股市和债市battle，股市的收益率越高，债市的收益率越低，股债利差越大。

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再严谨一些，【股债利差】就是股票隐含收益率和无风险收益率的差额，可以用于对比股票和债券的投资性价比。

我们在使用股债利差之前，首先要明白一个概念，PE（市盈率），即市价盈利比率，可以理解为投资的回本年限。

宽基指数市盈率的倒数可以理解为“市场收益率”，如果再减去无风险收益率（大部分情况下用10年国债收益率），就得到了风险溢价，即股债利差。

# 股债利差=1/市盈率 – 无风险收益率

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股债利差越大，就意味着股票越有吸引力，我们更多资产应该配置在股票上；相反，股债利差越小，就越应该投债券。

现实里，投资者会在股票市场和债券市场权衡，谁的收益率高投谁，从而完成了资金在两个市场的切换。符合资金像水一样，往低处流的认知，而历史上的A股市场和债券市场非常吻合这样的节奏。

股债利差怎么用？

首先要先进入我们的主界面，选择股债利差：

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以沪深300为例

过去的十年中

股债利差是这样的

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图片来源：南方养基通 2022.1.12

特定时间点

✦持有沪深300一段时间后收益率（%）✦

数据来源：Wind 2011.2.21-2021.1.4，持有期收益率算法：在指定日期，沪深300指数在相应时间区间内的涨跌幅。指数回测不预示未来收益。FED模型即股债利差模型