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股债利差指标： 股债利差，又称为风险溢价，是一个衡量投资股票/债券的风险或收益关系的指标。 通过我的研究发现，在过去的10年中，以沪深300市盈率与10年国债收益率计算的股债利差主要在3%到6%之间波动。当股债利差>6%时，对股票有利，即意味着股市进入底部区域，可以加大股票资产的配置，当股债利差<3%时，对债券有利，意味着股市处于偏高区域，需要逐步减少股票资产，买入债券。因此，有了这个波动区间作为标准，股债的投资也就都有了依据！ 比如，2022.4.26，沪深300股债利差＞6%；2022.9.27～2022.11.04，沪深300股债利差一直大于6%、两次都接近底部区域后者持续时间较长，可以作为底部的预期；再比如，2021.2.10，沪深300股债利差<3%，之后2021.2.18就确认了顶部。 由于央行扩表缩表数据来源总是后知后觉，因此，在判底方面，我决定弃之，并决定全部采用具有领先性的股债利差与中美利差指标！这样，有了对经济周期的预期、对政策的预期，加上股债利差与中美利差指标的双量化的预期，又有了波段王者对大结构与级别的预期，然后用波动率确认，判断底部将越加完善而有效！ |
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