2.1. 投教机构围绕提供信息、逻辑和交易方式构建商业模式
我们认为投资者做出投资决策包含两大主要环节，分别是预期环节和交易环节。投资者首先通过投资信息和逻辑构建预期，并再以这些预期形成的价值判断为基础，通过在交易系统中去报价，最终在交易中形成了价格。
个人投资收益不及预期的背后是机构投资者投资能力过去几年显著提升，而机构投资者投资能力的提升实际上来源于其更为丰富的信息、逻辑和更多元化的交易工具。
从信息角度来看，目前给专业投资者提供服务的机构越来越多，其能更多元化地接受到有关上市公司的信息。首先，专业投资者能够凭借较高的管理规模获得去直接去公司实地调研的机会，能够和公司管理层直接沟通并向其提问，获得关于公司经营更全面的信息。
其次，市场上卖方研究服务的供给显著增加。根据中国证券业协会对证券公司2020年度发布证券研究报告业务经营情况的统计，截至2020年底全行业共有95家券商设立研究部门，总人数达6150人，全行业分析师达3364人，较2018年底增长19.65%。2020年全年，95家券商共发布境内外上市公司和新三板挂牌公司研报85863份。最后，专业投资者在数据的获取和挖掘上更有优势，个人投资者往往受制于Bloomberg、Wind、Choice等金融终端较高的零售价格而不购买相关服务。根据21世纪经济报道线下调研，目前Wind给予大型金融机构的每台终端软件使用报价在6000-8000元，给予中小金融机构的报价则在1-2万，个人投资者基本都在2万以上。因此，个人投资者获取和专业机构投资者相同的行业和公司详细数据更为困难，面临巨大的信息不对称劣势。
从逻辑角度来看，目前基金行业的研究人员数量越来越多，使其研究上市公司的能力提升。近年来，包括公募、私募在内的各类基金都主动加强投研体系建设，扩大投研队伍已经成了共识。基金公司还通过持续优化投研考核评价机制和培训体系，提升研究员的市场意识和投资参与度， 推动研究员帮助投资经理做出更科学稳健的投资决策。
从交易工具和方法角度来看，由于近年来的资本市场改革，专业机构投资者的交易方式，包括其交易响应速度、交易效率相较个人投资者而言更有优势。一方面，机构投资者自身在不断加大科技投入，招募金融科技人才外，还能够享受到更好的技术支持和服务。以恒生电子新推出的一体化机构投资交易平台为例，其能够实现产品户单笔委托响应时间<2ms，并发处理能力≥11000笔/秒，单笔风控判断响应耗时<1us，满足专业机构投资者对于极致交易速度的追求。另一方面，专业机构投资者具有完善的调研、选股、建仓、打压、拉升、出场机制。机构在选好投资标的后，会有计划地建仓和控盘，并分散化投资以控制风险。机构还可以根据实际情况，使用金融衍生工具（期货、期权等）对冲（做空）相应仓位风险，持续修正出现的问题。
基于机构投资者战胜个人客户的原因，当前的投教机构分别围绕提供信息、逻辑和交易方式构建不同的商业模式。
2.2. 投教机构倾向于采用不同模式满足客户需求
目前市场众多财投教机构基本都采用提供信息、逻辑和交易方式中的一种或多种来满足客户提升投资收益的需求，但有所侧重。我们对目前市场上具有代表性的机构进行了梳理，结果如下：
目前绝大多数机构都能提供信息类服务，具体包括向投资者提供行业动态、公司公告、事件跟踪等内容，以腾讯自选股为例，在APP上自选一栏下面，投资者可以及时了解相关自选股的新闻和公告。
在提供交易方式上，以东方财富和同花顺为代表的互联网金融信息服务平台，它们面向投资者提供了不同系列的行情分析产品，满足投资者无需自己投入过多时间和精力研究就可以完成标的选择的需求。
在提供逻辑类投教服务上面，部分投教机构也能为投资者提供一些侧重于基本面分析的课程和服务，帮助他们做出投资决策。再以同花顺和东方财富为例，其在教授投资者如何看K线的同时也提供了基本面分析和研究的课程，但是目前整体的逻辑类投教内容较少，并且丰富程度较低。
目前在逻辑类投教服务上走在前列的是雪球，除了投资者教育专区的丰富内容外，众多财经和投资博主的入驻、互动和内容分享还能帮助个人投资者直接享受到较高质量的逻辑类投教服务。个人投资者还可以通过话题跟踪、问答互动等方式能够较为方便地参与到对具体行业赛道和公司的深入讨论中来，形成自己的价值判断。
