《即将临近过年，关于成材，综述年关阶段价格格局，以及对于明年开春的初步想法。》

一、年关阶段格局梳理：

对于年关一二月份阶段，之前较多分析跟踪，目前价格整体形态与分析相对吻合。

供给方面，控产量应仍是主基调。且因为经过十一月份一轮恐慌抛货，重创市场信心，导致后续普遍贸易中间环节备货并不积极，再经过十二月份保有韧性的终端需求消化，使得年关阶段贸易中间环节整体货量水平偏低反而偏低。

如此使得预期因素反而在年关阶段价格运行节奏中占据主导地位，进而引导基差修复。

从盘面期价表现看，年底阶段走出上升通道结构，此结构大概率还有一定延续性，或持续到过年。

让我们时间来到年后二月份

对于年后二月份，偏向于认为或维持住年前上升通道所走出的高位附近，进行震荡运行结构。

1是因为二月份还没到开春，相当于终端需求到底如何还没到开牌的时候。供需矛盾冲突并不会太激烈。在供需矛盾冲突并不大阶段，震荡整理或是价格的表现形式。

2是二月份，贸易环节继续补库行为亦能对价格有一定支撑作用。同时，也正因为二月份还没到印证终端需求到底如何的时间窗口期，那么厂端以及贸易中间环节的售货心理应该以相对挺价为主，而非主动降价。从而，或使得价格至少保持住过年前所走出的高位。

综上，对于年后二月份，偏向于认为或维持住年前上升通道所走出的相对高价位附近（4700~4800，此为相对客观的衡量，不排除有些冲击4800以上的短期波动行为），进行震荡运行结构。

时间窗口拨到三月份

3月份，迟一些则到三月中旬之后，是印证开春终端需求到底与否的关键时期。这一阶段或是供需矛盾相对冲突的时点。

1.虽然年前价格绝对值偏高，而且因为十月份的一波大跌，受此影响， 出现中间贸易商环节整体手上货少的情况，不敢拿货，但截止到目前的一波上涨，并且持续不断的利好消息，给增加了不少信心，虽然心里也在彷徨，但是拿货的不少，最近每周看数据也能看出来，厂库在向社库转移。

三月份以后，货陆续交付，届时或出现贸易中间环节库存激增的状态。而终端需求在开春复苏的情况和节奏到底如何，是个相对未知的情况。

那么如果出现因为货陆续交付形成中间环节库存激增，但终端需求并不能超预期复苏放量。阶段性供大于求的矛盾或有凸显可能。有价格大跌的可能，此为明年三月份开春的市场风险点。建议相对谨慎对待。

【思路观点分享，酌情参考，不作为下单决策依据。期市有风险，参与需谨慎。】