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作为并购企业或投资机构，为了在信息不对称且时间有限的前提下，较系统地了解和挖掘目标企业潜在的法律、财务、人力、环保等方面的风险，通常需要对目标进行全面的考察和梳理，重点可以从以下十个方面进行开展36。 一是看准一个团队。 投资就是投人，投资就是投团队，尤其要看准投团队的领头人，对创业类项目/企业尤为重要。 二是发掘两个优势（优势行业+优势企业）。 优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的行业；优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务突出。 三是弄清三个模式（业务模式+盈利模式+营销模式）。 业务模式是：企业提供什么产品或服务，业务流程如何实现，包括业务逻辑是否可行，技术是否可行，是否符合消费者心理和使用习惯，企业的人力、资金、资源是否足以支持。 盈利模式是：指企业如何挣钱，通过什么方式挣钱。 营销模式是：企业如何推广自己的产品或服务，销售渠道、销售激励机制如何等。 四是查看四个指标（营业收入+营业利润+净利率+增长率）。 关注目标企业近三年的财务数据，重点关注营业收入、营业利润、净利率、增长率指标。 五是清理五个结构（股权结构+高管结构+业务结构+客户结构+供应商结构）。 股权结构：股权结构要求清晰、合理。 高管结构：结构合理、专业背景、工作履历。 业务结构：主营突出、新产品研发能力强。 客户结构：客户结构合理，客户支付能力合理。 供应商结构：供应商结构合理，质量、交期、价格有保证。 六是考察六个层面（历史合规+财务规范+依法纳税+产权清晰+劳动合规+环保合理）。 历史合规：目标企业的历史沿革合法合规，在注册资本、股权变更等方面不存在重大历史瑕疵。 财务规范：财务制度健全，会计标准合规，不存在假账。 依法纳税：没有逃税漏税。 产权清晰：企业的产权清晰（含专利、商标、房产等），不存在纠纷。 劳动合规：严格执行劳动法规，与员工均签订劳动合同。 环保合规：安全生产、环保达标，不存在被处罚等隐患。 七是落实七个关注（制度汇编+例会制度+企业文化+战略规划+人力资源+公共关系+激励机制）。 制度汇编：了解企业管理规范程度。 例会制度：了解企业的例会情况（含总经理办公周例会、董事会、股东会），调查企业管理层与股东之间的关系。 企业文化：了解企业是否具有凝聚力与亲和力，是否有支持企业长远发展的文化。 战略规划：看企业的发展有无明确目标，是否符合行业发展的方向。 人力资源：了解员工培训、激励、使用，企业能否充分调动全体员工和积极性和能动性，调查企业的综合竞争软实力。 公共关系：看企业对外社会责任和形象。 激励机制：企业是否有激励员工、提升团队的有效机制。 八是分析八个数据（总资产周转率+资产负债率+流动比率+应收账款周转率+销售毛利率+净资产报酬率+经营活动净现金流+市场占有率）。 九是走好九个程序（收集资料+高管面谈+企业考察+竞争调查+供应商走访+客户走访+协会走访+政府走访+券商咨询）。 做好收集资料、高管面谈、企业考察、竞争调查、供应商走访、客户走访、协会走访、政府走访、券商咨询九个程序是有效降低风险、提升并购质量的重要保障。 十是报告十个内容（企业历史沿革+股权结构+高管结构+企业产品与技术+财务分析+行业分析+发展规划+融资计划+风险与对策+投资建议）。 编辑企业考察或尽职调查报告时，遵循企业历史沿革、股权结构、高管结构、企业产品与技术、财务分析、行业分析、发展规划、融资计划、风险与对策、投资建议十个方面开展，可以呈现一份较为完整的并购项目考察或尽职调查报告。 以上内容节选自张军杰所著 《产业并购操盘手》  识干家编辑严选企业经管好书 《并购操盘3本套》
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本套装图书简介：
《收购、兼并和重组》 [美] 唐纳德·德帕姆菲利斯 著 定价：99.0元 本书是一部有关收购、兼并、重组的百科全书，也是一部多次修订和再版的经典教材。本书分为五大部分，共18章，主题覆盖了从收购兼并市场和法律环境、收购兼并流程和步骤、收购兼并估值和建模、交易构架和融资策略，到各类商业和重组战略的所有内容。由于作者侧重于将收购兼并、重组作为实施商业战略的策略进行分解论述，因此内容注重理论和实践的深入结合。 本书适合经济、金融专业的本科生、MBA学生阅读，也适用于投资银行专业人员将其作为工具书使用。
《产业并购操盘手》 张军杰 著 定价：86.0元 本书以产业并购操盘者的切身视角，基于资本大时代下产业并购核心理念，着眼于产业与资本领域新动态，以近期发生的真实操作案例为依托，以实用范本、图表、模型、数据为支撑，把产业并购的八个步骤全流程操作细节紧密地串联在一起，形成了产业并购的有效闭环。这八个步骤是： 前期策划 目标搜寻 尽职调查 企业估值 交易结构设计 税收筹划 后期整合 管控评价 本书的3个突出特点： 第一，闭环产业并购全流程。 第二，真实案例与实用范本、图表、模型。本书共包含15个案例，11个范本，38个图表，许多模板与范本是笔者多年投资管理工作的积累，拿来即用。 第三，实用性强，通俗易懂。本书对并购中的相关理论术语进行了通俗的解释，同时聚焦产业并购实践，让阅读者既熟知实践，又通晓理论。
《成功并购300问》 浩德并购军师联盟 著 定价：118.0元 本书以产业并购操盘者的切身视角，基于资本大时代下产业并购核心理念，着眼于产业与资本领域新动态，以近期发生的真实操作案例为依托，以实用范本、图表、模型、数据为支撑，把产业并购的八个步骤全流程操作细节紧密地串联在一起，形成了产业并购的有效闭环。这八个步骤是： 前期策划 目标搜寻 尽职调查 企业估值 交易结构设计 税收筹划 后期整合 管控评价 本书的3个突出特点： 第一，闭环产业并购全流程。 第二，真实案例与实用范本、图表、模型。本书共包含15个案例，11个范本，38个图表，许多模板与范本是笔者多年投资管理工作的积累，拿来即用。 第三，实用性强，通俗易懂。本书对并购中的相关理论术语进行了通俗的解释，同时聚焦产业并购实践，让阅读者既熟知实践，又通晓理论。  |
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