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8 月份市场在震荡中涨跌互现，上证上涨了4.31%，深成下降了1%，沪深300微降0.12%，创业板下跌了6.57%，跌幅比较大。这个月比较典型的现象是“煤飞色舞”再掀领涨行情，原因主要有两个：一方面，中报披露期业绩是王道，在初级资源产品涨价和疫后生产回暖的带动下，资源有色类业绩普遍非常靓丽，动不动利润增幅在200%以上，很多大消费领域盈利增长50%左右都弱爆了；另一方面，市场震荡行情中有不少资金从大白马和科技板块抽出来，不约而同集中火力冲向高业绩低估值的资源板块，很多个交易日的成交量都非常高。目前来看，三季度资源能源板块还能保持很好的业绩，行情应该还能延续。不过，需要警惕市场情绪的极致反转，可能会出现超涨杀跌的情况，持续高增长的状况未必能够维持。要保持平和心态，不要被市场情绪所左右。 这个月哑火了的主要是科技类，典型的是芯片、半导体不再持续上涨，而是出现阶段性调整。这样的状况我在上个月做回顾与展望时候就已经谈到，提醒想要追涨的话还是谨慎为妙，毕竟科技类各大板块龙头估值已经很高，有的超过了业绩支撑。科技类的最大问题是不确定性太大，炒的是未来预期，技术迭代更替很可能导致预期破灭和估值中枢下行。不过，高技术、高科技是我国未来发展方向，仔细分析研究能够挖掘到不少潜力公司。例如，随着芯片工艺的提升，对原材料、辅材、设备、封装等各环节需求也在提升，拥有技术突破的公司将赢得未来。 大白马仍处于调整过程中，虽然从年初高点回调的幅度已经很大，但是从估值的角度来看，大部分仍然不便宜。有的白马在中报季很受伤，业绩下滑明显，只能继续趴着了，完全看不到反转的迹象。也有一些白马获得了业绩支撑，似乎开始再次起跑。不过，大部分可能跑不快、走不高。市场先生的热情并未转过来，这些白马短期内难以回到前期高点，投资回报空间有限。目前最好仍以观望为好，等市场先生心情恢复之后再介入也不迟。 银地保大蓝筹已经较长时间躺在地板上，似乎蠢蠢欲动，出现抽缩似反弹。很多大蓝筹处于估值的历史低位，已经具备了较好的安全边际，持有的安全性较好，是震荡市中较好的防守避风港。近几个月经济运行状况不理想，需求很弱，可能引起政策调整预期，不排除未来几个月加大财政货币政策稳增长力度，向市场释放流动性。如果政策预期兑现，不排除大蓝筹的春天即将到来，不过目前还难以看到。 8 月份持仓状况还不错，单月收益达到9.16%，结果好于预期，显著跑赢了市场。从整个月持仓状况来看，上半月表现欠佳，月末拉升了不少盈利点位。截至8月末，持仓标的15只，比上个月末增加了1只。本月操作了12次（不含细微调仓及打新债等），主要集中在下半月，操作频次比上个月减少。持仓集中度有所提升，单只标的仓位超过10%的有3只，其中仓位最高的为19%，高于上个月；仓位在5%-10%的有5只；其余7只都低于5%。从持仓风格来看，涉及资源、化工、科技、软件、新材料、养殖等行业。资源和化工的比重提升，更看重业绩兑现和未来成长性；降低了科技类持仓比重；清除了环保标的。 回顾操盘历程，虽然总操作频次不多，但仍然出现几次失误操作，需要总结提升。一是发生了一次乌龙指。在调仓换股的过程中，错误地将计划分配给两只标的的资金全部投给了其中一只，当购买第二只标的时提示没资金了，才发现在购买第一只标不小心选了all in！回过头来查看仓位，还好这只标的没有超过总仓位20%，这是我设定的单只标的仓位上限。就这样，错过了第二只标的，既来之则安之吧。作为中长线投资风格，乌龙指带来的影响小于短线先手，但还是得注意风险。二是出现了两次不理想的操作。一个是抄底养殖业，后来发现时机未成熟；二是杀入资源标的，后来发现时点节奏出现偏差，且不符合配仓策略。总结起来，操作之前需要更全面仔细地分析研究。 对于下阶段思路，主要有以下几方面想法： 一是时刻关注持仓情况，需要跟踪资源和化工行业状况，目前行业集中度偏高，必要时对现有持仓做出调整，防止市场风格转变的风险。 二是研究寻找正能量行业及相关标的，拓展备选库，重点关注新能源、新材料等有成长潜力的领域。 三是继续关注大白马调整修复情况，寻找潜在机会。 四是继续关注猪肉价格波动以及养殖企业经营状况，分析机会何时临近。 （本文中的信息和内容仅为作者实操总结，所表述的观点和意见不构成对任何人的投资建议，不对任何人的任何投资损益负任何责任。） |
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