聊聊《道氏理论》

    封面用聪哥给我在棉花堆拍的照片。

    翻老书来看，在接触这个市场10年之后重新翻开看，就不像很多年前第一次阅读时那么晦涩了。我有觉得利弗莫尔说的事情也好，蜡烛图技术讲的东西也好，各种技术指标的应用也好....都是在对价格运动的特征进行总结并加以利用。只不过描述的方式不同而已。我再次看完，更进一步认为都是殊途同归。
    之前聊过关于利弗莫尔的东西。点击下面链接可以查看。

    点击此处查看一边讲利弗莫尔故事一边聊交易的内容。

    点击此处查看利弗莫尔的操盘术的内容。

    下面咱们聊聊《道氏理论》。

    查尔斯·H.道，是道琼斯公司的创始人。道琼斯指数大家不陌生，通过工业股票指数和铁路股票指数，两个指数结合运用，以达到判断市场运行状态目的一种方式。这种方式在投机交易圈内是饱受认可的。给所参与的市场一个晴雨表。现在各个板块股票、各个板块期货的指数，可能都是派生于此，用作板块分析，为具体品种的交易提供线索。汉密尔顿把道氏理论发扬光大，实际应用效果很好。

    市场的晴雨表，可以大概警示我们什么时候可能下雨，雨量大小，都是模糊的估计，不会给出精确的下雨范围以及精确的下雨量。会给出模糊大概降雨的时间，但是不存在精确到秒的下雨停雨时间。交易时，根据价格总体走势去预判未来行情，也是这样，放弃追求完美才是明智的。

    另外那时是工业时代，所以用工业股票指数和铁路指数作为晴雨表，而现在参考的范围更广泛，有表现总体市场的指数，也有表现不同领域的如消费品板块、科技板块，无论是股票指数还是商品指数。毕竟100多年时间过去了，道理没变，但是交易环境更舒适了，我们想总览市场全貌也更方便了，打开交易软件，很快就可以畅快浏览所有市场走势概况。但是在100多年前，是工业时代，和现在有所不同，当时主要做工业企业的股票，现在更广泛，大家灵活一些就好了。

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    多空（牛熊）环境。如果打开历史图表，无论是股市，还是期市，我们发现牛市中，除了个别极端案例，似乎所有的都在一起涨，就算垃圾股也一起涨。如果在熊市中，会发现似乎所有的都在一起跌，优绩股也不例外。

    如果打开大宗商品整体的走势，用大周期去观察，会发现过去那些年，虽然小处可能有差异，但是总体趋势上，单个的品种也是这样走过来的。刚开始我关注棉花，后来发现其它品种也是这样走过来的，不管是工业品还是农产品，节奏步调差不多。这是在总体上说，普遍这样，个例不讨论，止损完事儿了。在如今，这是一个经常浏览盘面的人，可以轻易总结出来的东西。我们说的顺势，其实就是顺应这个大环境，不要跟这个大环境对着干，这才是顺势。

    这里要强调，道氏理论不考虑日内交易的，是做趋势，抓大方向。和其它所有方式一样，也不是万无一失的，就像天气预报也会失误一样。这也体现了交易中风控环节的重要性。

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道氏理论把价格运动分为3种，和利弗莫尔差不多，分为主要方向波动、次要方向波动、日内波动。道氏理论是不太理会日内价格波动的。

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趋势判断和出入场：

在行情运行过程中不是一蹴而就，会产生波峰波谷。多头行情时，波峰和波谷都在不断抬高。空头行情时，波峰波谷都在不断下降。通过这个特征判断出来总体趋势方向，趋势中会产生回调或者反弹，道氏理论讲究顺应判断出来的趋势，趋势之中存在次级运动，在次级运动疲弱之时，顺势入场。说白了，就是涨势中尝试抓回调结束的可能位置，跌势中抓反弹结束的可能位置。涨跌势通过前面的波峰波谷运动方式进行判断。100年前，道氏是要求用工业股票指数和铁路指数，相互都验证了，才算是有效。目前我们用来验证的各种指数什么都不缺。

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市场总体是无法被操控的，总是大势所趋，这个如今在咱们来看是常识。

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价格包含一切。

在咱们交易界很流行的一句话，是说价格走势消化了所有相关的信息，包括人类的情绪，包括赌徒的下注，包括市场所有的预期，参与到这个品种交易的所有资金，最终形成的东西。
道氏的价格指数包含一切，是通过更广泛的相关价格指数，包含更广、更平均、更有参考价值，且不会被个股表现带偏，且要两种指数相互验证。

而现在，价格反应市场对于未来的预期，已经人尽皆知。

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道氏理论是对价格过去行为的一种总结归纳，看这本书的时候，感觉和利弗莫尔讲的大同小异。似乎所有的技术分析方法，都是在总结价格波动的特征。利弗莫尔也给行情这样分类，我想交易久了的人都会这么分类，因为这是价格明显的特征。而我看到这样的情况，觉得我们自己早年经常不是利用这种明显的特征去交易，而是被人性驱使的胡作非为。其中对于价格次级调整的比例，也近似在40%-60%左右，当然很难精确，大一些的行情次级调整幅度非常小，然后就继续运行了。书中让交易者感到安慰的是认为交易中有艺术成分，我也觉得有些像一个根据洋流掌舵的舵手，怪不得有个职业叫操盘手，甚至觉得交易更像滑冰、冲浪。

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在工业时代，道氏理论是要求必须工业指数和铁路指数两种股票指数相互确认，才能认证行情所处状态。

我觉得在我们这个时代，需要大盘指数、板块指数相互验证吧。

做期货的整体商品指数走向、商品不同板块走向、各种商品指数，一起验证。
判断出市场整体的大环境，然后根据大环境多空冷暖，才知道大方向，知道大方向，才知道各个品种目前的相对位置是高了还是低了。

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震荡行情

窄幅度震荡，震荡结束后突破震荡区间，如果各方面都这样突破，相互验证突破有效，如果再配合突破同时放量。那么通常价格继续朝着突破方向运行。如果逆着判断方向的大势，那就可以判断为次级运动开始。

我通常不去猜趋势什么时候结束，因为趋势很难技术，不如就一直看趋势的方向，不猜什么时候结束，等结束时候止损一波完事儿了。不过趋势结束确实有时信号明确。这个后面聊。

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成交量

成交量一直是投机者的重要参考指标，道氏嘴上说不在意，价格包含一切，但是经常参考成交量，仅仅在关键位置。
所以关键位置好好看看成交量没什么坏处。
比如上涨后出现一波向下调整，调整幅度相对充分了，突然跌不动了，收了一根开盘价收盘价位置差不多的小K线，看起来小小的，可可爱爱的，但是呐，一看成交量吓一跳，背后成交量代表这根K线运行时间内的成交活跃度。
成交这么活跃，但是价格却没能继续下跌，通常这种时候，说明向下的次级调整快要结束，顺势剧烈运动可能又要开始了。
成交量的应用非常灵活，比如上涨过程中成交量也是逐渐增加的，但是下跌时成交量逐步缩小，那么这个下跌，很可能只是一次调整，调整结束后，价格通常继续顺势运行。

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双底双顶形态
我自己并不在意这些形态，因为顺势最重要，趋势很难结束，出现这种来回的价格变化，就是形成了趋势中的一个运行区间，区间通常会被打破，价格朝着原来的方向继续运行。用它来抄底摸顶是不明智的，自己也有过很多类似教训。
道氏理论中，对于这个是有统计的，统计结果也显示如此，真的意义不大。

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个别品种之于大环境。

大环境稳定时，个别品种顺应大环境此起彼伏，当然也有特例，毕竟牛市中也会有供应过剩且需求不足的商品。我就这么总结一下。

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投机交易和赌博的差异
书中引用了词典中对词语的定义，直接贴过来。
“《韦氏辞典》给出的定义是，投机就是怀有赢利的预期，利用价格的涨跌进行买进或卖出的活动；或者是为了有机会获得超乎寻常的高额利润，从事有风险的商业活动。这个定义完全适用于股市的保证金交易。就在同一本词典中对赌博给出了权威定义：为获取金钱或它物而进行的一种游戏，或者针对某事冒险一试的行为。”

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风控
早就读过这本书，但是在多年一系列的惨痛教训下自己才理解。
就是入场前算出自己错了亏多少，入场前就接受了亏损。就算错了，让账户留得青山在不愁没柴烧，不影响未来的交易。不重仓则心不乱，按照道理做事，放下一时的得失。

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放下执念
价格运动的特征，以及如何利用这些特征，道氏理论已经讲得清楚明白，利弗莫尔也给咱们讲过，这么简单直白的东西，我们就是很难做到。不如给自己定个流程，先根据道氏对趋势的定义，来判断当前市场所处的状态，然后在去挑选品种在合适的位置入场，入场前先根据止损点计算好仓位，看看下多少单子，能在打掉止损后只亏掉我们愿意接收的额度。然后截断亏损让利润奔跑。
我们大脑会为交易行为生成各种魔鬼，所以需要这样对自己加以约束。

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不需要太精确，也不可能那么精确

判断天气用的系统已经非常厉害，也只能给个大概。但是我们最终只能知道是否需要带伞。
交易也不是严谨的科学具有唯一确定的答案，操盘之术也只是让我们根据海水流动的方向作一名合格的舵手。有些舵手确实格外优异，但是想达到合格的地步，并没有那么难。不如放宽止损轻仓入场，多看少动。看似轻飘飘一剑，实则重剑无锋，大趋势稳定且持久，在次级运动可能结束的位置加码，最终市场情绪异常高涨时平仓了结套现，会发现收获颇丰。可能比短线跳进跳出好多了。

当然做短线的高手也是存在的，但是这个就不属于道氏理论的讨论范畴了。

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人品
我倒是觉得交易和人品不可分割，人品修为还不到位的人，很难做好交易，很容易被情绪左右，很容易被欲望诱惑，很容易被希望与贪婪围剿。
所以我认为，对于一个对投机交易的道理没有疑问的人来说，修心才是最重要的。
回想起过往，自己在压力下，和想让市场给我的困境买单的情绪下，自己失控的丑陋依然清晰在目，再也不要了，太丑了，我要做一个帅哥【狗头】。

澄心遣欲，放下得失，坚持做正确的事，对咱们人来说，真的挺难的。
小伙伴们加油~