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对于成长型股票投资者（3G策略）来说，只有成功解决三重难题才可能取得超额投资业绩（年化收益大于20%）。 这三重难题分别是： 1、对企业价值的正确评估； 2、对企业竞争优势的把握； 3、对企业获利能力的判断。 过去的1年我一直在攻克第1重难题，看了不少估值书，学了不少估值法，也请教了投行的朋友，将理论应用于实践，对多只个股进行了估值测算，便有了公司估值看这篇就够了，最粗暴有效的5种估值法汇总，结合个股分析手把手教会你用！ 1月又学习了莫尼什帕柏莱估值法，并以$格力电器(SZ000651)$ 和$中国中免(SH601888)$ 作为标的进行估值测算，因此，特意更新一版。 估值的关键是：粗略的知道一个轮廓，万不可执念于精确数字。六种估值方法：（其实2、3、5和6都是DCF法，只是算法略有不同。） 1、席勒-周期调整市盈率席勒-周期调整市盈率（CAPE）是由诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学教授罗伯特-席勒发明。具体的操作是，取过去10年净利润的平均数，乘以无风险收益率的倒数，得出的结果就是相对合理的估值。我们的买入条件：相对合理估值乘以0.7/0.8；卖出条件，相对合理估值乘以1.5，确保至少1倍盈利。 具体可以看：通过测算双汇发展的估值分享两种估值方法！ 2、净现值：正向“1到N”估值估值公式其实很简单：PV=FV/(1+I)t ~PV是未来现金流量的现值 ~FV （即未来价值）是实际估计未来现金流量（用扣非净利润乘以增长率g） ~i是贴现率 ~t是未来期限 ~净现值（NPV） = PV- 当下股票市值（净现值为正时才考虑买入） 与CAPE不一样的是，NPV是基于未来，而CAPE是基于历史。 NPV测算时，增长率、贴现率和未来期限都具有不可预测性，不同数值测算出来的估值是完全不同的。 具体可以看： 被玩坏的贵州茅台当下值得买入吗？（粗暴算法） 谈一下我对恒瑞医药的看法！（粗暴算法） 谈一下我对药明康德的看法！（粗暴算法） 3、净现值：逆向“N到1”估值N到1估值有一个前提，就是我们需要对公司所处的行业、公司的商业模式、公司的盈利模式、公司的管理层、公司的运营水平等都非常了解，才能估计这个N大致是多少。 具体可以看：海天味业算高估吗?是否值得买入? 4、格雷厄姆-净营运资产估值法净营运资产=流动资产-总负债 在计算流动资产时，应收帐款打7折，存货打5折，其他流动资产，如，预付费用以0作计算。 具体可以看：2美元的新东方算便宜吗？值得我们买入吗？ 5、格雷厄姆-成长股估值法当下内在价值：（8.5+2×增长率）×正常化的每股收益 未来内在价值：（8.5+2×7）×第7年的正常化的每股收益 具体可以看： 分享一个最经典的估值方法，源自格雷厄姆《证券分析》消失的第39章! 再谈一下我对格力电器的看法！（用格雷厄姆估值法测算）（新增）6、莫尼什帕伯莱-净现值估值法（新增）1）增长率：最高不超过30%（一般会设置顶线和底线） 2）贴现率：最低预期收益率10%（可根据个人标准设置） 3）计算年限：10年 4）10年后售价：用第7年的售价（自由现金流+额外资本）*10~15 （我们在贴现现金流计算的时候，就不应该把期限定在10年以上，而10年后的售价期望值也不能高于当期现金流和盈余资本之和的10到15倍。——莫尼什帕伯莱） 帕伯莱的估值算法，与主流净现值法的最大区别： 1）没有增加永续现金流，就用10年期限； 2）内在价值增加了10年后的售卖价 具体可以看： |
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