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在此前的几篇的文章中，介绍了以高股息命名的基金，以及红利指数增强基金，然后有不少朋友在后台留言说，还有很多其他的红利基金。 确实，还有很多以红利命名的股息策略基金，没有在前两期的文章中介绍，这并不是漏掉了，而是故意这样操作的。因为在股息这类基金下面，还有更小的细分类，为了大家阅读方便，也为了行文方便，所以做了一定的分类。 分类上面，可以分为下面几类，以高股息命名的基金，指数增强基金，红利命名的基金，红利多因子基金。 其实，高股息基金和红利基金都是按照股息策略编制指数的，本质上是一回事，相当于一个是书面语，一个是口头语，所以大家不要有误解之类的。 之所以会有差异，原因就是指数不同命名造成的。 股息就是其实是一个估值指标，相当于是预期可以获得的股利，与大家日常习惯中的分红类似。在早期，为了推广相关的指数，提高知名度，所以指数编制公司将高股息策略的指数命名为红利指数，比如说上证红利指数。但是目前以高股息命名的指数，大多都是发布时间不长的指数，比如沪港深高股息指数。 在之前的文章中，介绍了高股息和红利增强基金，还有纯红利类和红利多因子指数。这期，介绍以红利命名的基金，下次再介绍红利多因子基金。 上证红利指数 在众多的指数当中，上证红利指数的历史非常的悠久，从其000016的代码就可以看出来，地位和上证50差不多，是最早一批的宽基指数，也是最早的红利指数，发布日期为2005年。 因为指数发布当时，还没有实现跨市场编制，所以其是一只单市场指数，只选取在上海交易所上市的现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性高的50只个股，以反映沪市高红利证券的整体表现。 从行业分布来看，筛选出来的个股大多是金融、房地产、能源和原材料为主的传统行业，比如说神华股份、兖矿能源、南钢股份和大秦铁路这些。 在分布上，从前十大成分股也可以看出来，上证红利的集中度是很低的，每只个股的权重都不高，足够的分散。成分股里面，很多都是市值很大的国企，市值500亿以上的个股达有19只，千亿规模的有16只之多，而另一半就是市值规模比较小的个股，非常的割裂。目前跟踪上证红利指数的基金只有一只，就是华泰柏瑞红利ETF，代码为510880，这是市场上成立时间最早的红利基金，成立于2006年，也是目前规模最大的，达到了154亿，也是一只百亿规模的ETF。因为成立的时间早，而且基金合同规定了定期分红，无论市场涨跌都会分红，这与大家对投资红利基金的初衷是相吻合的，所以市场上有比较强的号召力，知名度是比较高。
相对而言，中证红利是大家最为熟悉的，其选股范围更加的广泛，是从沪深两市选股的，选取的是现金股息率高、分红稳定、具有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高红利上市公司证券的整体表现。不过，从最后市场的分布来看，沪市的占比要远远高出深市占比，达到了70%，并没有真正实现多市场选股的目的。背后的原因就在于，沪市的个股大多以传统行业为主，股息率会更高，入选的概率自然也就高了。
从实际的选股上面来看，其实中证红利和上证红利的重合度是比较高的，这从前十大就可以看出来，相同的个股数量真的不少，比如说神华股份、兖矿能源、大东方、大秦铁路等个股，两者都有。不过，因为中证红利成分股数量有100只，是上证红利的2倍，所以每只个股的权重占比是很低的，分布更为分散。行业上的分散性也更高，囊括 了更多的行业，每个行业的占比也没有那么的集中。
在数量上，跟踪中证红利指数的基金是最多的，类型也是很多。场内的基金有易方达中证红利ETF、招商中证红利ETF、博时中证红利ETF和万家中证红利LOF，大成中证红利和富国中证红利是场外基金。其中，易方达中证红利ETF的费率是最低的，管理费只有0.15%，招商中证红利ETF费率也比较低。在这里面，万家中证红利的超额收益比较高，因为规模小，所以打新收益比较高，费率也还比较良心。
标普中国A股红利是标普指数公司编制的，跟踪这只指数的红利基金（501029），当时出来的时候红极一时，营销非常的成功，创造了一个现象级，被很多基金公司所模仿，之前的很多打法目前也都还在做。其实营销成功的原因就是两个，一个是发行时间点非常好，2017年刚好是红利策略最为有效的时候；其次，投入费用比较大，宣传形式多样，收获了很多的粉丝。不过，到2018年后，因为整个市场都不好，再加上当时前十大有几个暴雷，网上出现了一边倒的骂声。其实，主要还是因为市场环境不好，又遇到了低估值陷阱，所以也就是自然表现不好了。但是现在回过头去看的话，那一段最难熬的时间，反而是投资的好时机，因为现在基金净值全部都涨回来了，还创出了历史新高，侧面也算是证明了之前吹过的牛皮吧。这只指数之所以放在最后，是因为它和前面几只不同，消费红利指数是一只行业红利类指数，是从消费行业中选取股息率较高的个股，采取股息率加权计算，以反映消费行业股息率较高个股的整体表现。从筛选的个股来看，前十大全部都是来自消费行业，比如说元祖股份、梅花生物、好想你、双汇发展这些。从企业的基本面来看，它们都是非常传统的行业，也已经过了高增速的成长期，看起来并不是很性感，但是业务和现金流之类的还比较稳定，股息也比较高。因为消费行业比较窄，所以消费红利的成分股数量比较少，只有30只，所以权重的占比会更高，分布也更为集中。不过，从最后的表现来看，指数的波动是比较小的，回撤和振幅并不是很大。
目前，跟踪消费红利的基金有两只，分别是泰达宏利消费红利和方正富邦消费红利，不过方正富邦的这只规模非常的小，已经沦为了一只迷你基金，基本是处于清盘的边缘了。
以上就是对红利类因子产品的梳理，上一次红利增强的产品那篇，因为某种原因，最后被腾讯删掉了，刚还有人还在后台问，既然有需要，那么后面再增加内容，重新发布一篇。风险提示：基金投资需谨慎。
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