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我们一直强调ETF没有好坏之分，只要使用的时点是否合适。那么对于宽基来说，首先考虑一下适用的周期。 1、大盘行情预期强烈的时候。  如果你预期市场的行情要来了，通常的做法是，研究一下领涨板块上车。但这样做也有问题，一是领涨板块可能不明显，如果是轮番发力的话，你可能错过行情，特别是对于普通投资者来说容易迷糊； 二是领涨板块已经涨了不少让你望而生畏，这叫做“上车成本”。 而如果这个时候干脆直接上宽基比如上证50、沪深300的话，你几乎不可能错过指数行情。特别是大盘拉升时，权重蓝筹股往往是主力军，而中小市值的股票反而被吸血，我们知道指数行情往往与概念小票擦身而过。 2、轮动行情变化快难以把握的时候。  拿上证指数来说，其指数贡献者不但有茅台这样的老龙头，也有银行保险证券，又有中国石油石化双雄，还有煤炭有色等大块头主题。很多朋友发现，上证指数一旦涨起来，跟上难度很大了，各路板块轮番发力。一些技术流企图高抛低吸，往往踏空卖飞，还不如爬上宽基来得实际。 同样，如果市场处于低点，想“抄底”的时候，也是可以考虑宽基。反弹龙头是谁也是不容易把握的，这个时候宽基也是抄底好工具，而且很重的一点，由于不押注主题，因此波动幅度小，带来的风险体验更好。 3、想简简单单的时候。  巴菲特多年以来，一直建议无论大的还是小的投资者直接购买标普500指数基金(ETF)，这样都能击败大多数专业投资机构了。选择宽基ETF，是因为逻辑更简单反而容错率高，选标普500，就是投美国！我们中国对应的沪深300，也是我滴国，你有没有信心？ 投资有两个方向，一个是很复杂的专业投资方式，必须专业到极致才能赚钱，比如顶级游资；而另一种则非常简单，就是投大趋势，这也是一种大智慧，投宽基最为合适。中间状态是似懂非懂状态，往往最容易出问题。 4、不想输的时候。  不想输！投资哪有不输？但是，如果你是投宽基的话，那么从中长期来看，即使是在高位被套，将来解套的确定性也是很高的。2015年牛市猛不猛，沪深300的高点在2020年底也被超越了，历史大牛市的套都解了。如果你是股票被套，那么风险难测，股票会退市，但指数不会。而且指数不断地去弱存强，更牛的股会占据更高的权重。一波大行情来了，高位套牢的也解套了。而套得不多的话，一年总有一两次中等力度的行情也足够了。宽基这个特点，适合不舍得割肉的朋友。 宽基，当然也有不太适用的场景。 1、市场有系统性风险的时候。  有系统风险，市场总体的重心就会下降，这个时候，主题不是轮涨而是轮跌了，最终都会体现到指数身上。可能有的避险主题这个时候反而不会跌，但指数是必然跌的。 在2022年一月的行情中，除了金融板块跌幅较小外，市场绝大多数板块都出现了显著下跌，这个时候虽然沪深300的跌幅比一些弹性强的主题小，但依然不是避险的品种。  被市场寄予厚望的MSCI A50，由于混合了宁德时代等成长股龙头，跌幅比金融属性大的上证50更高。显然，系统性风险来了，再好的宽基也是撑不住的。 2、结构化行情显著的时候。  去年2、3季度，科技和新能源一波大行情的同时，白酒、金融等传统权重却出现了持续大幅调整，特别是成长赛道涨得越凶，蓝筹跌得越猛。在这种极致的结构化行情下，持有宽基只能在场外干着急了。 A股如果在市场总体重心无法提升的情况下，主力可能会抓住为数不多的确定性进行“集火”式的抱团，还会把其他主题的资金吸走。这种结构化行情，对于宽基来说明显不利，也会让投资者错过结构牛市。 3、对收益有超额预期的时候。  虽然巴菲特老爷子说你买指数基金就成了，可架不住投资者“所谋甚大”！宽基的被动收益（贝塔）水平是比较低的，涨跌幅度都有限，如果你希望通过市场波动来获取超额的收益，那么宽基就不合适了。从上图我们可以看到，沪深300对于市场平均波动的超额部分最低，而煤炭最高。也就是说，煤炭的平均波动水平大幅超越市场水平，涨和跌幅度都很大！你要想刺激的话，宽基显然不是你的菜。 -总结- 在结束之前，我们再回顾一下各种宽基的大体特点。  上证50： 传统产业特别是金融权重较高的宽基； 中证100： 沪深两市最大的100只权重股； 沪深300： 沪深两市最大的300只权重股，也是市场的主要投资业绩比较基准，代表性最强； 中证500：沪深300之后最大的500只二线蓝筹，比沪深300活跃，成长性更强； 中证1000： 比中证500更小的1000只股票的组合，在抱团权重股表现一般时有更好的独立走势; 深证100：深市100只最大的龙头股，消费家电新能源属性较强，金融属性较弱。 注意，创字头的ETF严格上来说不算宽基，因为其行业特色比较鲜明，那就是面向新兴产业的新能源、生物医药、医疗器械等。尤其是宁德时代还占据比较大的权重。  |
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