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钢材持续走弱后，投机需求及终端需求同时释放，钢材成交好转，叠加俄乌局势持续升级，全球大宗资源类商品价格推涨，也使得市场对于铁矿及煤炭供应产生担忧，原料端涨幅突出。即便铁矿石价格受到较强监管压力，连矿主力仍旧五连涨，逼近节后高位，周涨幅达19.4%，新加坡掉期升至7个月高位。动力煤顶着政策压力反弹逾14%，焦煤备受提振，叠加供需偏紧格局，同样上涨14%。焦炭第二轮提涨200元落地，且第三轮提涨意愿仍强，盘面触及4个半月高位。 大宗商品普涨叠加成本端支撑，钢材价格上周连续5日走升，另外卷螺差变动是钢市的一大亮点。最新钢联产存数据显示，上周五大主要钢材品种总库存共增加22.9万吨或0.96%至2417.92万吨，增幅继续收窄，不过整体需求表现不及预期，钢材供需面并无太多利好。品种间则因供需不同而表现各异，螺纹钢总库存增加34.75万吨至1320.74万吨，热卷总库存继续减少11.96万吨至358.35万吨，热卷需求好于螺纹，加之螺纹产量增加16.73万吨至290.28万吨，处于4个月高位，热卷产量增加5.8万吨至317.08万吨，进而从供给端证明了卷螺强弱差距，此外俄乌争端导致贸易流向改变，国外卷板价格上涨，刺激出口需求，上周热卷-螺纹价差由183元升至309元。 俄乌冲突导致乌克兰、俄罗斯铁矿石出口受一定影响，不过约1000多万吨的量对于国内来说影响不大，俄乌铁矿对中国出口量占比较小，对国内供应影响相对有限，但在情绪上有所推动。俄乌冲突令国际大宗商品普涨，外盘铁矿掉期主力升至165美元上方，62%普氏价格指数突破150美元/干吨，带动国内铁矿价格走升，而且进口成本倒挂，贸易商进口动能依旧不足。需求边际也有所改善，随着钢厂复产以及旺季逐渐临近，我的钢铁网数据显示，247家样本钢厂高炉开工率升至4个月高位，日均产量增加明显，港口铁矿石日均疏港量继续攀升。供给方面，澳洲等地暴雨对发运有一定影响，因为海漂有一定延迟，供给可能会有短暂下滑，而库存则依旧保持高位，我的钢铁网数据显示，本周国内45港铁矿石库存小降32.05万吨或0.2%至15854.52万吨，同比仍旧高出23%。铁矿价格逼近监管政策出台前期高点，关注政策是否继续加码。 能源价格走高，动力煤暴涨。动力煤强力稳价政策春节后频繁出台，此前发改委发布进一步完善煤炭市场价格形成机制的通知，明确了秦皇岛5500大卡中长期价格在570元-770元较为合理，引导区间运行，动力煤期货一度重挫至一个月低位。不过，产地执行限价政策后，煤矿销售主要以长协煤和保供煤为主，市场煤资源匮乏，下游电厂消化库存为主，化工厂需求不断释放。港口现货资源依然偏少，且高卡煤结构性短缺，价格支撑较为强劲。此外，国际用煤需求预期扩大，亦令港口贸易商提价情绪高涨。由于乌克兰局势和西方国家对俄罗斯制裁升级，市场担忧俄罗斯油气供应存在中断风险，国际原油期货价格暴涨，能源资源煤炭价格也受提振。因此即便政策重压，动力煤期货价格仍强势走高，印尼低卡煤成交开始扩大，支撑国内煤价居高。 此外钢厂复产形势下，双焦需求有所回升，而多数厂内焦炭维持低位库存，上周港口投机大幅拉货，焦企大幅去库，总库存也呈现大幅下降。焦企第二轮提涨落地后，独立焦企平均利润达到180元/吨左右，目前日照港准一级焦出库价达到3330元/吨，仍较期货价格滞后一轮左右，焦企仍有第三轮提涨意愿。焦炭提涨落地提振焦煤市场信心，上周钢厂及焦企库存均有小幅增加，港口库存大幅下降，综合库存持续去化，但现货价格涨幅缩窄。受两会影响，煤矿存主动稳价意识，而进口端蒙煤通关略有好转至140车附近，但不排除短期俄煤出口大面积停滞，加剧焦煤阶段性紧缺。 铁矿、煤炭价格大涨，交易所调控政策上周继续出台，郑商所调整动力煤保证金和手续费，大商所将上调铁矿石部分合约和双焦2205合约交易手续费，关注政策调控会否继续加码。 |
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