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201903300007今天看《香帅的北大金融学课》，讲了对冲基金。那什么是对冲基金呢？想要了解这个概念，就要先说说什么是卖空。卖空这个词语经常会出现在股票市场，特别是国外的成熟投资市场。很多人以为中国是没有卖空机制的，其实在2010年3月份就推出了卖空机制，只不过规模相对市场来说还很小，所以一般不为人所知。 那什么是卖空呢？作者的描述是卖出某个自己看空，但是自己手中又没有的东西。是不是很难理解，我举一个例子大家就应该能够明白。比如我认为某个公司的股价被高估了目前股票价格是100元一股。于是我找到有1万股的人，向他借这1万股。这肯定不白借，于是我和他约定借1万股三个月，然后我给5%的利息也就是5万（100元*1万股*5%=5万元）。在借到这1万股之后，我立马卖出获得100万（这里为了方便计算不考虑手续费等其他费用后面也一样）。然后就开始等待，在三个月之内这个股票果然下跌，然后我选择在一个比较合适的点买入，这时这只股票价格是80元一股，也就是说我只花了80万就买了1万股。然后我就提前还给他1万股和利息5万。这样的操作就是卖空。所以卖空简单理解就是我先借，再卖，后买，再还的过程。而卖空要想盈利必须是卖空的东西价格会下跌。所以人们通常将卖空和不看好市场进行了关联。 现在可以说说什么是对冲，对冲以我的理解简单来说就是寻找平衡点，通过一边买入，一边卖空来降低风险。举一个不太恰当的例子，就是一个旅游景区的商店既卖太阳眼镜，也卖雨伞这便是对冲（这里假设天气只有两种要么天晴要么下雨）。这话怎么说呢？因为不管天气是晴是雨都有生意可做。如果一年天气晴的时候多，那么这一年的收入来源于卖太阳眼镜。如果下一年天气下雨天偏多，那么下一年的收入来源于卖雨伞。如果单单只是卖一样，比如太阳眼镜，如果正好那一年天气以下雨为主，那么就很亏基本就没有什么收入。如果那一年天气以天晴为主，那么就赚的很多。这样做风险就很大，于是既卖太阳眼镜，也卖雨伞这个策略中，太阳眼镜和雨伞就形成了对冲，以降低风险，保障每一年都有收入。 对冲基金是什么呢？一般认为就是采用对冲策略的基金，你会想到对冲就是减少风险，这样一来风险小，还可以赚钱。但是在对冲基金实际情况是，采用的对冲策略，使用了很多金融衍生品，这是具有高杠杆（可以理解为一旦赚就可以赚很多，一旦亏也会亏得很惨，效果类似于放大器）的特性。这样一来风险不但没有降低反而提高了。也就是说对冲基金并不是我们所想象的风险小收益高。而是高风险的。这也从侧面说明在金融界的定律，高收益对应的是高风险。 总结一下，卖空简单来说是先借，再卖，后买，再还的过程，盈利的方式是卖空的东西会跌价。对冲就是类似于找平衡点，来降低风险。对冲基金并没有我们想象的那么美好，收益高风险小，而是收益高风险也高。0051 |
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