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20年这次V型反转跟以往历次都不一样，也不是衰退引发的，所以对以后的行情判断不一定有什么参考价值，目前又出现了各种美国衰退的预测，不一定准，找点资料做个参考，下面资料只是描述，实际上你意识到衰退已经开始跌了，因为数据总是滞后但计算衰退总是数据确定了再回到发生的时间，有点类似未来函数，而你看图来判断则可能假摔，而且可能多次假摔（参考《股市长线法宝》），川财证券20年4月份也写了一篇《美国近50年来历次经济衰退与股市走势》，当时美股已经大幅反弹但是充斥着衰退论，回头看当时衰退的判断是非常可笑的，所以下面的描述仅供参考： ~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~ 下面的图表说明：衰退是灰色的，道琼斯工业平均指数用于股票，股息不包括在内。 2008年的大衰退 开始：2007年12月1日 结束：2009年5月31日 这次衰退带来了自大萧条以来最严重的经济衰退。由于房地产泡沫的破裂，美国股市在泡沫开始时仅被高估了2.7%。尽管如此，股市还是继续下跌，最终从高点跌至谷底，跌幅达53.78%。到危机结束时，股市已收复约14%的失地，较2007年10月9日的高点下跌了40%。 其他值得关注的项目包括2008年11月20日VIX指数创历史新高的80.86点(a -3)。波动率指数衡量的是标准普尔500指数未来30天的预期波动率。10年期美国国债收益率在此期间也跌至历史最低点，从2007年6月12日的5.26%跌至2008年12月18日的2.08% (A-2)，跌幅近70%。
2001年的经济衰退 开始：2001年3月1日 结束：2001年10月31日 这次衰退相对温和。它始于科技泡沫破裂13个月后，持续了8个月。在经济衰退结束前6周发生的911悲剧使情况进一步恶化。 股市在这次衰退中两次触底，一次是3月24日，另一次是9月21日(B-1)。每次触底后，道指都上涨约16%，然后触及新低。直到2002年10月9日，也就是经济衰退将近一年之后，股市才触底。从2000年1月14日的高点到2002年10月9日的最低点，股市下跌了约38%。 在经济衰退开始前一年左右，股市被高估了49%，创历史新高。当经济衰退开始时，由于科技泡沫的破裂，这种过高的估值已经下降到9.5%。经济衰退一年后，股市被低估了约33%，为美国历史上最长的经济扩张和牛市奠定了基础。 2018年1月26日，中国股市被高估了49.4%，打破了此前的纪录。短短两年后，也就是2020年2月19日，股市又创下了58.9%的高估纪录。 尽管波动率指数在本次衰退期间曾飙升至43.74%，但在结束(B-3)之后，它甚至涨得更高。10年期美国国债也小幅下跌(B-2)。
1990年的经济衰退 开始：1990年7月1日 结束：1991年2月28日 1990年的衰退持续的时间与2001年的衰退一样长，但更为严重。在此之前的8年里，股市呈上涨趋势，在经济衰退开始两周后见顶。在经济衰退的早期，股票下跌了26%，直到1990年10月11日触底(C-1)。在这十年里，股市一路飙升，直到2000年3月科技泡沫破裂。 当时，恐惧指数(VIX)只有几个月的历史，最高达到1990年8月23日的36.47 (C-3)。10年期美国国债也小幅下跌(C-2)。
1980年经济衰退：1980年1月1日至1980年6月30日 1981年经济衰退：1981年7月1日至1982年10月31日 上世纪80年代初，美国经历了两次经济衰退。在第一个交易日，股市下跌了8.0%多一点(D-1)。在第二轮，股市下跌了23%多一点(D-1)。一旦美联储主席沃尔克驯服了通货膨胀，股市飙升，繁荣就回来了。每种情况下，10年期美国国债收益率在经济衰退期间都有所下降(D-2)。
1973年至1975年的经济衰退：1973年11月1日至1975年2月28日 这次衰退是持续时间最长的衰退之一。石油输出国组织(OPEC，简称:欧佩克)对美国实施石油禁运这也是美国股市表现最差的时期之一。从经济衰退开始到谷底，股市下跌了约43%，如果从当年1月11日开始，股市下跌了49%。
我们能从过去的衰退中学到什么教训? 股市可能会在进入衰退时上涨。经济衰退时，股票总是下跌。股市往往在衰退结束前上涨。衰退期间股票下跌的程度受衰退持续的时间、衰退的严重程度以及衰退开始时的股票估值的影响。股票市场最好的一些日子发生在熊市期间。 在大萧条期间，股市在见顶后两个月内下跌了48%，到1930年4月中旬收复了一半失地，然后在两年多一点后的1932年7月8日跌至谷底。总损失为89.2%，直到25年后的1954年11月23日，才超过了1929年9月3日的峰值。 |
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