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这是小熊电器近五年的营收和净利润数据，不得不说这是一份很靓丽的成绩单。所以自它2019年8月上市以来，成为了家电行业最热门的公司，不到一年的时间，股价翻了几倍。
小熊电器的ROE（净资产收益率）高得吓人，即使2019年降到了29.6%。按常识而言，一个公司能够长期保持15%~20%的增速，就是世界一流的好公司了。单论roe，家电行业的格力电器在全世界的优秀公司中，都可以排进前三（其近十年roe只有两年是30%以下）。有人说长期来看，你持有一家公司的收益率，无限接近于该公司的Roe。 家电三雄之一的海尔，近十年roe最低16.22%，最高33.78%。换言之，小熊电器如果roe能够长期保持海尔的增速，就能成为行业顶端。我们再看它近五年的毛利率和净利率，也很好。小熊目前的规模还很小，所以它的数据比较容易高速增长。而做到格力美的海尔这种规模，就有如大象跳舞，太高的增长就比较难了。
小熊的应收款周转天数和存货周转天数虽然逐年增加，但是这个指标还是比较健康。不会导致小熊看着账上利润很好，却没有实际收到钱。 接下来看下小熊的财务结构：
负债率大幅度将低，虽然它的负债中几乎99%都是流动负债，而流动负债懂大部分都是应付款，也就是小熊欠上游的钱。这跟银行借款不同，属于经营性负债。 最后，不对小熊下定性的结论。因为仅凭五年的数据，我还看不透小熊的未来。事实上，真正了解一家公司没那么容易，需要长期追踪，或许能懂它内在的商业逻辑。 |
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