净利润断层之行业分布

     截止4月30日，两市年报和一季报披露完毕。利用净利润断层选股公式，参数设置为当日涨幅超过6%，不回补天数为5日，选股范围为沪深A股，选股时间为4月1日至5月5日（月底发布的断层出现在5月的第一个交易日），共筛选出274只净利润断层股票，并构成相对完整的股票池。使用“细分行业”进行排序，以便找出不同类别的行业板块，净利润断层个股是如何分布的。筛选排序结果如下：

1,信息技术：49只，占比：18%。其中元器件24只，半导体8只，通信设备7只，软件服务7只，互联网3只；

2,医药医疗：32只，占比11.7%。其中中成药6只，化学制药9只，生物制药3只，医药商业3只；医疗保健11只；

3，大宗资源：31只，占比11.3%。其中化工原料18只，小金属6只，石油开采2只，煤炭开采5只；

4，机械：21只，占比7.6%。其中专用机械 10只，机械基件7只；

5，汽车：19只，占比7%；其中汽车配件17只，汽车整车2只；

6，基建房地产：17只，占比6%；其中房地产9只，基建工程6只

7，电气设备：14只，占比5%；

8，食品饮料：11只，占比4%：其中白酒4只，食品5只，乳制品2只；

9，农业：7只，占比2.5%。其中农药化肥3只，农业综合2只，饲料和种植业各一只。

10，家用电器：7只；

11，电力：7只，其中火力发电3只，水力发电4只；

  其它比较零碎的行业，我就不一一列举了。上述排前几位的，分别是信息技术、医药医疗、大宗资源、机械、汽车零配件、房地产基建和电气设备等。

从中可以发现什么规律吗？窃以为有如下几点：

第一，景气周期的交替规律：万物皆周期，前几年不看好的部分行业，现在反而表现不错，比如与消费电子相关的元器件、半导体，以及机械等行业，有困境反转的迹象；而前两年高度景气的行业，目前反而不行了，比如电动车、光伏等新能源行业，高景气是否到顶了呢？

第二，预期差。做投资其实做的就是做的预期，预期打得太满了，再好的业绩也不过如此，而那些预期不高的行业，结果业绩出来还很不错，这就是预期差，就容易形成业绩超预期，比如医药医疗、房地产等等；

第三，跌出来的都是机会。去年对医药医疗和食品饮料等大消费都不看好，因为估值高，前些年抱团炒作过度。但是经过一年多的杀估值，股价普遍跌幅达到腰斩甚至60%-70%的跌幅，现在回过头来看，这些公司业绩还是维持快速增长，估值进入合理甚至低估区间。所以，在熊市环境下，低位+低估值+高增速，是最佳选股标准。

第四，逻辑正的行业不惧情绪杀跌。滞涨环境下，大宗资源类股，是抗通胀首选。全球大宗商品的大牛市延续，高通胀挥之不去，那么煤炭、油气、化工原料等业绩高增速就是可持续的；

最后，净利润断层个股，在某个行业集中批量出现，形成明显的板块效应，就是这些行业或板块业绩或景气周期拐点的鲜明痕迹，值得高度重视。这几年的A股是存量博弈，基本上都是演绎结构性行情。每一个阶段，只有准确识别和把握市场的主流板块，或主流资金追捧的行业，才有可能取得超额收益。在有鱼的地方撒网，在鱼群出没的地方捕鱼，才可能事半功倍。净利润断层个股的行业分布，应该可以作为搜寻这些主流板块的一个维度或切入点。

《听闻远方有你》，你还好吗？日子过得怎么样？世道艰难，多多珍重！尽管素昧平生，还请接受我的问候！

2022.05.07