锂矿 国内上市公司当前矿石锂权益资源量普遍不高，除 赣锋锂业 和天齐锂业外，基本都在150万吨以下。...

国内上市公司当前矿石锂权益资源量普遍不高，除赣锋锂业和天齐锂业外，基本都在150万吨以下。国内上市公司矿石锂的权益资源量大致处在50万吨以下，50-150万吨和150万吨以上三个区间。赣锋锂业和天齐锂业矿石锂权益资源量显著高于其他上市公司，分别达到466万吨和393万吨；江特机电、融捷股份、天华超净和川能动力矿石锂权益资源量分别为117万吨，102万吨，100万吨和60万吨；矿石锂权益资源量在50万吨以下的主要包扩中矿资源、雅化集团、永兴材料和盛新锂能。 

国内上市公司的锂矿石资源品位主要在1.5%上下。矿石品位大于2%的锂矿可以认为是全球最优质的矿石资源，目前国内只有天齐锂业的Greenbushes和中矿资源的Tanco矿山达到这个水平。国内多数上市公司的锂矿石资源品位主要在1.5%上下，具体包括盛新锂能的业隆沟锂辉石，川能动力/雅化集团的李家沟锂辉石，融捷股份的甲基卡锂辉石，天华超净的Manono锂辉石以及赣锋锂业的Mt Marion锂辉石。江特机电和永兴材料等江西锂云母资源的品位相对较低，在0.5%上下。 

总体而言，资源量层面，国内上市公司当前矿石锂权益资源量普遍不高，除赣锋锂业和天齐锂业外，基本都在150万吨以下。品质层面，全球最优质的锂辉石资源主要在海外，目前国内只有天齐锂业等少数公司能从中分到一杯羹；融捷股份和雅化集团等布局的四川锂辉石资源品质并不差，与部分西澳锂辉石资源品质相当，主要是在规模上相对较小，交通运输等基础设施也相对落后；江特电机和永兴材料等布局的锂云母矿石品位整体低于锂辉石资源。

盐湖锂公司的锂资源权益资源量大多在150万吨以上，所以盐湖锂公司资源量整体高于矿石锂公司。天齐锂业和赣锋锂业仍然以1000万吨以上的权益资源量(盐湖锂)处于绝对领先优势地位；盐湖股份、科达制造、西藏城投和藏格控股盐湖锂权益资源量在150-400万吨之间，分别为369万吨、271万吨、184万吨和170万吨；西藏珠峰(不包括尚未进行详细勘探的Arizaro盐湖)和西藏矿业当前已知的盐湖锂权益资源量分别为111万吨和93万吨。 

资源量整体显著高于矿石锂公司，赣锋锂业和天齐锂业盐湖锂资源量甚至高达1000万吨以上；布局西藏和海外盐湖的上市公司，相对于青海地区盐湖公司，在资源的品质层面具有较为明显的优势。 

天齐锂业：

天齐锂业布局了全球最优质的锂资源，参股全球最好的硬岩型锂矿——格林布什锂辉石矿的拥有者泰利森，参股拥有全球最优质盐湖——阿塔卡玛盐湖开采权的生产商SQM。

泰利森为文菲尔德全资子公司，公司对文菲尔德控股（51%）并合并报表。泰利森出产的锂精矿仅供给其两位股东——天齐和雅保，其中泰利森销售给雅保的锂精矿会体现为天齐锂业合并财务报表中的锂精矿销售收入；泰利森销售给天齐的技术级锂精矿，天齐主要转售给中国的陶瓷、玻璃等传统行业作为添加剂使用，也会体现为天齐锂业合并财务报表中的锂精矿销售收入；泰利森销售给天齐锂业的化学级锂精矿全部自用，不对外销售，主要自用于生产锂化工产品，不会体现

为合并财务报表中的锂精矿销售收入。公司目前各锂化合物加工基地的原料均来源于泰利森的格林布什矿，格林布什锂辉石矿是全球品位最高、储量最大、成本最低的固体锂辉石矿（锂资源量折合碳酸锂当量约878万吨，锂储量折合碳酸锂当量约690万吨），其锂精矿产能可以为公司提供有力的资源保障。同时，公司一直视甘孜雅江措拉锂辉石矿为公司一个中长期且必要的资源储备，措拉锂辉石矿拥有的锂资源量折算成碳酸锂当量约63万吨；公司持有西藏日喀则扎布耶锂业高科技有限公司20%的股权，日喀则扎布耶拥有的锂资源量折算成碳酸锂当量约183万吨。 公司控股子公司TLEA持有文菲尔德51%的股权和TLA 100%的股权。文菲尔德全资子公司泰利森锂业（加拿大）公司持有Salares de Atacama Sociedad Contractual Minera（SALA）50%的股权，SALA全资拥有位于智利的Salares 7卤水锂探测项目（智利7盐湖）。智利Salares7盐湖项目是一个锂和钾勘探项目，包括位于智利北部Atacama地区的7个盐湖。该项目包括面积为50,319公顷的188项采矿权和面积共计69,800公顷的250项探矿权。在2010年至2012年之间，文菲尔德对Salares 7进行了一系列的勘探活动，得到了关于salares 7中每个盐湖晶体面积等信息的大体预估。勘探活动于2012年停止，直至目前处于维护状态。 根据SQM披露的相关公告，根据《西澳大利亚环境保护法1986》，SQM与西农的合资公司Covalent Lithium已收到部长声明，双方合作的Mt. Holland项目获批建设和运营氢氧化锂加工厂，该项目已取得所有重要的批准。该项目初始设计产能为5万吨/年电池级氢氧化锂，预计2024年下半年投产。

目前公司拥有3.45万吨/年碳酸锂产能、0.5万吨/年氢氧化锂产能；此外，公司还有4.8万吨/年氢氧化锂、2万吨/年电池级碳酸锂的在建项目，锂化工产品中期规划产能合计超过11万吨/年。其中，奎纳纳一期2.4万吨氢氧化锂项目力争2021年底全线贯通并投入运行，进入产能爬坡阶段，2022年第四季度达到设计产能。另外公司通过天齐香港持有 SES Holdings Pte. Ltd约9.34%的股权。

目前公司拥有29项与电池回收利用相关的授权专利，公司是全球极少数同时布局优质锂矿山和盐湖卤水矿两种原材料资源的企业之一，全球资源掌控能力强。

赣锋锂业：

1.澳洲Marion锂矿（50%）：资源量242万吨，产量4～5万吨/年；

2.澳洲Pilbara锂矿（6.33%）：资源量693万吨，品位1.26%，产量3～4万吨/年；

3.江西河源锂矿（100%）：资源量10万吨，品位1.03%，建成停产；

4.爱尔兰Avalonia锂矿（55%）：2012年入股至今勘探仍未完成；

5.墨西哥Sonora粘土（100%）：资源量882万吨；

6.阿根廷Mariana盐湖（88.75%）：资源量519.6万吨，2019年完成可研，2021年7月取得建设年产2万吨氯化锂批文；

7.阿根廷Cauchair盐湖（50%）：资源量2458万吨，计划2022年上半年投产4万吨/年碳酸锂产能，规划再建2万吨/年碳酸锂产能；

8.青海海西锦泰：探矿权；

9.五矿一里坪（49%）：储量189.7万吨LiCl，建成1万吨/年碳酸锂产能已达产，计划扩1万吨/年碳酸锂产能；

10.非洲马里Goulamina锂矿（100%）：资源量388万吨，品位1.45%（Li2O）。2021年6月购入；

11.阿根廷Pastos和Cauchari盐湖（100%）：资源量412万吨，品位0.43克/升。勘探初期。2021年7月拟3.53亿加元收购。

赣锋优势是做深度垂直整合业务，新投资的84亿不但拉了产业链的合作伙伴，而且大举投资锂电池，前置提锂，生产锂化合物赚的钱有限，只有后续生产锂电池才是大头，越靠近终端消费越赚钱，所以才有84亿自有资金投资锂电，这就是眼光。纵观最近几年赣锋的布局和业绩，让人相当放心，接下来跟东风的固态电池稳步推进，一旦最终推出市场，会再次点燃固态电池的投资热情。

总结：目前公司氢氧化锂的设计产能为8.1万吨左右，碳酸锂的设计产能为4.05万吨左右，另外阿根廷Cauchari-Olaroz的3万吨项目计划于2022年上半年试车生产。

盐湖股份：

蓝科锂业51.2% ：1万吨工业级碳酸锂装置和2万吨电池级碳酸锂装置，折合1.5万吨碳酸锂权益。另有和比亚迪合建年3万吨碳酸锂还没建成，权益暂时当做1.5万吨折算，合计产能3万多吨。

融捷股份：

融捷股份旗下的甲基卡矿山品质高，开采条件好，基础设施完善，是目前开发最成熟的国内矿山。公司目前拥有康定甲基卡锂辉石矿区134#号（100％）矿脉的整体采矿权，储量102万吨，品位1.43%（Li2O），证载储量2899.50万吨，截至2020年12月31日，已动用矿石量136.8万吨。采矿证2.63万吨/年，大约5-6吨原矿石可以选出1吨6%品位的锂精矿，生产1吨碳酸锂大约需要消耗8-9吨6%品位的锂精矿。融捷股份全资子公司融达锂业是甲基卡矿山的开发主体。融达锂业目前具有105万吨/年露天开采和45万吨/年选矿能力，另外有250万吨/年锂矿选矿项目在环评阶段。2020年融达锂业开采原矿45万吨，生产锂精矿5.8万吨，折合碳酸锂当量7700左右， 已建成选厂1万吨/年。公司参股40%企业成都融捷锂业锂盐项目年规划产量4万吨/年，一期2万吨/年锂盐项目正在设备调试之中，公司现有电池级碳酸锂产能3000吨/年、氢氧化锂1800吨/年，锂盐项目年产量视公司实际情况确定，规划到2022年达到6.25万吨/年。

川能动力：

李家沟（47%）：储量124万吨，品位1.3%（Li2O），采矿证2.63万吨/年，2013年取得采矿证，采选预计2022年建成，最大年权益产量1.24万吨。

权益：75％x62.75％x18万吨=8.47万吨锂精矿，折合氢氧化锂大概是1万吨氢氧化锂，估计净利润7~8亿。

注：李家沟17~18万吨锂精矿约折合2万多吨氢氧化锂

盛新锂能：

1.通过控股孙公司奥伊诺矿业拥有业隆沟锂辉石矿采矿权和太阳河口锂多金属矿详查探矿权75%的权益，其中业隆沟锂辉石矿采矿权的矿区面积4.37平方公里，目前探明的氧化锂资源量为11.15万吨，平均品位1.30%；太阳河口锂多金属矿目前仍处于探矿权阶段，储量情况尚未确定，采矿证1万吨/年，已建成采选1万吨/年，今年量产；

2.木绒：计划8月份10亿元收购，储量57万吨，潜在156万吨。目前为早期探矿阶段；

3.德扯弄巴：传以20亿收购。探明1.14平方公里，储量60万吨；可勘探面积18.53平方公里，品位1.34%（Li2O），目前仅为详查探矿权，规划年产2.26万吨/年。

4.盛新锂能以现金出资方式 向公司全资子公司四川盛屯锂业有限公司增资人民币 25000万元。本次增资完成后，盛屯锂业的注册资本由人民币55,000万元增至人 民币80000万元。

公司锂盐业务由子公司致远锂业和遂宁盛新实施，其中致远锂业设计产能为年产4万吨锂盐（其中碳酸锂2.5万吨、氢氧化锂1.5万吨），已于2020年第四季度全部建成；目前产线整体上处于比较饱和状态，公司锂盐生产线技术先进成熟，处于行业领先水平。遂宁盛新设计产能为年产3万吨锂盐，首期年产2万吨氢氧化锂项目建设进展情况良好，预计今年年底或明年年初建成，到时产能共计7万吨。

雅化集团：

公司于 2013 年通过参股国理公司进入锂产业，目前拥有国理公司、兴晟锂业、雅安锂业和锂业科技四家锂产业公司。公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销售，同时配有碳酸锂，生产工艺水平和装备技术水平处于行业前列。公司在多年的生产管控过程中积淀了大量的工艺诀窍和技术诀窍，确保了产品质量持续稳定，与国内外众多优质客户建立了良好的合作关系。集团旗下有两个军工企业久安芯、蓝狮科技和一个军品检测实验室。

1.李家沟权益37.25％x％75=27.9375%

18x27.937％=5.028万吨锂精矿

2.Core（10.06%）：2017年入股并包销，至今未建设。

锂资源包括银河资源锂精矿，阿坝金川李家沟，澳洲Core等目前主要有：

1、与银河锂业续签锂精矿承购协议，协议执行期延长至2025年。银河锂业每年根据我们的生产需要提供不低于12万吨锂精矿供应，将为公司未来锂盐产品生产提供长期、稳定、优质的原料保障。 

2、李家沟锂辉石矿优先供应权。公司参股的能投锂业拥有李家沟锂辉石矿采矿权，根据协议约定，李家沟锂矿日后开采、加工的锂精矿将优先满足国理公司生产，

3、参股澳洲Core公司并签订锂精矿承购协议，Core公司已完成终可研，旗下锂矿开采成本较低，开采价值较高，Core公司也将加快开采进程。 

4、除此之外，公司将继续寻求与其他国内外锂矿、盐湖的合作，积极扩大上游锂资源的储备，为锂盐产能扩充建立丰富稳定的锂资源供应保障体系。

产能：公司雅安锂业年产 2 万吨电池级碳酸锂（氢氧化锂）生产线已于 2020 年正式投产，其主体建设工程、生产线工艺技术及装备水平均达到行业领先水平。生产线广泛采用自动化控制系统，全程实现生产自动化、生产数字化和管理信息化，可有效保证较高的生产效率，产品的高品质和稳定性。公司目前综合产能合计约 4.3 万吨，另准备利用非公开发行股票募集资金新建 5万吨电池级氢氧化锂、1.1 万吨氯化锂及其制品项目，该项目已启动建设，到 2025 年，公司锂盐产品综合产能规划将达到 10 万吨以上。

蓝晓科技：

1、公司是行业内唯一提供“材料+设备”的整体解决方案供应商。吸附分离材 料高端市场被国际少数几家世界级企业掌握，公司攻克技术难关，产品质量对标 世界级企业。吸附分离材料需要配套相应的装备才能将性能完全显现，公司是行 业内唯一提供“材料+设备”的一体化供应商。

2、公司拥有盐湖提锂主流技术的自有知识产权，工艺、设备成熟并已有多个项 目落产。吸附法是目前盐湖提锂市场能够实现成功产业化且稳定产出的主流技术，公司拥有自主知识产权的吸附-膜法技术工艺已经投入使用。随着锂资源市 场需求不断提升，价格持续上涨，盐湖提锂业务有望拉动公司业绩快速上涨。

3、布局超纯水市场，提供业绩新增长点。超纯水中除了水分子外几乎没有杂质， 广泛应用于半导体、核电、实验室用水等。电子级、核级超纯水高端市场技术门 槛高、利润丰厚，市场参与者极少，利润极为丰厚，而下游电子、核电等市场均 为刚需。公司布局超纯水市场，借助公司本身技术优势，有望取得较高利润。

 中矿资源：

1、公司以矿物勘察业务起步，是海外固体矿产地质勘查技术服务的重要供应商。 公司拥有专业化的国际地质勘查技术团队，深耕海外勘查市场二十余年，承担了 中国企业在有色金属领域“走出去”主要的代表性项目；同时公司在海外市场开 展矿权投资业务，能够为自身铯铷盐和锂盐业务提供支撑。

2、并购切入铷铯盐产业，掌握全球最优质铯馏石资源，成为全球铷铯龙头。公 司通过收购东鹏新材成为全国最大铷铯盐生产、供应商铺开中游制造和下游销售 环节、收购 Cabot 公司掌握优质铯资源储备打通上游资源环节，目前已实现从上游原料、中游铷铯盐到下游销售和铯资源回收的全产业链布局。铷铯盐行业集 中度高，仅有少数企业能够大规模生产，公司拥有较强的市场定价权，能够保持 高盈利水平。

3、公司为氯化锂行业龙头，产能扩张稳固优势。公司生产的氯化锂是电解液六 氟磷酸的上游，公司目前市占率第一，达到 38%。现有产能 3000 吨/年，并计 划在 2021 年扩产至 6000 吨/年，届时公司市占率将达到 50%以上。此外，公 司深度绑定特斯拉等众多下游客户，保证公司盈利的稳定性。

4、积极布局锂盐赛道，氢氧化锂产能预计 2021 年下半年投产。公司在 2019 年开始新建 2.5 万吨氢氧化锂产能，计划在 2021 年下半年投产。目前新能源车维持高景气度，上游锂盐资源供给缺口巨大，价格持续上涨，公司氢氧化锂产能将在 2021 年下半年投产，预计进一步打开公司成长空间。

久吾高科：

陶瓷膜行业龙头，充分受益于盐湖提锂。公司专注从事陶瓷膜等膜材料和膜分离技术的研发与应用，并以此为基础面向工业过程分离与环保水处理领域提供系统化的膜集成技术整体解决方案。公司 2020 年陶瓷膜元件销量 3.06 万平方米，同比增长 12.9%，未来盐湖提锂相关项 目爆发将为公司打开成长空间。

1、公司深耕陶瓷膜行业，打造膜集成技术整体解决方案提供商。公司以陶瓷膜为核心业务，涉及工业过程分离与特种水处理领域，2020 年公司陶瓷膜销量达到 3.06 万平方米，营业收入 5.31 亿元，目前已成为陶瓷膜行业龙头。

2、盐湖提锂有望为公司打开新的成长空间。公司主营产品陶瓷膜是以氧化铝、 氧化锆和氧化钛等粉体为原料制备的膜，具体 pH 耐受范围广、耐温极限高等优点，适合盐湖提锂降低镁浓度装置。近年来公司在盐湖提锂领域持续投入，已于 2018 年与五矿盐湖签订 1 万吨碳酸锂项目镁锂分离装置采购合同，金额达 2.66 亿。我国盐湖资源相较南美盐湖，锂离子浓度更低、镁锂比更大，采用膜分离技术能够大幅降低镁离子浓度，实现镁锂分离，未来盐湖提锂将成为公司业绩新增长点。