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1 利息上涨，资产价格下降。如果你手上的资产绝大多数都是靠借贷来投资的，那么你应该感受到了沉重的压力。 这里的资产可以是股票、共同基金、保底基金、房地产投资，甚至可能还包括保险。 你可能听说过这样的投资策划，用一笔钱支付房地产投资的首付，然后等地产增值之后把钱借出来购买基金，然后抵押基金把钱接出来买保险，再把保险抵押了，把全部保费都借出来继续投资房地产。以此类推，周而复始。 听起来让好多人眼前一亮，还可以这么玩？是的，不过这一切都基于一种市场条件，那就是所有资产都是上涨的。 还记得2008年美国的房地产崩盘吗？大家是不是都只记得2008年美国有个金融危机，雷曼兄弟倒闭，而不记得把投资银行带倒闭的是房地产市场的过度放贷？ 在那次危机中爆掉的是次级贷款，而那个次级贷款是房屋贷款。 当市场不再上涨，击鼓传花的游戏就进行不下去，那么下一步是什么？是去杠杆化，会有多激烈、会维持多久要看央行是否出手了。
2 股票投资可以用Margin，大家都不陌生吧，有些交易所是3倍或者4倍，有些可以给到10倍。也就是说，你投资1万，交易所让你买入最多10万的股票。那么一旦价值10万的股票上涨10%，盈利就是1万，相对于你自己的本金来说，就赚了100%。 当然了，如果股票下跌10%，就亏损了1万，那么你的本金就没有了，你就可以打道回府了。 初入股市的投资者一般不敢使用Margin，这样的确会降低风险。但时间长了，往往会觉得股票已经跌到位了，应该买入了，就好像现在的股市一样。可是自己又没有钱，于是使用Margin就是最简单直接的融资方法。 不过别忘了，如果股市继续下跌，你被扫地出门的风险也加大了。 除了买正股以外，使用期权投资其实也算是使用杠杆投资的方法。1手期权就相当于100股股票，可是价格只是股票价格的十分之一，甚至二十分之一。一旦方向猜对，收益率可能会非常高。 好多投资者看到其他人晒出的成绩单，一天之内赚了500%甚至1000%，就立刻觉得自己找到了暴富的机会。不过期权可比股票风险更高，可以加速投资者资产清零的脚步。
3 大概20年前有一股借款投资基金的热潮，那个时候股市不错，利息还不算太高，大概在3-4%左右。于是大家纷纷从银行借款投资基金，再用基金的分红去支付利息，最后自己每个月还能剩下一些分红的现金。 不用自己掏出一分钱，就能获得几十万的投资和每个月的分红，于是好多投资者争相投资，它也的确火红了好一阵子。 直到2008年金融危机。 那场危机持续了超过1年，很多资产价格下跌了三分之一甚至是一半，可是别忘了投资的资产缩水，借款是不缩水的，投资者仍然要还高额的借款利息，而分红却越来越少。每个月的现金流变成了负的，还有很多人收到了银行的Margin Call。 挺过了金融危机的人，如果及时停止分红，调整基金，那么这些年里早就扭亏为盈，获利走掉了。可是也有一些投资者没有及时停止分红，调整基金，一直到今天还欠着银行几万块。 这些人应该在最近都收到了律师信吧？这也提醒了所有投资者，加拿大的所有贷款都是Demanding Loan，借款人有权在任何时候要求你全款还钱，不需要任何理由。 虽然你签的合同是20年的，但是银行仍然可以提前通知你：还钱。 贷款投资最怕的投资环境就是：利息增加和资产贬值。在这种情况下，每个月要支付的利息更多了，而资产的缩水速度却很快，因为资本不是自己的，多亏损1000甚至10000就需要用自己的储蓄去偿还，这会给投资者带来很大的心理负担。 目前市场上可以做贷款投资基金的机构不多了，因为在上次的热潮之后，很多投资代理机构都被监管机构罚款，因此现在根本禁止销售贷款投资。 可是还有一些保险代理机构可以销售贷款投资保底基金，它的风险其实跟投资共同基金一样。如果你是资深投资者，明白自己正在承担的风险，那么贷款投资的确是放大收益的方法。但如果你只是一个普通的投资者，没打算在一场股灾之中亏掉几万块的话，还是远离贷款投资比较好。
4 大家都知道房地产投资可以做抵押贷款，但是很少有人知道保险其实也可以做抵押贷款吧。 好多人知道自己买的投资分红保险是可以提取现金价值的，也可以拿去银行做借款。但是真正这样做过的人非常少。大家都是秉承着保险中的财富是转给下一代的原则。 保险单的确可以拿来做抵押贷款，特别是当你的保费特别高的时候。 我们这里说的当然是投资分红保险，或者是万用保险，在某些时候也是可以的。但是短期保险和大病保险是不可以拿来做抵押借款的。 用保险做抵押，比较常见的方法是抵押现金价值。比如说保险支付了10年之后，现金价值里有50万，那么你就可以拿着这份保险抵押给银行，借出最多不超过45万的现金来。 不过这可不是我们最前面所提到的，把保费借出来再去投资房地产的方法。毕竟要积攒50万的现金价值有两个条件，第一是你保费足够高，第二是投保的时间足够长。 但如果你支付的保费足够高，高到超过10万以上，这个游戏又可以改变玩法了。 这个时候能够借出来的金额不再是保单里的现金价值，而是你缴纳的保费了。也就是说你缴纳了10万的保费，第一年的现金价值也许是6万5，这个时候你能借出来的不是6万5的90%，而是保费10万的100%。 当然这样做的话，你需要提供更多的抵押物。 而且保险不是支付一年就可以的，你借出去的钱第二年是要回来的，因为又需要支付10万的保费。不过支付完之后你可以再做一次贷款，把这10万块也借出去。以此类推。 如果借出去的钱大幅度缩水，不够再继续支付下一年的保费呢？你要用自己的积蓄来继续支付保险吗？ 取消这份保险可以吗？当然可以，但是别忘了你借了至少20万呢。保单里不是有钱吗？是的，但也许不够呢？别忘了最初还提供了其他的抵押物。 那些抵押物，也许是股票、也许是基金、也许是房地产，现在还值那么多钱吗？
5 很多人痴迷于各种借款投资，从股票到基金，从保险到房地产。似乎钱就应该流动着才可以产生更多的价值。这句话本身的确没有错误，不过一个人可以承受的债务是有限的，所有的债务都要靠现金流去支撑，一旦现金流断裂了，一环扣一环的去杠杆是非常快速也是非常痛苦的。 很多资产都不会卖在它们真正的价值上，而是不得不以超低的价格迅速销售。股票和基金的卖出与赎回都不能等到市场回涨到满意的阶段。 借钱的时候看着资产像吹气球一样扩大一圈又一圈，颇为迷幻。但是去杠杆的时候看着它迅速地爆破消失也是很迷幻的。 现金流，大家在做借款投资的时候一定要考虑好自己的现金流承受能力。必须要知道一旦市场下跌20%甚至50%，你拿什么去支撑那些贷款投资。如果借款银行要求你还钱，你要先处理哪一个资产？ 加息才刚刚开始，后面还有好多次等着我们。市场下跌可能也是刚刚开始，你的钱准备好了吗？ |
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