|
我们的一系列大底指标是在券商策略基础上改进而成，包含了宏观、估值、情绪、海外和技术面等五大方面共七个指标。 一、宏观面 我们选择了超额流动性、债务总额和社会融资规模（社融）三个指标。三个指标之间紧密的联系，并且逐步传导到股市。 根据货币的传导路径为“央行-银行-企业”，“央行-银行”之间的传导看超额流动性。 当超额流动性改善后，银行的可用资金会变多，一方面，银行利用这部分资金，通过资管产品的形式进入股市；另一方面，银行可以把钱贷给居民企业政府。 这就来到了第二条传到链路——“银行-企业”之间的传导，这里需要看债务总额和社融指标。 贷款成本下降，居民企业政府的贷款意愿上升，债务总额上升；债务总额的上升，会带动股市估值的提升。 债务总额是社融的重要组成部分，债务总额上升后，也会带动社融上升，进而影响到企业盈利，从而反应到股价上。 详细传导路径如下：
具体这三个指标怎么看，可以看具体的文章： 二、估值面 主要看股债性价比，我们认为用股债性价比来代替常规的PE/PB/PS等估值指标更为有效。关于股债性价比的文章，我们已经写了一个月了，我们认为比较有效的指标为近7年的股债性价比的综合百分位和综合标准差。 具体文章可以参考： 三、情绪面 我们看缩量率。我们认为，量和价一起看可以大概率判断当前是否是底部。缩量率就是一个很好的衡量“量”的指标。如果缩量率很高，说明当前交易不活跃，情绪比较低迷，如果这个时候价格也低，那就是一个很好的底部特征了。 具体文章可以参考： 四、 海外面 我们主要参考中美利差，中美利差是我们跟踪的一个很重要的指标，这个指标会领先于A股1到2个月见底。 具体文章可以参考： 五、技术面 主要是看底部形态，当前沪深300两次探底，形成了一个W底。 当前的底部信号如下：
综上所述，现在大概率是底部了。 数据有温度，投资不迷路。join us，win-win。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。数据分析的结果仅代表历史数据，不预示未来表现。图中提到的基金仅供参考，均不构成投资建议。如遇市场下跌，均有损失本金的可能，请每位投资者自行判断。 |
|
|
