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主要来源：2018年~2021年年报「经营情况讨论与分析」   关注： 1. 空调市场份额：日本经济新闻数据，2018年格力全球市场占有率21.9%——>2019年20.6%，2020年、2021年没有表述。 2. 中央空调市场份额：《暖通空调资讯》，2019年格力全球14.7%——>2020年13.9%，2021无市占率表述，只有分类别表述。 3. 综合实力：《财富》500强，2019年414位——>2020年436位——>2021年488位。 4. 家用空调内销销量：《产业在线》，2020年36.9%——>2021年37.4%，27年领跑。  关注： 1. 空调零售市场更为集聚：全国家用电器工业信息中心数据，TOP3品牌 2017年份额72.1%——>2018年73.6%——>2019年76.39%；TOP5品牌2017年82.2%——>2018年83.8%——>2019年85.74%。2020年、2021年均无相关表述。   关注： 1. 格力的研究院和实验室没有多大变化，研发人员变化：2018年1.2万人——>2019年1.4万人——>2020年近1.5万人（但从财报研发人员明细表中看出与2019年在人数上几乎无变化）。   关注： 1. 格力的人员在缩小：2018年近9万人——>2019年9万人——>2020年8.4万人——2021年8.2万人。     关注： 1. 在收入层面：2018年相对2017年是全线增长态势；2019年相对2018年在主营业务上是下降态势，但是在其他业务上是增长态势；2020年相对2019年是全线下降态势。2021年相对2020年主营业务和其他业务都处于增长态势，但主营业务收入还没有恢复到2019年的水平，其他业务已经超过了2019年的水平。 关注： 1. 在成本层面：2018年至2020年，成本结构构成基本比较稳定，说明产品成本价格没有大的波动；成本同比增加和下降主要是因营业收入引起的。2021年原材料成本占比上升，为近几年的最高点，说明原材料成本在上升；相对来说，格力电器2021年减少了人工成本和折旧。 关注： 1. 销售费用：2018年比2017年增长，2019年略有下降，2020年急剧下降，减少了近1/3的销售费用，说明格力在2020年有大的收缩。2021年格力的销售费用继续下降，也说明格力的销售策略继续在发生变化。 2. 管理费用：经历了2018年急速增长，到2019年、2020年连续下降，说明2018年格力在收入增加的情况下，管理人员和管理费用投入步伐过大。2021年，格力的管理费用有大幅的提升。 3. 研发费用：2018年研发投入几乎翻番，2019年做了大量的压缩（在研发人员增加的情况下，研发费用不升反降，看后续研发投入明细），2020年基本维持在2019年水平，无论人员还是人均费用投入几乎没有变化。2021年研发费用略有增加。 关注： 1. 研发人员数量：2018年比2017年大幅增长，2019年在2018年的基础上再次大幅增长，2020年与2019年几乎持平。2021年与2020年也几乎持平，略有下降。 2. 研发费用：2018年研发投入比2017年投入增长26.04%，与研发人员增长的幅度基本相当；但2019年较2018年下降比较大（-17.30%），但是研发人员却增加了比较大（20.69%），说明研发人员人均投入大幅下降了（61.55万——>42.18万），人均投入的下降可能意味着对人才的吸引力会下降；2020年相较2019年研发投入增长不明显，与研发人员数量增长相当，人均投入维持在同一个水平。2021年相较于2020年，研发人员相当，研发投入有所增加，人均投入略有增加（42.98万——>45.87万），从2019年到2021年基本维持在同一水平。 3. 近年来，在不停布局新领域的时候，格力的研发人员和研发投入并没有多大的改变。 关注： 1. 经营活动现金流：2018年相较2017年经营活动现金流入是大幅增长的(28.64%)，2019年相较2018年也是增长比较明显的（19.83%），但流出增长也比较大，导致经营活动净现金流增长不大，但到了2020年，经营活动现金流入量增长是负的，流量净额有很大的下降（-31.03%）。2021年相较2020年，经营活动现金流入量有所增加，已经恢复到2019年水平，但是现金流出量出现了更大的增幅，导致经营活动现金流量净额下降幅度很大（-90.15%），经营活动产生的现金流量净额已经下降到只有不到19亿，远远低于近几年的水平。 2. 投资活动现金流：2017年、2018年、2019年投资活动净现金流量均为负数，表示流出大于流入，公司资金外出投资；2020年流入大于流出。2021年投资活动产生的净现金流极大增加（主要为「收到其他与投资活动有关的现金」），格力2021年现金流主要靠投资活动支撑。 3. 现金及现金等价物净增加额：2018年为正，2019年和2020年连续2年为负。2021年转负为正，但主要依赖于投资活动的净现金流。 关注： 1. 2018年~2020年格力的几个重要的子公司效益在明显下滑：财务公司、合肥公司、重庆公司。2021年这几个子公司的效益在继续下滑（财务公司、合肥公司），压缩机制造子公司（珠海凌达）效益在大力反弹，已经超过了2019年的水平。 *本文为「读财报慧投资」原创文章，转载请后台联系 |
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