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可转债新客户须满足“2年交易经验+10万元资产”!

 邮币365 2022-06-19 发表于甘肃
雪球 2022-06-19 11:34 发表于北京

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本周末又有重磅消息!6月17日晚上交所和深交所双双发布关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知并各自发布了可转换公司债券交易实施细则征求意见稿进一步加强可转债交易监管

消息一出,立刻引起了市场的热议,我们先来看看新规具体有哪些调整。

01

可转债新规来了!

本次新规的发布,主要是为了防止可转债市场过度投机炒作,促进市场平稳运行,引入投资者适当性制度、设定相对较宽的涨跌幅限制、调整日内价格申报范围等相应机制安排。据球友@钱公子笔记发文,新规重点可参考如下:

1、投资者门槛大幅提高

新规前任何人开户即可参与转债申购交易新规后沪深两市个人投资开通可转债投资权限要符合两个条件一是开通前账号日均资产不低于10万元二是要有24个月以上的交易经验该规定从6月18日起生效已开户的不受影响

2、日涨跌幅被压缩

新债上市新规之前沪市转债上市首日无涨跌幅限制新规后沪市转债首日上市最高上涨57.3%且上市首日集合竞价涨幅由50%改为30%与深市同步

老债交易除首日上市转债外沪深两市转债日内最高涨幅为20%

3、增加了交易信息公开

股票交易有公开制度每日成交额换手率涨跌幅偏离值等数据异动的股票会被列出买入卖出前五名的交易席位俗称龙虎榜新规前可转债无交易信息公开制度新规后转债交易也要上龙虎榜符合以下条件之一的转债交易所公开买入和卖出前五名交易席位

新债上市首日沪深皆同

当日收盘价涨跌幅达到±15%的前五只可转债

当日价格振幅达到 30%的前五只可转债 

价格振幅的计算公式为价格振幅=当日最高价-当日最低 价/当日最低价×100% 收盘价涨跌幅或者价格振幅相同的依次按成交金额和成交 量选取

老债日常交易沪深皆同

连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±30%

中国证监会或者本所认定属于异常波动的其他情形

4、增加了严重异常波动监管

 新规规定如果出现以下情形交易所将公布严重异常波动期间的投资者分类交易统计等信息且可能采取停牌核查提示交易风险等措施

连续10个交易日内3次出现第二十一条规定的同向异常波动情形

连续10个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+100%-50%

连续30个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到+200%-70%

中国证监会或者本所认定属于严重异常波动的其他情形

5、其他变化

1新规前沪市转债申报价格超限为废单而深市转债不作废暂存交易系统待符合条件后成交新规规定深市转债价格超限也为废单向沪市看齐

2增加了协商成交交易时间为15时至15时30分

02

如何正确理解可转债投资

可转债新规有哪些影响?

近年来,可转债市场尤为疯狂,比如今年5月17日上市的永吉转债,一天暴涨超过3倍创下近年可转债首日盘中最大涨幅纪录。

何为可转债?面对如此疯狂的可转债投资,可能大部分人并不彻底了解这一投资品种。

可转债是一种可以在特定时间按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券简单来说可转债就是既可以当债券持有又可以当股票投资的债券当作为债券投资时可以赚取债券的固定票息或者买卖的价差当作为股票投资时可以赚取股价波动的资本利得这也是为什么大家经常说可转债是进可攻退可守的高性价比投资工具。

可转债的收益主要由打新、持券收息交易价差转股利得。

其中打新一般被大家所熟知,新发行的可转债,其发行价往往低于债券的实际价值上市当天通常会有一定上涨然后在上市当天进行卖出但可转债打新的中签率非常低同时可申购的额度也很少

如果可转债的价格跌的非常惨同时转成股票风险也很大那么就可以采用一直持有到期来收取债券的本金利息的策略,也就是持券收息一般来说可转债的票息年化收益率在2%左右存续期是6年所以最坏的情况就是被迫持有6年的货币基金

而可转债投资的主要策略是交易价差,这个策略跟股票投资很像不过比股票流动性更好因为可转债的交易规则是T+0同时没有涨跌停限制很多喜欢做超短线的选手会比较中意可转债交易

除此之外,可转债还可以换成股票卖出即转股利得,这也是可转债投资的策略之一。

其实可转债并不是一个波动非常低的投资产品,它的底层逻辑基本跟股票一致受资金公司基本面市场情绪及预期等多重因素影响同公司的转债和股票涨跌往往是正相关由于是T+0交易同时没有涨跌幅同一公司的转债会比股票价格波动更为剧烈所以对于想做交易的朋友

此次新规发布后,10万元资金+24个月交易经验将阻挡大量投资者无法开户新增投资者有限转债很难再卖高价,这种一天涨几倍的疯狂可能不会再有了。

有业内人士表示,此次新规的发布对投资者保护,以及可转债市场中长期发展非常重要。

03

普通投资者如何正确参与可转债投资?

此次新规的发布,明确向不特定对象发行的可转债适当性要求,是交易所进一步强化可转债投资者适当性管理保护投资者合法权益。

那么普通投资者该如何正确参与可转债投资?不少球友表示,绕道可转债基金是一个比较好的选择。

可转债基金主要投资品种是可转债的中长期纯债基金和混合型债券基金,具有省心省力、长期业绩较好、持仓分散等优势,球友@lanse001对于为什么普通投资者更适合可转债基金做了较好的解释。

1、可转债基金长期业绩较好根据银河证券基金研究中心的数据可转债基金在过去12年平均业绩优于股票型基金混合型基金债券型基金标准指数股票型基金过去5年略低于股票型基金混合型基金高于债券型基金标准指数股票型基金过去10年低于股票型基金混合型基金标准指数股票型基金高于债券型基金过去10年仅低于标准指数股票型基金2.04%

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2、较低的回撤和波动如340001兴全可转债510300华泰沪深300etf和163406兴全合润的近5年最大回撤对比-15.69%对-33.86%和-36.62%近5年波动率对比11.04%对19.93%和21.45%可转债基金表现出色回撤和波动率都小很多

3、可转债基金投资了一篮子可转债可以分散单只可转债的风险

4、可转债基金作为机构投资者可以进入银行间债券市场我国95%的债券在银行间债券市场交易而个人投资者是不能直接投资银行间债券市场的债券品种的还可以运用质押回购等加杠杆个人投资者不能参与质押回购提高债券投资的收益率

5、费用相对较低可转债债券基金的管理费托管费销售服务费等一般低于股票型基金混合型基金

6、夏普比率整体优于股票基金

同时,专业人士打理投资者比较省心。

如果看好可转债基金,具体该怎么投资呢,除了理论知识更要了解如何实战,上一周,在雪球基金第一课中关于可转债基金的直播《攻防一体!可转债投资实战详解》受到了一致好评,不少同学表示听了这一个小时的直播终于明白了可转债基金该如何选择。

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风险提示:基金有风险,投资需谨慎。本课程为雪球基金发起,仅作为投教科普,不构成投资建议。

雪球基金是获证监会核准的持牌基金销售机构,提供安全高效的基金投资服务。

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