可转债新规解读大v专访 2022-06-18 20:11 发表于福建 以下内容来自淘股吧ID：夏歌有话说 上海和深圳交易所都发布了《关于可转换公司债券适当性管理相关事项的通知》，进一步强化可转债投资者适当性管理，保护投资者合法权益，自6月18日起实施。
《交易细则》和《适当性通知》要点如下：
1、对向不特定对象发行的可转债上市次日起设置20%涨跌幅价格限制，并结合涨跌幅调整，增设了可转债交易异常波动、严重异常波动标准，明确了异常波动、严重异常波动情况下上市公司的核查及信息披露义务。
2、明确向不特定对象发行的可转债适当性要求，一方面对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求，强化投资者保护；另一方面，实施新老划断，明确存量投资者可继续参与不受影响。
3、根据可转债交易机制特点及防控炒作需要，增加了异常交易行为类型，进一步加强防炒作力度。
4、在可转债最后交易日的证券简称前增加“Z”标识，向投资者充分提示风险，切实保护投资者利益。
5、做好与《债券交易规则》的衔接，将超过价格限制的可转债申报处理方式由“暂存交易主机”调整为“无效申报”，与其他债券保持一致，并对部分文字表述进行调整。
个人不成熟的见解：
第一条，就是以后可转债上市次日开始，都有涨跌幅限制了，最高涨20个点，最低跌20个点。至于是涨停后，像股票一样有封单，可以开板，还是像现在的制度，涨停后，直接停牌到收盘，我仔细看了通知里面，没有具体说明。
这个对可转债的炒作影响不大，有预期的，照样打板，封板，第二天吃溢价，我大胆预测，7月份开始，就有可转债的打板的新玩法。这里我有点担心，如果采用的是直接停牌到收盘，这样对于一些小盘妖债，大资金就能直接拉板，然后天天堵一字板，然后趁利好打开出货。
第二条，新增投资者，设了和创业板一样的条件。存量的不受影响，就是你在6月18日前已经开通可转债交易权限或者已经交易过可转债的，你几千元照样可以玩，不需要10万的条件限制的。你开户不足两年，也可以继续玩转债。
这条短期对实际转债炒作影响不大，主要是心理上的影响，有些人可能周末过夜高溢价债了，周一无脑核按钮，影响开盘竞价。其实没有必要，说不定为了迎接新规，大资金还要放开炒几天的。对股债联动的几乎没有影响，你敢把转债核到负溢价，一堆套利资金会冲进去的。
第三条，对中小投资者没有影响，对操盘坐庄的可能有影响，但是既然敢坐庄，应该研究过这些的。
第四条，末日轮加个标志提醒下，做转债投机连赎回最后交易日都要靠人家来提示才知道，那乘早不要做了。
第五条，深市将和沪市现在的制度一样，超过价格的单子都是无效订单。这个也没有什么影响的。
新规则可能孕育着新机会，新玩法。资金永不眠，肯定有新的可转债暴利的玩法出现，大家拭目以待，我想到最可能的是可转债天天顶一字板的玩法。 以下内容来自淘股吧ID：威金斯 刚看到可转债新规出来，我第一个感觉，属于自己的一个时代过去了，这个野蛮生长的时代给我赚了第一笔钱就这样说再见了？冷静下来，可能事情也没有这么的糟糕。
过去投机必然会被监管，那么如何监管就成为一个严重的障碍了，最差的情况就是曲线t0，其次就是增加印花税，再次就是提高门槛降低波动，目前来看的话，算是不好中比较好的情况了。只要有t0就一定会有投机资金，只是很多手法必然是推倒重来，尤其是未来涨停的交易模式。但是环环相扣的交易之中，涨停少了自然也就影响了投机的高度，更趋向于围绕溢价低的品种进行股债的联动交易。
手法随市场而动，先跟上的有先发优势。
具体细则方面:
1.新老划断，之前开户的不受影响，后面开的10w+两年的交易，我感觉影响还好，这几年转债打新如火如荼，基本都有开通了。
2.6.18开始实行的是投资者适当性规则，具体交易的涨跌幅限制是7.1之后，后面两周暴动有可能，末日轮动给过往的高波画个句号。
3.部分成交，委托上面的细则，两个交易所互通有无，比如深交所从暂存主机切换为无效申报。还有涨停板，上市次日开始都是设置为20厘米，也就没有之前的停牌措施，直接对标的就是创业板，这个对于创业板方面的债券比较不友好，没有涨停后的情绪套利空间。
综合来看，更多的影响在于门槛和波动的限制，核心t0不变，量能依旧就依然有机会，只是过往的很多交易模式需要改变，但是这也是一个重新开局的机会。
规则的改变，希望最终只是让市场更加规范，而不是让市场死掉。希望我们都能有一个好的收获。
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