【原】红色周二 | 张新民《从报表看企业》（第4版）：看懂财务报表其实很容易

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2022年分享的第172本书 | 第2494期

豆瓣评分8.8分，127人评价

「内容简介」

本书从管理的视角出发，以作者的“八看”分析框架为路径，从战略、经营资产管理与竞争力、效益和质量、价值、成本决定机制、财务状况质量、风险及前景等方面对企业财务报表进行透视。

本书语言生动、案例鲜活，可读性强。用理论与方法的创新实现了用中国人自己创立的框架分析中国企业财务报表的跨越。读者可以用本书提出的分析框架用于对现有企业的整体分析，具有极强的实战性。

「著者介绍」

张新民，对外经济贸易大学副校长，会计学教授。主要研究企业财务分析、公司治理等。2014年入选财政部中国会计名家培养工程。同时拥有资深英国注册会计师、资深澳洲注册会计师、资深香港注册会计师。过去20余年来，张新民引领了中国财务报表分析领域的理论与方法创新，创造性地提出了“张氏财务分析框架”，完成了从使用西方方法分析中国企业财务报表到用中国人自己创立的框架分析中国企业财务报表的跨越，并将其广泛运用于课堂教学和企业管理实践。

张新民在财务报表分析方面的理论创新、教材建设、教学实践取得了公认的学术成就，因此成为中国会计界的杰出学者，是中国MBA和EMBA教育界具有实力和影响力的教师之一。

「原文节摘」

1.一般来说，我们都会认为母公司加上子公司的利润应该比母公司自己的利润大一些。但实际情况经常不是这样的，比如子公司亏损得一塌糊涂。在这种情况下，在不包括子公司的利润时，母公司也许还有利润，但是合并后整个集团反而亏损了！

2.要特别警惕的现象是：毛利率下降，存货周转率也下降，降价不能有效地促进存货周转。出现这种情况，一定是产品卖不动了，这时要注意识别这种现象是阶段性的还是根本性的。如果是阶段性的，可能是政策原因、产品批次原因等，还可以再观望一下。如果是根本性的，产品可能已经被市场淘汰了。

3.核心业务既是支撑企业业绩的根本力量，也是符合企业发展战略、体现企业核心竞争力的业务。一般来说，企业会依赖这样的业务打天下。但是，如果市场竞争优势不明显、市场出现重大不利变化、市场容量较低或者核心业务的抗变能力太差，企业的发展将会遭遇很大的威胁。

「悦读者荐」

今天是周二，股市微绿，守住了3300大关，但个股差异很大，有朋友单日单股入账几十万（不放截图了）。我问她如何做到的，她说，就六个字：择股、等待、清仓。那么如何择股呢？你需要多自问：为什么看好这个股票，它凭什么好？它好在哪里？它不好在哪里？本质上是角度问题，所以其实没法抄答案。

你能不能在股市挣钱，取决于认知，接着是行动，并在知行合一中螺线上升。那么如何能提升认知呢？你需要跟高人多交流。但是高人很高，可能够不上，那怎么办？看书啊！财报需要自己去看去分析，那么没有财务知识要如何入门呢？

我朋友觉得张新民老师的这本《从报表看企业（第四版）》就是一个比较好的选择，为啥呢？因为这本书用通俗的话将自己的思考说得很清楚，甚至很有趣。我也就去读了，发现确实很不错，之所以强调是第四版，一方面多版本说明了受欢迎，另外一方面说明了这个版本是最新的内容。这本书的内容简介和作者简介前面有，我不再重复一遍，这里只想跟大家分享书里的三个观点：

1.如何定义资产？

这里说的资产是说的资产负债表里的资产。资产一般的定义是：企业拥有或控制，由过去的交易引起，能够用货币计量且能够为企业带来未来经济利益流入的经济资源。看完之后，你记住了吗？

张老师则认为只需要把握资产概念的实质：资产是能够用货币表现的经济资源，能够用货币表现的经济资源就属于资产。换句话说，很难用、不宜用或者不能用货币表现的各种资源，我们可能在资产负债表里看不到。所以：资产负债表里的资产仅仅是企业的部分资源！

比如说，大家想报考中国人民大学，大多数学生和家长没有看过或者甚至都没有想过要看这所大学的财务报表，对不对？那么，是什么起作用了呢？就是学校的名字，学校的品牌或者学校的名称虽然在资产负债表上看不到，但它实际上是学校的一笔巨大的无形资产，但是这个重要的无形资产却没有列在财务报表里。

2.怎样理解三张基本报表？

有人自称是“表哥”“表姐”，为啥呢？是因为财报涉及很多表，其中有三张基本报表：资产负债表、利润表和现金流量表。资产负债表展示的是企业的资源结构以及权益归属；利润表展示的是企业在一定时期的效益情况；现金流量表则展示企业的资金是怎么来的，然后是怎么花的。

我们看看张老师是如何概括这三张表的：

他把资产负债表概括为实力，也可以说是财力。企业有没有实力或者财力，应该首先看资产负债表。但它仅仅是一个可以用货币来表现的实力。

他把利润表概括为能力。企业仅有资源是不够的，资源的价值不在于有多少，而在于在运用的过程中发挥了什么样的效用，产生了什么效益。不要忘了，企业是以盈利为目的的经济组织，所以企业必须有盈利能力。因此，资产是不是有质量，是不是真的有能力，必须表现为盈利能力。

他把现金流量表概括为活力。从现金流量表可以看到企业的活力。现金流量表既可以展示企业的盈利活动产生现金流量的能力，也可以展示企业的筹资活动和投资活动所引起的现金流转状况。

除了三力，他还将其归纳为三子：底子、面子和日子：资产负债表是底子，即企业的家底；利润表是面子，即企业有没有面子看利润表；现金流量表是日子，即企业日子过得怎么样要看现金流量表。

这种概括的意义在于：企业的盈利能力、周转能力等的基础是资源，也即家底；由于企业家经常会顾及自己的脸面问题，因此，财务造假的主战场一定是利润表。

3.如何从报表看企业？

选股其实就是选企业，那么如何透过报表看透企业？怎样探究数字背后的秘密？怎样给自己的择股收集起有用的信息呢？那就要学张老师独创的“张氏财务报表分析框架”，建立财务思维，通过“八看”读懂财务报表，掌握财报分析方法。

“八看”即：看战略、看经营资产管理与竞争力、看效益和质量、看价值、看成本决定机制、看财务状况质量、看风险、看前景。具体的还有很多的内容，这里不再详述，因为这篇已经一不小心写得比较长了。

人大出版社邀请张老师做过多次名师公益直播，每一次都有新内容，每一次都有很多收获。张老师不仅学识渊博，还非常风趣，下面的链接给到大家延伸学习。也期待人大社再邀请张老师为我们指点迷津。

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张新民教授：我为什么要讲《财报掘金》课？

事实上，人人都应该懂点财务思维。不管你是想要做投资，还是想更好地做工作，还是想拥有一个更大的战略格局和更深的认知方式，学习财务报表分析都有莫大的价值。五色图书，五彩人生，书中自有黄金屋，对了，朋友说并不建议大多数人炒股，先看看自己能不能知行合一哦，祝股市红翻天！周二红色热血日快乐！

悦读者：一一
编辑：花蛤
头图：JOE
审校：GG.Garden

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