 戳蓝字“饭爷的江湖”发现更多精彩 这两天有个新闻说，中证1000股指期货和股指期权的征求意见稿就要出来了。 中证1000指数代表的，是市场里非常典型的那些中小企业，以小市值公司为主。 组成中证1000指数的，基本上都是那些市值规模排名在801到1800的1000家公司。 这些公司的样本股，市值最大的也就四百多亿，最小的只有三十多亿，中位数市值是101.07亿。 可以说中证1000指数是主流指数里面，最能代表小盘股的一个指数了。 在中证1000股指期货上市之前，国内只有上证50、沪深300和中证500的股指期货。 股指期权的品种就更少了，只有挂钩上证50和沪深300的场内期权，小市值公司没啥相应的对冲工具。 现在征求意见稿出来，意味着中证1000股指期货和股指期权，距离上市已经不远了。 这对于投资者来说，尤其是那些机构投资者来说，是一件挺重要的大事。 因为有了对冲工具以后，会给这些机构投资者投资这些小市值公司，提供更多的对冲工具和便利。 在2015年那波杠杆牛之前，市场里最受欢迎的公司是中证1000里面的这些小公司。 但是这波并购推动的杠杆牛带动市场暴涨之后，这些中小盘公司的估值被透支了。 所以我们看到在2015年这波杠杆牛之后，表现更好的是之前不被投资者待见的大市值公司。 这两年我们如果从财务报表的角度看，其实也是这些大市值公司的表现会更好。 比如在沪深300、中证500和中证1000这三个指数里面，长期利润增长最慢的是中证1000指数。 所以这两年小公司不受大家待见，从2015年以来表现最差的指数，也是中证1000里的这些小公司 虽然从投资和公司盈利的角度看，中证1000指数可能没有沪深300这类大市值公司组成的指数强。 但是从交易的角度看，中证1000这类指数一旦弹性起来，波动是非常大的。 我们以前说《经验就像旧衣裳》，上一轮爆炒的品种，下一轮一定不会那么受待见。 我们知道这两年最受大家欢迎的，是沪深300这类大市值公司组成的指数。 我们认为下一轮如果真的市场弹性起来，有相当大的概率会出现小公司走的更好的可能。 这类小公司历史的波动和弹性都非常大，这使得中证1000这个指数衍生品波动会更大。 对衍生品高手来说也更有搞头，因为你既可以用这类工具投机，也可以用这类工具降低成本。 比如你觉得这个指数到位了，那么这时候你卖出一个看跌期权，就是妥妥的降低成本买入的妙招。 这个办法巴菲特和段永平这类价值投资者也常用，只不过他们搞得是个股期权。 如果他们看好一家公司，觉得这家公司估值到位了，但是现在的位置可能还有点下跌空间。 那么他们会选择在自己期待的价位，卖出一个看跌期权，如果到位了就行权买入，就可以降低自己的成本。 这道理用在指数上一样，你觉得指数到位了，想要买这个指数，也可以卖出一个看跌期权。 对于大机构来说，之前由于没有相应的对冲工具，所以也不敢大比例配置这些小公司。 现在对冲工具有了，他们在未来也可以选择用更大比例的仓位，参与到这些小公司的投资或者投机中去。 如果说对这类弹性比较大的小公司感兴趣，其实平时可以多观察一下对应的中证1000ETF（159845）。 可能在下一轮的市场风格转换之后，表现更好的不是现在沪深300这些大市值公司，而是中证1000里面的这些小公司。 文章的最后想说：我们的第二部作品《看准》已经出版。小伙伴们前段时间一直在问这个事情。 全文完，感谢阅读！！如果觉得写的不错，那就点个赞或者“在看”吧。 |
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