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展望未来，先需复盘过去。认为此轮计算机反弹的领军板块-工业软件(大信创分支)的反弹逻辑主要有三: 1、目前股价处于历史低位，同时估值合理:当前计算机板块正经历深度回调，估值已回归到合理水平，2022年5月后迎来复苏。以中望软件为例，最高点以来下跌幅度达54%， 在4月8日最低位置PE仅40X。 工业软件已从PS到可看PE阶段。
2、政策驱动,工业软件是战略性资产:我们判断6月的板块催化来源主要是人民日报发布的文章。人民日报于5月25日发布的两篇文章明确了软件是数字经济的重要底座，在战略层面对行业信创的重要性给予了高度肯定。同时总书记在21年5月发表讲话中强调行业 应重视科技攻关工业软件，与半导体等核心领域关键技术并列。多重政策支持下行业景气度上升。 3、22Q3报表有望迎来中期拐点:工业软件板块21年四个季度的净利润同比增速呈现“前高后低”的趋势。在21年Q3净利润基数较低的背景下，叠加2022年疫情影响企业签约与产品交付，导致22Q2的需求后移，我们认为22Q3业绩反弹是大概率事件。
工业软件，反弹的逻辑，也是计算机行业反弹逻辑的缩影。只是工业软件反弹最早，逻辑较强。考虑目前计算机行业的整体估值较低，叠加基本面趋势，认为其余板块仍有望在下半年对反弹逻辑进行演绎。但考虑疫情影响较大，部分企业存在Q2和全年业绩下调风险，仍需持续进行跟踪，相关联强的产业。 具体到细分板块，后续的主线如何选择? 1、Q3业绩加速反弹，同时政策强驱动板块:如工业软件、金融IT ( 金融信创)、能源与建筑IT、网络安全。 2、Q2高景气度，下游客户支付能力强板块:如智能汽车、金融IT ( 金融信创)等。
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