信息科技：传统行业泛互联网化 荐6股2015-02-09 类别：行业研究 机构：中金公司 研究员：卢婷 张向光 [摘要] 行业近况上周计算机板块上涨7.19%，沪深300指数下跌3.55%。计算机跑赢大盘10.74个百分点，涨幅居于所有板块第1位。上周涨幅居于前列的公司主要是大智慧、全通教育、威创股份、汉得信息、银之杰等；跌幅前列的公司主要是太极股份、盛和资源、华东电脑、迪威视讯、长城开发等。 截至2015年2月6日，计算机（中信）板块P/E（TTM）达到91.57x，2014年动态PE（整体法）为62.98x，再创近一年新高。从计算机板块与沪深300的估值之比来看，目前这一比值已经达到7.60，接近一年来的最高值8.02。 评论金融领域的互联网化范围扩大，从渠道变革走向产品设计与业务流程变革，从券商银行领域延伸至保险领域。在保监会推动车险定价的市场化后，预计保险公司将加强与互联网（车联网）企业的合作，此外互联网（车联网）可能成为保险产品实现精准营销的重要渠道。 传统行业泛互联网化，数据的价值被逐步挖掘，并都在尝试通过互联网金融/供应链金融的方式进行变现。（1）传统企业借助O2O实现互联网化，获取独特的用户行为数据，进而尝试通过互联网金融、精准营销等手段实现数据变现；（2）传统软件提供商通过打通企业级互联网实现卡位价值的重估。目前用友软件、石基信息、广联达、恒生电子等细分行业龙头正引领行业的转型。 估值与建议重申推荐石基信息、东华软件、广联达、用友软件，建议关注航天信息。医疗信息化板块继续推荐万达信息，关注荣科科技；O2O领域重申推荐安居宝；移动支付继续推荐新大陆；大数据仍然首推东方国信。 风险（1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期。 |
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