透过资金扎堆量，看未来市场上涨方向

本文要点：

2018-21年20公募基金持仓行业市值和涨幅TOP3分别如下：

1、2018年持仓行业市值前三分别是医药生物，非银金融，食品饮料；涨幅前三分别是社会服务、银行，食品饮料。

2、2019年持仓行业市值前三分别为医药生物、食品饮料、电子；涨幅前三分别是电子、食品饮料、家用电器。

3、年2020持仓行业市值前三分别为食品饮料、医药生物、电子；涨幅前三分别是社会服务、电力设备、食品饮料。

4、21年20持仓行业市值前三分别为电力设备、电子、食品饮料；涨幅前三分别是电力设备、有色金属、煤炭。

5、总体特征有两个：（1）公募资金主要扎堆在四个赛道：新能源、电子、食品饮料、医药生物；（2）现有数据看，公募持仓市值top3里，至少有一个行业是涨幅前三里的。

正文：

本文主要解决以下2个问题：

1、近五年公募基金持仓资金量最高的行业分别是什么？当年该行业的业绩表现如何？

2、公募基金资金持仓行业特征有哪些？

首先，看下第一个问题，近五年公募基金持仓资金量最高的行业分别是什么？通过数据显示如下：

一、2018年

1、公募持仓前三的行业

公募基金持仓行业（申万一级，下同）TOP3，分别是医药生物，非银金融，食品饮料。此外，银行和计算机紧随其后，是五个持仓均超千亿市值的行业。

2018年公募基金持仓总市值为1.44万亿元，整体偏保守的一年。

2、涨幅前三的行业

2018年行业整体表现不佳，最为抗跌的分别是社会服务、银行，跌幅在15%以内，排在第三位的食品饮料跌幅达到了21.95%。

其中仅食品饮料在公募基金行业前三大市值持仓里。

公募持仓最大的行业医药跌幅为-27.67%，由于是年报数据，无法判断是否为越跌越买；排在持仓第二的行业非银金融跌幅为-25.37%。整体还是应该靠银行防守，不过对于行业主题类基金来说，基金合同要求也不能转到银行的。

二、2019年

1、公募持仓前三的行业

数据显示，2019年公募基金持仓市值前三的行业分别为医药生物、食品饮料、电子，这三者持仓市值都是超2100亿的，其中，医药生物和食品饮料在2018年前三大持仓市值行业里也有。

2、涨幅前三的行业

2019年涨幅前三的行业分别为电子、食品饮料、家用电器，分别上涨了73.77%，72.86%，56.99%。其中电子和食品饮料都在公募基金持仓前三里，分别位列第二、第三。

三、年2020

1、公募持仓前三的行业

数据显示，年2020公募基金持仓市值前三的行业分别为食品饮料、医药生物、电子，紧随其后的是电力设备（新能源）。

2、涨幅前三的行业

年2020涨幅前三的行业分别社会服务、电力设备、食品饮料，分别上涨了99.38%、94.71%、84.97%。其中仅有食品饮料在公募基金持仓前三大市值里。

四、21年20

1、公募持仓前三的行业

数据显示，21年20公募基金持仓市值前三的行业分别为电力设备、电子、食品饮料，紧随其后的是医药生物。这三个行业公募基金持仓占比，均超7000亿，而其后面的计算机不到这四个行业的一半市值。

2、涨幅前三的行业

21年20涨幅前三的行业分别电力设备、有色金属、煤炭，分别上涨了47.86%、40.47%、39.59%。其中仅有电力设备在公募基金持仓前三大市值里。

五、2022年

2022年数据，只能到有一季报，且只能看到重仓第一名的数据。数据显示，重仓前三分别是电力设备、食品饮料、医药生物；随后的是电子、银行、房地产，再之后，任意两个相加都无法超越前三了。

涨幅前三里到最新日期是煤炭、农林牧渔、电力设备；仅有电力设备在持仓前三里。（由于只有重仓第一名所以数据不够严谨，不做权重配置）

综上，总体特征有两个，

一是，所谓的结构化市场，是指大资金主要在扎堆在这4个大热的赛道：新能源、电子、食品饮料、医药生物。

二是，现有数据看，公募持仓市值top3里，至少有一个行业是涨幅前三里的一个。

无法判断方向，选择能力圈涵盖消费、医药新能源的基金经理或许更为稳妥。