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中远海能后复权最低价是02年4.11元，最高是07年63.65元，5年15倍。后面就是跌跌不休了，可能需要下一次的全球经济过热。 公司已由地区性航运公司，成长为以油运、煤运为核心业务的远东地区最大航运公司之一，在中国及远东地区航运市场占据了重要地位。公司是中国最大的油品运输企业，公司与沿海沿江的主要炼化企业建立了长期运输合作关系，是国内沿海、沿江主要炼化企业的最大沿海原油运输供应商。公司在沿海煤炭运输中占有主导地位，不但与华东地区主要电力公司、钢铁企业建立了长期合作关系，是华东地区电力企业和钢铁企业的最大煤炭运输供应商。此外，公司还积极开展其它干散杂货运输业务。 8月6日，申万宏源给了研究报告：“中远海能是世界第一大油轮公司，市场份额占全球的3.5%。测算租金每波动10000美元，公司归母净利润波动12.9亿。当前处于周期底部不可持续位置，运价回到25分位、50分位、75分位，公司归母净利润10亿、32亿、62亿、对应A股PE分别为16倍，5倍，3倍，H股12倍，4倍，2倍。” 投资评级与估值：油运当前处于周期底部，判断2019年有望进入复苏区间。公司当前A股0.6倍PB，H股0.4倍PB，随着周期上行，公司将经历从PB修复到PE修复的双重过程。 基于分部估值法，公司内贸油运和LNG海运业务对应市值水平为125.9亿，按照A/H股价乘总股本测算，当前A/H市值为170亿/123亿，公司作为世界第一大外贸油轮船队A股估值仅40亿人民币。世界第二大油轮船队Euronav市值约14亿美元，公司油轮板块显著低估。运价回归50分位，合理估值为285.9亿，较当前A股股价70%空间。 好吧，低市净率股票也有世界第一，这也是细分行业龙头吧，周期股的投资逻辑是在业绩最差时介入，在最好时出清，当然，这需要勇气和耐心。 现在，公司净资产6.82元，一季度亏损2分，股价在4.2元左右。 以上只是个股的一个全景展示，不构成投资建议，投资有风险，入市需要谨慎！ 每一篇文章都是原创，希望能给您带来一点收获，也希望大家多提宝贵意见和转发！ |
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