就不会错过每次的推送啦 经历了前几天的低迷,今天的市场强势转暖。 两市,有多达3500只个股上涨,赚钱效应很好。 我想,很多小伙伴跃跃欲试想要抄底了。 不知道你们,有没有遇到这种情况: 明明是看准了的抄底机会,时机也确实选对了,但却买错了基金,买错了股票。 割肉跳到另一只上面,原来的却又一反常态,涨得特别好。 简直让人怀疑,是不是有人装了监控,只盯着这我们手里的那么几千块钱 今天就试着,解决大家心里的疑问。 其实抄底这个事儿,不是特别复杂。 本质上就是思考:如何让大家买到一块儿去? 我们来假设一个场景: 大盘出现了企稳回升的迹象,如果A去买新能源,B去买白酒,C去买医疗,D去买煤炭,E去买金融,那会怎么样? 这时候,市场就没办法形成合力。 抄底哪一个,其实区别不大。 但是,现实中的情形,会有一些些不同。 机构之间,往往有相似的审美偏好;广大散户,风格却各不相同。 更接近的现实,往往是这样的: 机构A和C、散户E抄底了新能源,机构B买的白酒,散户D买的医药。 这时候,市场上的平衡被打破了。 买入新能源的资金方,在力量上占据了优势。 于是,新能源领涨,其他板块跟涨的市场风格,就这么形成了。 只有新能源,被买到了一个高估的位置,开始有机构和散户集中卖出, 这一阶段的市场风格,才宣告结束。 当然,上面的新能源,在不同的时间阶段,也能替换成白酒、医药、金融等等…… 在以上基础上,我们再分析一下市场各方的行为偏好。 有意思的是,虽然“做时间的朋友”这一投资理念,是机构们教给我们的, 但事实上,机构反而更难知行合一,更容易“追涨杀跌”。 原因也很简单。 散户买入的股票,哪怕短期表现不好,但也可以加仓摊平成本,等待板块轮动补涨。 而机构就不一样了,一旦连续几个月业绩拉胯,不仅会遭遇到很多基民的赎回,基金经理还会承担,从基民到公司内部的巨大压力。 (去年的邬传雁事件) 散户和机构,机构才是等不起的那一方。 于是: 1)各个机构间,往往会利用一些公开/非公开(持仓调仓)信息,互相抄作业; 2)买错风格、踩错节奏的重仓股,哪怕基本面没问题,也要含泪减仓或者卖出。 以上,就会导致机构的审美,长期趋向于一致。 也就是我们常说的“抱团行为”。 肯定有读者要问了,机构的审美,究竟是怎样的? 它们以前炒白酒,现在炒新能源,当初高点接盘白酒的,现在还套着呢。 我现在进场新能源,是不是又会买在山顶? 别急~ 这里就要说到,投资风格的“不可能三角”: 你买的股票,确定性、景气度和估值,你没法三个全占了。最多只能满足其中2个,必须得舍弃1个。 翻译一下就是: 就必须得放弃景气度的要求(景气度,就类似于行业繁荣上行,像早上八九点钟的太阳) 那它一定有很大的不确定性,可能被同行淘汰,或者存在技术路线之争; 那它的估值一定不便宜。 你猜猜机构会选哪种? 答案应该很明了了。 从茅台到宁德时代,机构从来只偏爱第3类,高景气赛道的确定性品种。 哪怕它的估值高一点也没关系。 给大家举几个例子,会有更直观的感受: 天齐锂业,新能车最上游,高增长确定性标的: 阳光电源,逆变器龙头,受益欧洲电价暴涨下光伏电站建设潮: 并不是只有新能源赛道股哦~ 只要满足高景气度、高确定性的行业/个股,反弹强度都很可观,例如: 中国海油,油价大涨背景下油气股高景气,利润弹性释放: 力量钻石,培育钻石行业,高增长确定性标的: 基本上,4月27日大盘见底,一周内都是十几个点以上的上涨。 而像消费股比如伊利股份,医药股比如药明康德,半导体比如北方华创, 它们的反弹,明显就要弱了不少。 因为它们只满足“确定性”,但在行业景气度上,要相对差了一些。 最终,影响了机构的“打分”。 当然,这种抄底策略并不代表抄到底之后,就可以长期持有。 因为机构虽然“不看估值”,但是对估值的要求,也不会无限拔高。 比如去年年底,美联储加息 通胀衰退预期下,新能源就成了跌幅最大的板块。 背后原因,即是市场的风险偏好程度下降(也就是估值的忍耐度降低了)。 就类似于,原来经济好,大家能接受一碗网红面条40元;经济不景气,大家就只接受15块钱了。 而一些生活必需品,心理价格的打折,就不会那么狠。 所以,估值拔的最高的赛道股,年初就成了杀得最狠的板块。 对我们普通人来说,抄底最好的策略就是—— ③买进高景气 低估值,或者高确定性 低估值品种,等待轮动补涨。 |
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