一个年化收益率25%以上的投资策略 偈语如下：低估、分散不深研，调仓做轮动，满仓熬时间。算我个人总结的心得吧，但就是通过这个简单的策略这几年在不加杠杆的情况...

偈语如下：低估、分散不深研，调仓做轮动，满仓熬时间。算我个人总结的心得吧，但就是通过这个简单的策略这几年在不加杠杆的情况下，年化收益率就做到了25%以上。听了是不是很鸡冻，先别着急同样是使用该类似低估值策略来投资股票的，有的人能赚的盆满钵满，但有的人却输得的只剩底裤。我认为主要的问题还是出在细节上，细节决定成败。很多东西都是看上去简单但做起来困难，问题就是出在细节上，今天我就把这套低估值的投资策略中的细节和大家说说。
1、策略中的第一个低估，低估不是简单的看看市盈率或市净率然后买进银、保、地、基后就以为可以高枕无忧了。我们这里所谓的低估主要有三个要点：一、股价一定要经过估值和业绩的双杀（注意杀逻辑的就不要碰了），这样不仅提供了较好的下跌保护，也为未来基本面的修复提供了双击的空间；二、股价最好从高点跌下来且创近二三年的新低，尤其是对付一些周期类的公司这一条非常重要；三、就是绝对值上市净率PB我一般超过2.5倍就坚决不碰了，另外我们在看一家公司的PB估值的时候也要尝试着从市场的角度思考，看看为何给这么高或这么低的估值，一般来说只有一些商业模式和竞争优势非常突出的公司才能给到10倍的PB，例如贵州茅台、片仔癀等等类的公司。
2、分散，这是很多低估值投资策略投资者失败的主要原因。满仓单吊银行的、地产的或者保险的最近这几年都很惨，就是因为只记得祖师爷格雷厄姆说的低估，而忘记后面的：分散这两个字；要谨记低估一定是有原因的，分散投资的窍门就是限制住亏损，然后只要有几只股票表现很好，复利就会带来很好的业绩。像施洛斯一般都会持有100支股票，我们由于是普通投资者资金量有限，那么分散持有20支左右还是有必要的。
还有一条就是在分散投资的时候也要注意我们持仓股票的相关性，一定要弱化其个股与个股或行业与行业间的相关性，例如买入格乐电器后又买入美的集团，虽然是两支股票但这种分散就是无意义的分散了；
3、不深研，不是说一点也不研究，不深研意思是让我们同步于市场就可以了而不是超越市场的观点做价格的发现者。所以对股票池里公司的定期公告、券商的研究报告和雪球论坛上个股的主流观点我们还是要每天或每周抽出时间来阅读的。像我自己股票池里面有80多支股票，每天都会定时定点看这些个股的信息和资讯做好跟踪笔记的；
4、调仓做轮动，就是一般我持有的这20支多股票里面只要有逻辑兑现后股价上涨幅度超过1倍以上的，我就会分批卖出获利了结。卖出的资金我会继续配置在我的股票池里其他低估看好的票上面。当然具体涨多少还是要看你买入的逻辑和持仓的时间长短来决定的，例如事件驱动类型的股票，可能从底部上涨50%我就会卖出；还有目前疫情后周期类的股票可能需要两倍的涨幅我才愿意卖出，一般来说像施洛斯所说的股价从底部涨上一倍后就会变得脆弱，如果你想赚这一倍之后的上涨就需要比大多数人对公司的理解更深刻；
5、满仓熬时间，我可以负责任的告诉你，大部分我买入的这些股票买入后不会立马就上涨的，因为这些票要么经营上遇到困难、要么处于周期底部附近，所以它需要时间需要我们耐心的等待公司的基本面得到改善。我们个人投资者虽然在研究实力上不如机构投资者，但我们没有业绩排名的压力，所以我们买入持有不动和机构比拼的就是耐力，时间站在了我们这一边，一定要谨记罗马不是一天建成的，耐心的等待是成功投资的必要前提。这一条如果做不到，就会又陷入赚快钱追涨杀跌的轮回中；