1. 车载光学市场跟踪终端车厂数据跟踪：3月乘用车销售同比-0.6%，新能源车同比+114.1% 2022年3月国内终端车厂出货量情况： 中国乘用车3月销售186.4万辆，同比-0.6%，环比+25.1%。1-3月累计554.5万辆，累计同比+9.0%。 中国新能源车3月销售48.4万辆，同比+114.1%，环比+43.9%。 1-3月累计125.7万辆，累计同比+138.6%。3月新能源汽车市 场渗透率26.0%，环比+3.5pcts。 新势力车厂数据追踪：一季度交付量增速亮眼 2022年3月国内新势力车厂出货量情况： 蔚来3月交付9,985辆，同比+37.6%。1-3月累计交付25,768辆，累计同比+28.5%。 理想3月交付11,034辆，同比+125.2%。1-3月累计交付31,716辆，累计同比+152.1%。 小鹏3月交付15,414辆，同比+202.1%。1-3月累计交付34,561辆，累计同比+159.1%。 行业动态（1）：英伟达发布第9代Hyperion，可支持更多感知硬件 3月22日，英伟达发布新一代自动驾驶平台Hyperion 9，大幅提升可支持的感知硬件数量。作为Hyperion 8的进化版，Hyperion 9将使用两块 DRIVE Atlan芯片，其性能约为DRIVE Orin的3-4倍，每颗算力可达1000TOPS。DRIVE Hyperion 9最多可支持50个感知硬件，其中包括17个摄像 头、9个毫米波雷达、3个激光雷达和20个超声波雷达，处理的传感器数据是Hyperion 8的两倍以上。在L4/L5的高级别自动驾驶中，汽车需要 面对更加复杂的道路场景，通常配置更多数量、更高规格的传感器来采集并处理数据，因而对自动驾驶平台和底层芯片提出了更高要求，需要 支持多传感器的信息输入。英伟达Hyperion可以满足大部分厂商的传感器配置，同时给予主机厂一定选择的灵活度。 高级别自动驾驶对环境感知需求增加，带动车用传感数个数及规格增长。目前自动驾驶技术处于L2向L3升级阶段，即从辅助驾驶向有条件自动 驾驶过渡，众多L3级新车将于今年发布。在L3及更高级别中，汽车将逐步实现从高速公路等简单路况到城市的复杂情况的自动驾驶，对ADAS系 统的安全性和稳定性提出更严格的要求。一方面，感知系统需要清晰捕捉运动中的物体，及时计算与其他车辆或行人的距离，避免发生碰撞或 其他交通事故；另一方面，车辆可能面临光线的剧烈变化，在隧道或夜间行驶时也需提供准确信息，避免决策系统误判，保证车辆行驶安全。 L3级别的车均感知硬件数较L2级别大幅提升，以蔚来ET7为例，单车配置13颗摄像头+12个超声波雷达+5个毫米波雷达+1个激光雷达。随自动驾 驶级别提升，搭载更多数量、更高性能的传感器能够为ADAS系统提供足够的决策依据，实现自动泊车、城市领航等高级别辅助驾驶功能。 行业动态（2）：Luminar收购激光器芯片厂商，完善激光雷达上游布局 3月21日，车载激光雷达厂商Luminar宣布收购高性能激光芯片制造商Freedom光子公司。Freedom拥有先进的的突破性半导体激光芯片技术， 可利用功率和光束质量实现远距离的高分辨率。此次收购的目的是获得高功率激光器及其相关光子集成电路技术，优化公司激光雷达产品的 性能并降低成本。公司预计交易将于第二季度完成，Luminar出售300万普通股按当天股价计算对价约4320万美元。激光雷达是目前自动驾驶 系统感知层中价格最高的传感器，虽然性能优越，但价格因素一定程度上阻碍了其量产应用。Luminar采用垂直整合产业链的方式降低成本， 曾先后于2018年收购研发信号处理芯片的铟镓砷接收器生产商Black Forest Engineers，于2021年收购铟镓砷探测器芯片产商OptoGration。 激光雷达技术路径多样，降本需求及车规要求驱动半固态及固态方案渗透。按照扫描技术，激光雷达可分为机械式、半固态、固态三种方案。 机械式方案发展最早，技术较为成熟，扫描速度快，以Velodyne的HDL及VLP系列产品为代表，用于百度Robotaxi和谷歌无人车等；但由于使 用寿命短，可靠性低，难以达到车规级要求，且售价高达几千甚至上万美元。半固态激光雷达的成本大幅降低，有MEMS微振镜、转镜和棱镜 三种方案。MEMS方案通过控制微小镜面转动，速腾聚创M1/Innoviz One/Luminar Iris产品将分别用于广汽埃安/宝马iNext/上汽R-ES33等车 型。转镜式方案使用转动轴带动镜子转动，代表产品Innovusion Falcon已应用于蔚来ET7。棱镜式方案通过两个棱镜控制激光束，如小鹏P5 将搭载2颗大疆HAP激光雷达。纯固态方案所有部件都是固定的，成本进一步降低，体积更小，可靠性高，长远来看发展前景广阔，但受激光 发射器功率及探测器灵敏度等技术因素制约，目前尚难以进行车规级应用。 车载摄像头镜头和芯片公司排名 2022年3月更新，根据“旭日大数据”发布的2022年1-2月车载摄像头镜头和2021年7月芯片出货量排行榜：车载摄像头镜头方面，舜 宇光学为2022年1-2月出货量冠军，日立/三协/欧菲光分列第2/3/4名；车载摄像头芯片方面，安森美为出货量冠军，豪威科技/索尼/派 视尔分列第2/3/4名。 2. ARVR光学市场跟踪Steam平台数据跟踪：Quest2占比及活跃玩家占比稳定 我们跟踪全球最大的综合性游戏平台之一Steam平台的VR头显及VR活跃玩家数据。 VR硬件接入数据：玩家主要使用Oculus、Valve和HTC品牌的VR头显。3月份Oculus品牌占比达66.60%，环比-0.58pct；Valve品牌占比达 15.09%，环比+0.66pct；HTC品牌占比达10.72%，环比-0.15pct。3月活跃机型中，活跃度排名前三的机型分别为Oculus Quest2 /Value Index/ Oculus Rift S，占比分别为47.35%/15.09%/11.60%，环比变化为+0.26/+0.66/-0.54pct。 平台活跃玩家用户角度：3月份Steam平台活跃VR玩家占steam玩家总数比例为2.12%，环比+0.01pct。按照2021年1.32亿活跃用户数估计， 3月Steam VR活跃用户为279.84万人。值得注意的是，由于索尼PSVR玩家主要集中在索尼PS商店平台，故PSVR在Steam上的活跃用户远低 于实际人数。 各平台VR应用数据跟踪：3月总体小幅增长 我们跟踪Steam平台数据，3月份Steam上线的VR应用数为6476个，环比上升0.97%。HTC Vive、 Value Index、Oculus Rift、Windows MR支持的Steam平台的VR应用比例分别为95.05% / 88.57% / 75.79% / 30.14%，环比变化-0.03% / 0.37% / -0.02% / -0.06%。 我们跟踪Oculus数据，3月份Oculus Rift/ Oculus Quest上线应用分别为1388/352个。同时，App Lab测试平台上处于测试的应用数为 977，环比增长9.04%。 我们跟踪SideQuest数据，3月SideQuest上线应用总数为2860个，环比增长4.92%。其中付费应用总数为848个，环比增长4.31%。 行业动态（1）：谷歌收购Micro LED初创公司尺Raxium，布局AR显示 3月17日，据The information消息，谷歌已经收购专注于AR/VR开发uLED显示器的初创公司Raxium，加强对AR头显所需组件的布局。谷歌 已与成立五年的Raxium达成收购协议，以10亿美元对其进行收购，Raxium专注于开发针对AR/VR/MR设备应用的单片集成式RGB Micro LED微 品示器，合作客户包括全球科技龙头企业。Raxium专注于开发“世界性能最高的超高密度单片RGB HLED显示器”,可将Micro LED的单片集成， 进一步降低生产成本。谷歌表明，收购Raxium主要为进一步布局AR设备所需的组件，将Micro LED显示尽早实现低成本量产。 Micro LED具备超高亮度、高对比度、高耐温性、低功耗等优点，且系统设计和集成较简单，理论上成本更低，是未来理想屏幕选择。Micro LED是基于无机LED的新型显示技术，核心原理为将LED微小阵列化，像素尺寸微缩到50微米以下。由于OLED屏幕自发光的特性，每个像素点 都单独工作，显示黑色的区域实际上处于不工作状态，功耗控制出色，而LCD屏幕发光需要依靠背光层，背光层为一整块光源，任何画面均需 要背光层全亮，所以LCD屏幕的耗电相对更大；同时，区别于LCD或OLED，Micro LED显示器无需对大基板进行光刻或蒸镀，也不需要复杂的 制程来转换颜色和防止亮度降低，理论上成本更低。Micro LED长期看是AR/VR设备最理想的屏幕方案，并且中长期突破量产瓶颈后会伴随 AR/VR设备出货迎来进一步放量。 行业动态（2）：瑞芯微与诠视科技达成战略合作，打造平台化XR解决方案 3月24日，据VR陀螺消息，瑞芯微与诠视科技达成战略合作，共同打造基于RK3588平台的XR解决方案，加速感知交互领域高端产品的落地。诠视科技主流 AR眼镜产品将与瑞芯微RK3588芯片进行全线适配，包括一体机与分体机，涵盖的产品系列包括SeerLens One，K40RE系列，B50R系列等。诠视科技打造的 基于VPU的SlimEdge XR感知交互系统架构已经广泛的应用于VR/AR产品中，如高画质6DoF AR眼镜E34RE Pro、拥有四目VSLAM摄像头的B50R Pro以及B50R （双目）AR眼镜以及全息光波导并搭配眼控的K40RE等。瑞芯微新一代旗舰芯片RK3588,内置6TOPS算力NPU,支持8K60P视频解码能力,采用四核A76+四核 A55 CPU,能快速根据视觉与陀螺仪计算出空间位置与姿态，未来与诠视科技感知交互系统架构结合，可进一步打造出符合市场需求的产品方案。 展望未来，部分具备自研芯片能力的品牌厂商可能建立芯片生态闭环，高通维持第三方供应商优势地位，AIoT主芯片厂商差异化发展。头部品牌厂商自 研：目前手机厂商均有AR/VR产品布局，其中苹果、华为、三星具备主芯片自研能力，未来或在VR头显领域亦保持闭环生态。头部厂商可以根据自有头显 定位进行深度定制，满足品牌特有的差异化需求。独立手机芯片供应商：依托于现有手机芯片优势，独立主芯片供应商在VR主芯片行业具备天然优势。 其中进入VR领域的主要玩家是高通，后续有望进一步渗透至手机品牌以及独立品牌客户。AIoT芯片供应商：以瑞芯微、全志科技为代表，产品通用型强、 性价比高，下游场景相对广泛，需要客户基于芯片做场景的适配和开发，后续或在定制化较高的ToB等市场实现差异化竞争。 VR行业格局：META绝对领先，市场份额约75% 全球：目前格局集中，META兼具高性价比硬件以及相应生态。根据IDC报告，2020Q1 Oculus Quest 2在全球VR头显中份额达到75%左右， 优势显著，原因在于其299美元的售价使得产品具有高性价比，同时Oculus应用生态的逐步完善，包括游戏类应用如《生化危机》、《Beat Saber》等，社交类应用如《Horizon》等，Oculus官方测试平台APP Lab应用数量2021年8-10月份分别为585/647/732个，环比持续提升。 国内品牌：格局相对分散，2021Q2 Pico、DPVR、HTC出货量占比分别为36%/26%/13%。国产品牌中Pico兼具硬件及软件平台，并且和 字节跳动的合作也进一步丰富其内容生态；DPVR以硬件产品为主，下游主要面向ToB类，包括培训、教育等；HTC在VR领域迭代多年，产 品定价相对高，且具备自有平台viveport。 3. 手机光学市场跟踪舜宇光学科技：3月手机及车载镜头出货量同比仍下降 2022年3月出货量情况： 手机镜头3月出货12,011.0万件，同比-8.1%，环比+10.2%；1-3月累计出货36063.5万件，同比-11.6%。 车载镜头3月出货584.9万件，同比-9.9%，环比+3.1%；1-3月累计出货1,904.7万件，同比-3.0%。 手机摄像镜头模组3月出货4,792.1万件，同比-20.1%，环比-3.6%；1-3月累计出货14,763.2万件，同比-22.7%。 去年高基数叠加今年市场需求较弱，公司3月手机及车载镜头出货量同比下降。3月手机镜头出货量同比-8.1%，主要由于去年安卓手机新机 发布提前，同期基数较高；环比+10.2%，主要由于部分安卓机备货，且春节假期导致上月基数低。手机摄像模组3月出货量同比/环比分别20.1%/-3.6%，主要由于下游市场需求疲软。车载镜头3月出货量同比-9.9%，但一季度整体，在去年高基数下同比基本持平，也是公司在车 载领域龙头地位的体现。展望后续，短期来看，我们认为手机光学基本稳定，公司受益客户拓展，但镜头行业格局变化或导致部分产品ASP波动的风 险，我们将持续跟踪。中长期来看，光学市场需求向好，从手机拓展至车载、ARVR，我们坚定看好公司光学龙头地位。 丘钛科技：3月手机摄像镜头模组出货量同比+7.3%，环比+47.6% 2022年3月出货量情况： 手机摄像模组：3月出货3,850.4万件，同比+7.3%，环比+47.6%；其中32M+出货1,034.2万件，占比26.9%，同比-0.54pct。 指纹识别模组：3月出货991.9万件，同比+7.7%，环比+72.4%；其中屏下指纹识别模组出货426.4万件，占比43.0%，同比+6.59pcts。 受益于客户结构及在部分客户端份额提升，公司3月手机摄像模组出货量显著增长。3月公司手机摄像镜头模组出货量同比+7.3%，主 要由于公司在部分客户份额扩张；环比+47.6%，主要受春节假期后行业销售的季节性回升及客户项目周期因素影响。32M+像素以上产 品占比与上月大致持平，由于手机行业整体景气度低，高阶镜头需求放缓所致。展望后续，智能手机市场预计相对稳定，关注品牌格 局变化带来的供应链机会。中长期看，公司目前已在布局IoT和车载镜头产品，可能受益于光学规格升级及车载摄像头市场成长。 大立光：3月营收同比-6.3%，环比+43% 3月营收同比-6.3%。公司3月合并营收37.6亿新台币，同比-6.3%，环比+43%。22Q1营收合计101.3亿新台币，同比-14%，环比-22%；22Q1净利润55.1 亿新台币，同比+4%，环比+7%。 手机镜头降规降配，3月营收同比小幅下降，高阶产品占比有所下滑。公司3月营收同比-6.3%，主要由于去年同期基数较高；环比+43%，主要由于大 客户新机上市，且3月工作天数恢复正常。分产品看，手机光学降规降配及客户结构变化导致公司中高阶产品占比有所下滑， 3月份20MP+占比10%-20% (去年同期为20%-30%)，10MP占比40%-50% (去年同期为50%-60%)， 8MP占比0%-10% (去年同期为0%-10%)。短期来看，供应链状况不佳，且终端需求疲弱 不振导致部分手机厂商削减订单，公司预计4-5月拉货动能不及3月。中长期看，随行业光学创新持续，公司预期2022年8P/9P等项目导入有所增加，此外 通过双自由曲面解决畸变问题，镜头规格升级与新应用趋势将仍在，公司有望凭借垂直一体化等策略应对相关风险，我们将持续追踪。 玉晶光：3月营收同比+51.6%，环比+47.0% 3营收同比+51.6%。公司2022年3月实现营业收入12.4亿新台币，同比+51.6%，环比+47.0%。 3月营收同比环比增速亮眼，北美大客户拉货动能延续。公司3月营收同比+51.6%，主要源于公司供应链问题逐步缓解，同时受益于 大客户新机发布；环比+47.0%，主要由于上月受农历新年影响，本月生产及出货节奏恢复正常。展望后续，公司围绕大客户积极扩 充镜头等相关产能；同时公司镜头产品供应META、索尼等ARVR客户，有望带来增量业绩。中长期看，舜宇光学科技切入A客户端镜头 供应链，预计加剧行业竞争，公司相关产品销量与价格可能面临不确定性，我们将持续追踪。 行业动态（1）：思特威首次发布 22nm 50MP超清图像传感器 3月11日，据MEMS消息，思特威发布其首颗基于22nm工艺的50MP（5000万像素）超高分辨率1.0μm像素尺寸图像传感器新品，产品在夜视全彩 成像、高动态范围以及低功耗性能上均可满足旗舰级智能手机主摄的需求。新产品所采用的先进的22nm HKMG stack工艺制程，相对于业内上 一代主摄CIS所采用的40nm制程，器件速度更快、工作电压更低，从而让图像传感器能以更高的帧率及更低的功耗进行工作。在同性能水平下， 22nm工艺制程功耗可降低30%，产品工作功耗较业内同类产品大幅降低了43%，以超低功耗为高端智能手机提供更好的续航能力。 50MP持续渗透，索尼、三星等为主要供应商，思特威产品导入客户情况尚待观察。据Counterpoint数据，50MP后置主摄在智能手机中的渗透率 持续上涨，由2021Q4的5.6%上涨至2022Q1的9.7%；并且各个价位的手机均有渗透，其中2500-3800元价位中渗透率最高，达到11.7%。供应商而 言，头部cis厂商均有相关50MP产品布局，包括索尼IMX700、IMX766、三星GN1/GN2、S5KJN1、豪威科技OV50A等，并且在终端智能手机中占据 主要供应份额，思特威50MP产品后续导入客户情况需要持续跟踪。 行业动态（2）：Redmi 发布旗舰新机，1亿像素主摄首次加入OIS光学防抖 3月17日，小米集团旗下品牌Redmi举办发布会，正式发布Redmi K50 Pro、K50旗舰手机，1亿像素主摄首次加入OIS光学防抖。Redmi K50 系列后置采用三 摄方案：Redmi K50 PRO主摄采取为一亿像素S5KHM2，搭配6P镜头，并且支持OIS防抖，前置采用一颗20MP素摄像头。Redmi K50主摄为48MP的IMX582，搭 配6P镜头，亦支持OIS光学防抖，前置采用一颗20MP素摄像头。相机的升级重点聚焦拍照体验的提升上，K50 Pro首次为1亿像素主摄加入OIS光学防抖功能， 内置防抖马达，抵消镜头抖动，大幅提升拍照的稳定性和成片率。 OIS功能逐步从高端机型渗透至千元机阵营。手机影像防抖经历三个阶段，分别是电子防抖（EIS）、光学防抖（OIS）和AI防抖（AIS）。OIS优势在于物 理层面的防抖，相比EIS功耗更小，是现阶段的主流方案。我们梳理各典型机型的光学配置，2020年以来旗舰机型基本标配光学防抖功能，并且随着模块 成本下降，OIS功能亦从高端机型逐步渗透至千元机型。 手机图像传感器模组价格动态追踪 2022年3月更新，根据群智咨询发布的2022年3月手机图像传感器模组价格数据，尽管二季度促销旺季备货开启，但整机厂商总体依旧备货 谨慎，并上游零部件供应相对充裕，3月份价格总体呈小幅下降趋势。 手机摄像头芯片公司排名 2022年3月更新，根据“旭日大数据”发布的2021年12月手机摄像头芯片出货量排行榜，格科微为摄像头芯片月度出货量冠军，三星与索尼 分别位列第二、第三，豪威排名第四。据“旭日大数据”，2021年9月格科摄像头芯片出货量位列榜首，第二/第三/第四名分别为索尼/三星/ 豪威。 2022年1月更新，根据“旭日大数据”发布的2021年10月国内手机摄像头镜头出货量排名，舜宇继续保持摄像头镜头出货量冠军，大立光、 玉晶分列二、三位，星聚宇、瑞声、华鑫分别排名第四、第五、第六。 手机摄像头模组厂商排名 2021年9月更新，根据“旭日大数据”发布的2021年7月摄像头模组出货量排名，舜宇成为此次摄像头模组出货量冠军，欧菲光、丘钛分列 二、三位，三赢科技排名第四，盛泰（富士康）排名第五，三赢兴排名第六。 （本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。） |
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