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转载请注明出处   从国外的供应来看，澳洲目前公共港口例行检修，对焦煤发运有一定影响，外贸煤成交价格持续上涨，蒙古煤口岸通关车辆现在恢复到了正常水平。澳洲矿方2018年新增产能500万吨左右，蒙古煤进口受政策影响较大，如果保持正常的通关水平，对于后市焦煤价格也会形成一定的压力。 8月份煤炭产量：产量释放依旧较稳，日均产量环比上升49万吨/天。8月份全国原煤产量2.97亿吨，同比增加4.2%，环比上升1510万吨，统计口径内的原煤产量释放依旧较稳。1-8月份累计产量22.78亿吨，同比增长3.6%。从日均原煤产量来看，6、7、8分别为993、908、957万吨/天，8月份较7月份环比上升约49万吨/天。对新增产能具有决定作用的行业固定资产投资，1-7月累计同比小幅下滑0.7%，行业新建产能增速预计仍然较慢。（数据来源中泰证券） 8月份煤炭进口量约2868万吨，对供给端冲击仍然较大。进口煤连续两个月放量，8月进口煤及褐煤2867.9万吨，环比下降33.1万吨，同比增加13.5%。1-8月份累计进口2.04亿吨，同比大幅增加14.7%，考虑政府曾表态“2018年进口煤量不高于2017年”，后续4个月单月进口量可能不足2000万吨，同时当前港口价格已经恢复到较为合理水平，后续进口煤压力预计会有所缓解。8月份出口量有所恢复，该月出口煤及褐煤48.6万吨，尽管较去年同期增加42.6万吨，但仍处于较低水平。1-8月份累计出口327.5万吨，同比大幅下降43.8%。（数据来源中泰证券） 焦炭需求端分析 从焦炭的需求端情况来看，目前钢材市场处于需求旺季阶段，在基建后期持续发力、制造业数据和房地产数据强势的带动下，钢材价格有钢厂库存低位支撑，难有较大的跌幅。 火电发电量8月增速6.0%，较上月4.3%小幅回升；总发电量增速7.3%，而7月份为5.7%。焦煤下游中，焦炭、生铁、粗钢前8月累计增速为-2.9%、0.8%、5.8%，焦炭增速较前7个月有所回升；水泥产量增速前8月转正为0.5%，前7月为-0.3%，其中8月当月增速为5%。地产销售累计增速3.99%，较上月有所回落；地产投资维持10%左右增速；汽车销量增速连续第二个月回落。经济二季度以来在地产及工业企业低库存带动一波小补库周期后，7、8月份领先需求再度小幅转弱，但中上游数据仍然较好，整体经济有回落压力但仍不至于失速。（数据来源中泰证券） 散煤质量抽检加销售旺季 煤炭价格有支撑 从国外的供应来看，澳洲目前公共港口例行检修，对焦煤发运有一定影响，外贸煤成交价格持续上涨，蒙古煤口岸通关车辆现在恢复到了正常水平。澳洲矿方2018年新增产能500万吨左右，蒙古煤进口受政策影响较大，如果保持正常的通关水平，对于后市焦煤价格也会形成一定的压力。 8月份煤炭产量：产量释放依旧较稳，日均产量环比上升49万吨/天。8月份全国原煤产量2.97亿吨，同比增加4.2%，环比上升1510万吨，统计口径内的原煤产量释放依旧较稳。1-8月份累计产量22.78亿吨，同比增长3.6%。从日均原煤产量来看，6、7、8分别为993、908、957万吨/天，8月份较7月份环比上升约49万吨/天。对新增产能具有决定作用的行业固定资产投资，1-7月累计同比小幅下滑0.7%，行业新建产能增速预计仍然较慢。（数据来源中泰证券） 8月份煤炭进口量约2868万吨，对供给端冲击仍然较大。进口煤连续两个月放量，8月进口煤及褐煤2867.9万吨，环比下降33.1万吨，同比增加13.5%。1-8月份累计进口2.04亿吨，同比大幅增加14.7%，考虑政府曾表态“2018年进口煤量不高于2017年”，后续4个月单月进口量可能不足2000万吨，同时当前港口价格已经恢复到较为合理水平，后续进口煤压力预计会有所缓解。8月份出口量有所恢复，该月出口煤及褐煤48.6万吨，尽管较去年同期增加42.6万吨，但仍处于较低水平。1-8月份累计出口327.5万吨，同比大幅下降43.8%。（数据来源中泰证券）  |
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