|
为阻止日元跌入深渊，10月31日，日本财务省公布的数据显示，日本在10月份动用了6.3万亿日元（约合424.2亿美元）“银弹”进行外汇干预，包括9月22日时隔23年首次实施干预的金额在内，一系列汇率干预金额达到9.1881万亿日元。大幅超过1991年4月有留存数据以来买入日元的汇率干预总金额（4.8793万亿日元）。这次10月动用的弹药不仅比9月动用的规模要高一倍多，还刷新了历史记录。
今年前所未有的日元贬值、美元升值压力的背景原因是日美利息差和贸易逆差等结构性因素。而政府干预效果会持续多久尚无法预测，但金融界已纷纷开始猜测下次日本是否还会大规模干预，能动用多少弹药干预？ 在过去一个月左右的时间里，日本政府选择对干预行动保持沉默，这是在9月22日宣布24年来首次干预日元后的战略转变。其9月2.8万亿日元的干预未能扭转日元的下跌趋势，10月21日，日元兑美元汇率一度跌至近152。
根据财务省的数据，截至9月底，日本持有的外汇储备约为1.24万亿美元。其流动性最强的外汇储备资产包括存放在外国央行和国际清算银行的1355亿美元存款，可以很容易地用于干预汇市。且在日本持有的所有外汇储备中，有五分之四是美国国债，这些债券是在日元飙升期间的买入的，因此以很容易地转换成现金。 有经济学家表示，日本应该还有超过10万亿日元的现金，因此我们在9月和10月看到的大规模干预可能会再发生三到五次。 他此前预计，日本10月21日和24日的外汇干预，加上一些规模较小的干预，总支出将达到约6万亿日元，这与事实基本一致。
不过，日本财务省副大臣、日本最高级别的外汇官员神田真人表示，货币干预资源是不受限的。虽然他拒绝就当局是否再次入市干预发表评论，但他与财务大臣铃木俊一持续对市场投机行为发出警告。
还一种说法是，日本可能只剩下2万亿日元的干预操作空间了。这一种说法提醒，需要注意的是美国的半年度汇率政策报告，该报告将外汇干预超过GDP的2%列为汇率操作国的标准之一。对于日本来说，这大约是11万亿日元，所以如果这是上限，在花了9万多亿日元之后，那日本可能还剩下2万亿日元的操作空间。 注：美国的汇率操纵国三项标准为：1、对美国往来账户盈余相当于GDP的2%；2、双边贸易顺差至少达到200亿美元；3、外汇干预至少占一国GDP的2%。
目前的汇率在1美元兑148日元左右，这一差距可谓是汇率干预的效果。也有市场对汇率干预提高警惕的原因，日元贬值、美元升值的单边行情暂时停止。但产生前所未有的日元贬值压力的结构性因素并没有改变。汇率干预效果能否持续尚不明朗，还不能说已经达到可以满足于现状的状态。
虽然，早在9月，美国财政部就表示理解日本的首次干预。美国财政部长耶伦拒绝就日本自那以后再次入市干预的报道发表评论。神田上周表示，耶伦尊重日本不披露干预举措的立场。 但事实上，只要美日利差继续扩大，日元兑美元预计将继续面临下行压力。在日本央行上周五保持超宽松的货币立场不变之后，美联储或准备再次大幅加息。
面对这么一场保卫战，有经济专家认为，这是一场“逆向货币战争”。一般来说，有关货币的国家间竞争（货币战争）意味着降低本国货币价值的竞赛，是通过货币贬值提升出口竞争力，进而刺激国内经济的争夺。但目前这一常识已被颠覆，正在发生防止货币贬值或推动货币升值的“逆向货币战争”。目前的日元迅速贬值显示出，日本处于劣势。
由于日元贬值，个人抛售日元增加，正在推动价格朝着日元贬值的方向变动。那么这场战要持续多久呢？有分析称，日本要想打赢逆向货币战争是一件很难的事，日元的做空压力似乎也很难轻易消失。在未来，美联储接近加息峰值的迹象出现时，应该才有助于缓解日元贬值压力。 |
|
|
