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买了万科，___________，昨天各位课代表各显神通，后来又发现一条更绝的： 买了万科，的房子可以退吗？ 当大家都在纠结账户里仨瓜俩枣的时候，这个回复直接从更高维度表达了一种悲怆，而且直接解释了为什么大家在这里当文豪，因为买完房子后悔了。 正是因为房子的群众基础太好了，过去买房子太赚钱了，产生了信仰，才会有房地产下行期这么忧伤的故事，这是因果循环，也适用于任何一个大涨羡慕人，大跌套牢人的金融品。在国内，房子当然是金融品。 房子价格跟万科股价关系大吗？参见下图：
① 综合看，万科股价跟房价整体正相关，股价涨的时候大多发生在房价涨的2018年之前，累计涨幅5倍。2018年之后，除非在18年大熊市最底部19块钱买到，否则任何时候买入，到现在都是浮亏。那时候到现在房价整体涨幅很小。 ② 股价并不是严格跟随房价，比如图中红框，因为2017年下半年到2018年初，蓝筹股集体大涨，那时候万科是蓝筹股的代表。 综上，股价长期最大影响因素是场外的社会发展趋势，中期的影响因素是场内的市场风格。 2018年以来，房地产整体没有贝塔（平均收益），同行的融创、碧桂园和恒大，比万科还要差，因为万科相对它们有阿尔法（超额收益）。 在没有贝塔的行业里，一定要仅仅拥抱强阿尔法，不能为了高赔率去抄底。在有贝塔的行业里找小公司，才可能会有很高的赔率，这两年锂伏导里出了很多几倍的公司。 赔率和胜率的分布，并不是跷跷板，而是有临界点，过了临界点，赔率会突然放大或者缩小。 有小伙伴总结了今年抄底万科的心得：别人恐慌更要恐慌，别人绝望了才能贪婪。 十月份的经济数据，最大的看点是PPI有同比见顶的迹象，CPI有抬头迹象，意味着上游企业的利润将见顶。 在年报的时候我们就会看到上游利润增速环比降低，对应到股票市场周期股的利润大爆发期可能即将过去，未来一段时间整体可能没有贝塔。 回顾一下前文思路，即使想抄底周期股，也尽量选择龙头公司，尽量不要选择大宗周期链条，煤炭钢铁这种，有色里面下游需求是锂伏导的，可以多看几眼，典型的比如稀土永磁。 市场最近有很多“反弹”，反弹和反转的分辨，做好两点： 一看核心逻辑，越简单越好，比如地产的核心逻辑是政策，最近有点边际放松的迹象，往长期看地产不能算朝阳行业了； 二是持续跟踪，反转一定是持续的，比如很多去年和今年受制于疫情的行业，正在慢慢复苏，三季度业绩好转，看存货和预收款的话，四季度大概率持续恢复，比如LED行业。 最近风声又紧了，今天就写这么多吧。 |
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