中证500真的比沪深300差吗？

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和你多元思考第177篇

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投资不可怕，没文化最可怕。

这是理财王子小猿日更的第17天，和你一起精进投资技能。

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前两天我们说完了沪深300指数、上证50指数，这次说一下中证500指数。

什么是中证500指数？

上次我们说了，沪深300指数，是挑选那些市值排名在1-300的公司组成的指数，代表的是大盘蓝筹股的整体走势。

而中证500指数，是挑选那些市值排名在301-800的公司组成的指数，主要代表中小盘的走势。

和沪深300类似，中证500也是市值加权型指数。

沪深300指数的成分股中，金融地产所占比重高达37%。而中证500则涵盖了10个行业，且每个行业所占比重都相差不大。权重最大的是信息技术，占比19.42%。
       
而指数成分股又是中小型公司，不算特别出名。
             

中证500的投资价值如何？

很多人如果投资的思路只有一个的话，比如：定投低估值指数。

那么，很多人都会推荐中证500指数。

而很多人看着中证500指数的近年收益，都觉得它不如沪深300。比如随便找一只跟踪沪深300和中证500指数的基金：
       
       
备注：以上基金为随机选择，不构成任何投资建议哦

近三年收益、近一年收益中，沪深300明显要比中证500强很多。
             

但是，为啥那么多人会推荐定投中证500指数呢？

我大概了解了一下，说几个投资的理由。

第一个，是波动比较大，适合定投。个人觉得，这个真不算是一个投资逻辑。要玩波动大的，为啥不玩比特币？

如果觉得比特币难，为啥不玩证券行业指数基金呢？

所以，个人觉得波动大，并不能构成一个合理的投资逻辑。

第二个，估值比较低，适合定投。

这个投资思路，应该是定投低估值的指数基金。中证500有一个特性，就是市盈率偏高，一般在16-26倍左右，常年高于16倍市盈率。
       
大家看估值，看的应该是市盈率的当前分位点。在所有宽基指数中，中证500的当前分位点算是比较低的了。

所以，估值比较低。

这个投资逻辑，倒还有点道理。但个人觉得不全面。

中证500指数的质量如何？

中证500的估值低，就一定好吗？

很多人觉得，估值低，买指数基金就很便宜。但很多人忽略了一个生活常识。

比如你吃水果的时候，有两堆同样品牌的苹果，一堆只卖2.9一斤，另一堆卖5.9一斤。

那么，卖2.9一斤的苹果，很有可能是烂苹果。你这时候吃，可能就拉肚子了。

所以，除了看指数是否便宜之外，还要看一下指数的质量怎么样。

从净利润增速来看，中证500指数的净利润增速在2016年一季度到2018年二季度，都比沪深300高。但去年净利润增速严重下滑，全年净利润增速-7.82%，出现了负增长。
             

从图中可以看出，沪深300的净利润增速相对更平缓一些。而中证500的净利润增速，算是暴涨暴跌的。

从净利润增速来看，两个指数的特性不同。但从最近一个季度的净利润增速来看，中证500要稍胜一筹。

再看指数的盈利能力ROE。没话说，沪深300完胜中证500。它们的盈利能力，相差的不是一点点，而是一倍左右，意味着年化收益也有可能相差一倍。
             

综合一下，我们发现沪深300指数的质量相对更好一点，表现更平滑，而中证500指数盈利非常不稳定。

如果是定投低估值的中证500，隐含的假设是：中证500未来的估值会得到修复。

如果这个假设一直不成立，那中证500就有可能一直跑不赢沪深300。

所以，指数投资，不能单独看估值，还要结合其他数据，对比着来看。

通过对比不同的数据，不同的指数，同时使用不同的投资策略，选出不同的基金构成组合进行定投，才是一个明智的选择。

单独定投一只指数，或者单独使用一种投资策略、投资思维，都很危险，很难获得超额收益。

这就是多元思考力的威力，特别是投资。当你手里拿着锤子的时候，看世界任何东西都像钉子。

而当我有了不同的思维模型，不同的投资思路，看世界，就是风光无限啦。

PS：入市有风险，投资需谨慎！以上内容以及说到的基金，不构成任何投资建议哦！

小猿理财品牌创始人-黄小猿
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