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一、昨天下午老pu还在小密圈里和这一期学员们交流，说不必因为最近市场这样的风格而气馁，然后觉得好像一切方法论或者投资的框架好像都没用了。 之前天风按照盈利上/下行，信用上/下行做了个四象限的图，然后根据过去的历史数据做了统计，分别可以看到这四个象限对应不同的市场风格，以及这些市场风格之下，各个板块的表现，哪一些更有可能获得超额收益，而哪一些表现会更差。
我们当前所处的市场环境，即信用上行而盈利下行，指数通常表现一般，价值股跑赢成长股，地产、金融、医疗获得超额收益。 而展望明年的话，老pu认为我们会从第四象限进入第一象限，即我之前所说的明年会出现盈利拐点，同时政策的支持力度不减，信用随着需求复苏而开始扩张。 在这个阶段的特征是什么呢？是盈利会主导这一阶段的股价表现，中证1000指数表现占优，消费和成长板块可能表现更好。基本上和老pu在上上周预判的两条主线不谋而合，这里重申一下明年的两条主线：
二、年底了，今年的收益，不管是好是坏都已经尘埃落定了。老pu今年的收益率一般，九月份的时候净值基本新高，然后在后几个月里遇到了回撤，今年勉强跑赢了指数，但是年度收益率还是没有转正。 当然在这个位置老pu也觉得不必悲观，顶多是拿时间换空间的问题，对于2023年老pu还是比较乐观的。 最后做个投票，看看大家今年的成果。今年收益率差的也别气馁，风水轮流转嘛，总结教训才是最重要的。收益率好的也别骄傲，希望明年能再接再厉。 三、昨天是本年度最后一个交易日，也是最后一个工作日，下一次和大家见面就是2023年了。回首这一年，百感交集。“回首向来萧瑟处，也无风雨也无晴”，那些不管是快乐的，还是痛苦的回忆，终会变成亲切的怀念。 这里借用狄更斯在《双城记》里的经典做一总结： “这是最好的时代，也是最坏的时代； 这是智慧的时代，也是愚蠢的时代； 这是信仰的时代，也是怀疑的时代； 这是希望之春，这是失望之冬。“ 希望大家可以以一种更加坦然的心态进入2023年，提前祝各位新年快乐，也祝大家周末愉快！
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