根据防止的对象,农药大致可分为杀虫剂、杀菌剂、除草剂等,从需求来看,如果没有突发情况(如蝗灾、由于战争种植减少)应该是比较稳定的,但供给端很难预测,因此,农药的价格还是有较大的波动。 以下分析以2022年半年报为依据,剔除亏损股。 (一)市盈率排名: 名称 | 价格 | 市盈率 | 排名 | 新安股份 | 15.82 | 3.88 | 1 | XD江山股 | 43.88 | 5.52 | 2 | 利尔化学 | 18.9 | 6.71 | 3 | 广信股份 | 25.77 | 6.74 | 4 | ST红太阳 | 14.7 | 6.92 | 5 | 诺 普 信 | 5.34 | 8.24 | 6 | 苏利股份 | 18.66 | 8.43 | 7 | 百傲化学 | 14.94 | 8.5 | 8 | 湖南海利 | 7.03 | 8.77 | 9 | 华邦健康 | 5.32 | 9.41 | 10 | 扬农化工 | 100.01 | 10.23 | 11 | 美邦股份 | 18.13 | 10.68 | 12 | 长青股份 | 6.69 | 10.77 | 13 | 利民股份 | 8.99 | 11.07 | 14 | 先达股份 | 14.1 | 11.07 | 15 | 海利尔 | 22.08 | 11.42 | 16 | 新农股份 | 16.36 | 12.9 | 17 | 国光股份 | 8.81 | 13.66 | 18 | 安道麦A | 9.22 | 14.67 | 19 | 中旗股份 | 17.93 | 15.51 | 20 | 润丰股份 | 102.77 | 15.99 | 21 | 丰山集团 | 14.67 | 16.03 | 22 | 农心科技 | 22.62 | 17.32 | 23 | 中农立华 | 28.5 | 19.7 | 24 | 贝斯美 | 16.55 | 22.21 | 25 | 中农联合 | 15.28 | 26.22 | 26 | 钱江生化 | 5.09 | 27.9 | 27 | 雅本化学 | 10.34 | 38.07 | 28 | 联化科技 | 17.9 | 40.42 | 29 | 蓝丰生化 | 5.1 | 387.99 | 30 |
(二)市净率排名: 名称 | 价格 | 市净率 | 排名 | 长青股份 | 6.69 | 0.95 | 1 | 安道麦A | 9.22 | 0.95 | 2 | 华邦健康 | 5.32 | 1.02 | 3 | 利民股份 | 8.99 | 1.31 | 4 | 中农联合 | 15.28 | 1.32 | 5 | 苏利股份 | 18.66 | 1.43 | 6 | 钱江生化 | 5.09 | 1.53 | 7 | 丰山集团 | 14.67 | 1.62 | 8 | 诺 普 信 | 5.34 | 1.65 | 9 | 新安股份 | 15.82 | 1.66 | 10 | 湖南海利 | 7.03 | 1.72 | 11 | 广信股份 | 25.77 | 2.16 | 12 | 贝斯美 | 16.55 | 2.17 | 13 | 新农股份 | 16.36 | 2.19 | 14 | 先达股份 | 14.1 | 2.2 | 15 | 美邦股份 | 18.13 | 2.31 | 16 | 海利尔 | 22.08 | 2.45 | 17 | 利尔化学 | 18.9 | 2.49 | 18 | 联化科技 | 17.9 | 2.55 | 19 | 农心科技 | 22.62 | 2.57 | 20 | 国光股份 | 8.81 | 2.73 | 21 | 蓝丰生化 | 5.1 | 2.85 | 22 | 百傲化学 | 14.94 | 3.02 | 23 | 中旗股份 | 17.93 | 3.09 | 24 | 扬农化工 | 100.01 | 3.75 | 25 | 雅本化学 | 10.34 | 4.31 | 26 | 中农立华 | 28.5 | 4.38 | 27 | XD江山股 | 43.88 | 5.05 | 28 | 润丰股份 | 102.77 | 5.07 | 29 | ST红太阳 | 14.7 | 7.35 | 30 |
(三)股息率排名: 名称 | 价格 | 股息率 | 排名 | XD江山股 | 43.88 | 6.84% | 1 | 海利尔 | 22.08 | 4.53% | 2 | 华邦健康 | 5.32 | 4.14% | 3 | 广信股份 | 25.77 | 3.88% | 4 | 诺 普 信 | 5.34 | 3.75% | 5 | 利民股份 | 8.99 | 3.34% | 6 | 新安股份 | 15.82 | 3.16% | 7 | 新农股份 | 16.36 | 3.06% | 8 | 长青股份 | 6.69 | 2.99% | 9 | 利尔化学 | 18.9 | 2.65% | 10 | 国光股份 | 8.81 | 2.50% | 11 | 苏利股份 | 18.66 | 2.14% | 12 | 钱江生化 | 5.09 | 1.96% | 13 | 先达股份 | 14.1 | 1.77% | 14 | 中旗股份 | 17.93 | 1.67% | 15 | 中农联合 | 15.28 | 1.31% | 16 | 中农立华 | 28.5 | 1.23% | 17 | 丰山集团 | 14.67 | 1.21% | 18 | 美邦股份 | 18.13 | 1.05% | 19 | 润丰股份 | 102.77 | 0.81% | 20 | 扬农化工 | 100.01 | 0.65% | 21 | 贝斯美 | 16.55 | 0.36% | 22 | 联化科技 | 17.9 | 0.28% | 23 | 安道麦A | 9.22 | 0.09% | 24 | ST红太阳 | 14.7 | 0.00% | 25 | 百傲化学 | 14.94 | 0.00% | 26 | 湖南海利 | 7.03 | 0.00% | 27 | 农心科技 | 22.62 | 0.00% | 28 | 雅本化学 | 10.34 | 0.00% | 29 | 蓝丰生化 | 5.1 | 0.00% | 30 |
(四)营业收入增长率: 名称 | 价格 | 营业收入增长率 | 排名 | 润丰股份 | 102.77 | 93.78% | 1 | 广信股份 | 25.77 | 79.44% | 2 | ST红太阳 | 14.7 | 76.95% | 3 | 苏利股份 | 18.66 | 68.68% | 4 | XD江山股 | 43.88 | 65.87% | 5 | 利尔化学 | 18.9 | 60.72% | 6 | 先达股份 | 14.1 | 60.35% | 7 | 新安股份 | 15.82 | 57.72% | 8 | 中旗股份 | 17.93 | 47.37% | 9 | 海利尔 | 22.08 | 43.44% | 10 | 扬农化工 | 100.01 | 43.14% | 11 | 百傲化学 | 14.94 | 38.98% | 12 | 蓝丰生化 | 5.1 | 38.09% | 13 | 贝斯美 | 16.55 | 34.90% | 14 | 国光股份 | 8.81 | 34.16% | 15 | 美邦股份 | 18.13 | 29.71% | 16 | 中农立华 | 28.5 | 24.94% | 17 | 安道麦A | 9.22 | 24.77% | 18 | 中农联合 | 15.28 | 24.71% | 19 | 联化科技 | 17.9 | 22.87% | 20 | 丰山集团 | 14.67 | 19.73% | 21 | 湖南海利 | 7.03 | 17.11% | 22 | 农心科技 | 22.62 | 16.86% | 23 | 华邦健康 | 5.32 | 16.57% | 24 | 长青股份 | 6.69 | 15.46% | 25 | 新农股份 | 16.36 | 13.76% | 26 | 利民股份 | 8.99 | 10.56% | 27 | 钱江生化 | 5.09 | 2.70% | 28 | 诺 普 信 | 5.34 | 0.81% | 29 | 雅本化学 | 10.34 | -5.28% | 30 |
(五)扣非净利润增长率排名: 名称 | 价格 | 扣非净利润增长率 | 排名 | ST红太阳 | 14.7 | 3371.04% | 1 | 钱江生化 | 5.09 | 1084.99% | 2 | XD江山股 | 43.88 | 314.41% | 3 | 先达股份 | 14.1 | 289.59% | 4 | 润丰股份 | 102.77 | 235.41% | 5 | 新安股份 | 15.82 | 181.32% | 6 | 利尔化学 | 18.9 | 114.61% | 7 | 苏利股份 | 18.66 | 110.47% | 8 | 中农联合 | 15.28 | 109.91% | 9 | 中旗股份 | 17.93 | 109.31% | 10 | 扬农化工 | 100.01 | 105.68% | 11 | 安道麦A | 9.22 | 103.35% | 12 | 广信股份 | 25.77 | 102.89% | 13 | 贝斯美 | 16.55 | 94.87% | 14 | 百傲化学 | 14.94 | 88.20% | 15 | 蓝丰生化 | 5.1 | 86.38% | 16 | 雅本化学 | 10.34 | 67.78% | 17 | 华邦健康 | 5.32 | 65.40% | 18 | 美邦股份 | 18.13 | 55.47% | 19 | 海利尔 | 22.08 | 48.23% | 20 | 湖南海利 | 7.03 | 31.93% | 21 | 中农立华 | 28.5 | 29.91% | 22 | 联化科技 | 17.9 | 29.07% | 23 | 长青股份 | 6.69 | 28.64% | 24 | 农心科技 | 22.62 | 8.62% | 25 | 新农股份 | 16.36 | 5.36% | 26 | 诺 普 信 | 5.34 | 2.75% | 27 | 国光股份 | 8.81 | -8.89% | 28 | 丰山集团 | 14.67 | -11.94% | 29 | 利民股份 | 8.99 | -40.26% | 30 |
(六)毛利率排名: 名称 | 价格 | 毛利率 | 排名 | 百傲化学 | 14.94 | 53.40% | 1 | 美邦股份 | 18.13 | 42.86% | 2 | 广信股份 | 25.77 | 41.99% | 3 | ST红太阳 | 14.7 | 40.43% | 4 | 国光股份 | 8.81 | 40.00% | 5 | 华邦健康 | 5.32 | 39.51% | 6 | 贝斯美 | 16.55 | 36.54% | 7 | XD江山股 | 43.88 | 34.75% | 8 | 农心科技 | 22.62 | 33.96% | 9 | 利尔化学 | 18.9 | 33.68% | 10 | 新农股份 | 16.36 | 29.66% | 11 | 雅本化学 | 10.34 | 28.80% | 12 | 诺 普 信 | 5.34 | 28.64% | 13 | 扬农化工 | 100.01 | 27.82% | 14 | 海利尔 | 22.08 | 27.21% | 15 | 新安股份 | 15.82 | 27.02% | 16 | 安道麦A | 9.22 | 26.46% | 17 | 联化科技 | 17.9 | 26.35% | 18 | 湖南海利 | 7.03 | 25.62% | 19 | 先达股份 | 14.1 | 25.31% | 20 | 苏利股份 | 18.66 | 24.91% | 21 | 中旗股份 | 17.93 | 23.80% | 22 | 中农联合 | 15.28 | 21.88% | 23 | 润丰股份 | 102.77 | 21.13% | 24 | 长青股份 | 6.69 | 20.64% | 25 | 钱江生化 | 5.09 | 20.04% | 26 | 利民股份 | 8.99 | 18.38% | 27 | 丰山集团 | 14.67 | 16.37% | 28 | 中农立华 | 28.5 | 6.59% | 29 | 蓝丰生化 | 5.1 | 5.52% | 30 |
(七)净利率排名: 名称 | 价格 | 净利率 | 排名 | 百傲化学 | 14.94 | 34.46% | 1 | 广信股份 | 25.77 | 28.09% | 2 | XD江山股 | 43.88 | 23.45% | 3 | 利尔化学 | 18.9 | 22.90% | 4 | 贝斯美 | 16.55 | 20.60% | 5 | 美邦股份 | 18.13 | 18.94% | 6 | 新安股份 | 15.82 | 17.93% | 7 | ST红太阳 | 14.7 | 17.42% | 8 | 国光股份 | 8.81 | 16.85% | 9 | 农心科技 | 22.62 | 16.65% | 10 | 扬农化工 | 100.01 | 15.84% | 11 | 苏利股份 | 18.66 | 15.59% | 12 | 华邦健康 | 5.32 | 14.32% | 13 | 新农股份 | 16.36 | 14.10% | 14 | 中旗股份 | 17.93 | 13.60% | 15 | 湖南海利 | 7.03 | 13.54% | 16 | 诺 普 信 | 5.34 | 12.89% | 17 | 雅本化学 | 10.34 | 12.67% | 18 | 先达股份 | 14.1 | 11.89% | 19 | 海利尔 | 22.08 | 11.71% | 20 | 润丰股份 | 102.77 | 11.66% | 21 | 长青股份 | 6.69 | 9.59% | 22 | 钱江生化 | 5.09 | 8.29% | 23 | 丰山集团 | 14.67 | 7.30% | 24 | 联化科技 | 17.9 | 6.06% | 25 | 利民股份 | 8.99 | 5.67% | 26 | 中农联合 | 15.28 | 4.10% | 27 | 安道麦A | 9.22 | 3.90% | 28 | 中农立华 | 28.5 | 2.61% | 29 | 蓝丰生化 | 5.1 | 0.28% | 30 |
(八)资产负债率:
名称 | 价格 | 资产负债率 | 排名 | 贝斯美 | 16.55 | 20.18% | 1 | 百傲化学 | 14.94 | 21.13% | 2 | 农心科技 | 22.62 | 25.38% | 3 | 美邦股份 | 18.13 | 27.10% | 4 | 国光股份 | 8.81 | 29.05% | 5 | 新农股份 | 16.36 | 31.11% | 6 | 广信股份 | 25.77 | 31.68% | 7 | 丰山集团 | 14.67 | 35.82% | 8 | 苏利股份 | 18.66 | 36.60% | 9 | 长青股份 | 6.69 | 38.75% | 10 | 新安股份 | 15.82 | 39.66% | 11 | 雅本化学 | 10.34 | 40.57% | 12 | 先达股份 | 14.1 | 41.51% | 13 | 利尔化学 | 18.9 | 41.82% | 14 | 华邦健康 | 5.32 | 46.05% | 15 | 湖南海利 | 7.03 | 46.23% | 16 | XD江山股 | 43.88 | 48.33% | 17 | 中旗股份 | 17.93 | 48.53% | 18 | 海利尔 | 22.08 | 48.77% | 19 | 扬农化工 | 100.01 | 49.86% | 20 | 联化科技 | 17.9 | 50.43% | 21 | 钱江生化 | 5.09 | 50.66% | 22 | 中农联合 | 15.28 | 52.12% | 23 | 润丰股份 | 102.77 | 54.51% | 24 | 诺 普 信 | 5.34 | 54.60% | 25 | 安道麦A | 9.22 | 59.40% | 26 | 利民股份 | 8.99 | 64.15% | 27 | 蓝丰生化 | 5.1 | 68.38% | 28 | 中农立华 | 28.5 | 79.68% | 29 | ST红太阳 | 14.7 | 87.84% | 30 |
农药行业也应该按照弱周期行业来看待,增长率稍弱化一点,综合评价各指标权重如下:市盈率20%、市净率5%、股息率20%、营业收入增长率10%、扣非净利润增长率10%、毛利率10%、净利率15%、资产负债率10%。 加权综合排名如下: 代码 | 名称 | 价格 | 加权综合排名 | 603599 | 广信股份 | 25.77 | 1 | 600389 | XD江山股 | 43.88 | 2 | 600596 | 新安股份 | 15.82 | 3 | 002258 | 利尔化学 | 18.9 | 4 | 603585 | 苏利股份 | 18.66 | 5 | 002004 | 华邦健康 | 5.32 | 6 | 603360 | 百傲化学 | 14.94 | 7 | 605033 | 美邦股份 | 18.13 | 8 | 000525 | ST红太阳 | 14.7 | 9 | 002749 | 国光股份 | 8.81 | 10 | 603086 | 先达股份 | 14.1 | 11 | 603639 | 海利尔 | 22.08 | 12 | 300796 | 贝斯美 | 16.55 | 13 | 002215 | 诺 普 信 | 5.34 | 14 | 002942 | 新农股份 | 16.36 | 15 | 600486 | 扬农化工 | 100.01 | 16 | 002391 | 长青股份 | 6.69 | 17 | 300575 | 中旗股份 | 17.93 | 18 | 600731 | 湖南海利 | 7.03 | 19 | 301035 | 润丰股份 | 102.77 | 20 | 001231 | 农心科技 | 22.62 | 21 | 002734 | 利民股份 | 8.99 | 22 | 600796 | 钱江生化 | 5.09 | 23 | 003042 | 中农联合 | 15.28 | 24 | 000553 | 安道麦A | 9.22 | 25 | 603810 | 丰山集团 | 14.67 | 26 | 300261 | 雅本化学 | 10.34 | 27 | 002250 | 联化科技 | 17.9 | 28 | 603970 | 中农立华 | 28.5 | 29 | 002513 | 蓝丰生化 | 5.1 | 30 |
结论: 前五名分别为:广信股份、江山股份、新安股份、利尔化学、苏利股份。 其中利尔化学的实际控制人为中国工程物理研究院,值得关注。 农药股是不是买入的时机,要进一步研究农药下个阶段的供求关系和价格走势。 我认为:化肥、农药之类服务于种植业的企业,其需求端应该是比较稳定的,要比钢铁、水泥稳定,我们要把研究精力放在供给端,是不是存在因企业扩大产能而造成供给过剩的问题。
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