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在上一课的最后，股姐提到了看财报选公司，要像丈母娘选女婿一样，今天我们来谈谈具体的操作。 我们知道，丈母娘选女婿是很挑剔的，毕竟事关女儿的终生幸福嘛。 按照丈母娘的标准，不仅要家大业大有实力，欠债少能力强，还要有「安全感」。换句话说，手头上要有大把的现金，不能讨债的一来就破产了。 我们选择企业也跟丈母娘选女婿一样，要选择实力强，能力高，有安全感的企业，而这些，都是可以从一家企业的财报里面看出来的。 企业在每个期末，季度、半年度和年度，会编制财报，包括资产负债表、利润表和现金流量表，他们分别体现了企业的实力、赚钱能力和安全感。 资产负债表里面列示了公司的资产、负债和所有者权益。企业拥有的所有资源我们统称为资产，它是企业所能够控制的，预期会给企业带来收益的东西，简单来说就是「钱」和「能够产生钱的东西」。 在丈母娘眼中，资产就是房子、车子、现金等。判断一家企业的实力，首先要看的当然是资产的多少，企业到底有多少土地、多少厂房、多少现金。 但是仅仅这样还不足以判断一家企业的好坏，资产和资产是有区别的，有的流动这就有了流动性资产和非流动性资产之分。流动资产是现金或者变现能力较强的资产，比如货币资金、应收账款、存货等。而非流动性资产是指短期内不打算变现或者变现能力较差的资产，例如固定资产。 虽然都是资产，不过在丈母娘的眼中也是有优劣之分的。有些资产是越多越好，比如货币资金，货币资金多，说明企业的经营效益好，营业收入主要以现金形式存在，甚至可能是有大量的预收款，这表明企业有竞争力。但是有些资产则是越少越好的，比如应收账款，如果一个公司的资产里面有很多应收账款，说明企业的话语权不强，不仅自有资金大量被客户占用，还存在无法回收的风险，一旦形成坏账，影响就更大了。下面我们来看看几类常见的资产。 假如女婿家是开服装厂的，那么常见的资产就有衣服、缝纫机、厂房、商标、土地等。 衣服我们叫做存货，是企业正常运转所必须的资产。虽然是服装厂，衣服也不能太多，不然不仅占用空间，而且过段时间，流行款式一变，或者季节过了，衣服就不值钱了。但是衣服也不能太少，不然客户买这个没有，买那个也没有，肯定就不到你这儿买了。所以存货需要适量，最好的情况就是需要多少，我就生产多少。 这里有一点要注意的就是存货的价值和具体产品有关，像衣服和电子产品当然是越放越不值钱。但是白酒就不一样，时间越长，反而价值越高，还有些企业几乎没有存货，比如水电公司，或者服务公司，当然就不存在贬值风险了。 缝纫机和厂房这种我们叫做固定资产，他们是企业所拥有的长期资产。  虽然买的时候就已经付款，但我们买这些是为了生产，因此不会在买的时候就计入费用，只是认为资产从钱变成了固定资产，要在以后的年度分摊折旧。在缝纫机的使用过程中，我们会发现实际使用年限往往比预计的要短，因为隔一段时间就会出现更新换代，这会占用企业的资金，降低企业价值。 商标和土地这类资产我们叫做无形资产，寿命有限的无形资产与固定资产一样需要折旧，为  了区别于固定资产的折旧，无形资产的折旧我们叫做摊销。唯一不会减值的非流动资产是土地，因为土地不会磨损，相反还会随着时间增值。 有问题的企业，其资产状况都是类似的，通常表现为应收账款和存货占比过多，企业话语权弱，产品竞争力差；重资产、资本支出过大，需要不断追加投资。反过来，有竞争力的企业通常表现为应收账款很少或者没有，预收账款较多，利润含金量高；没有存货贬值风险，流动性强；轻资产，追加投资少，现金流充裕。 上面我们了解了企业的资产，但这些资产不是天上掉下来的，它的来源无非就两种，一种是借来的，叫债务，在财务里面叫做负债；另一种是企业自己的钱和股东的投入，在财务上叫做所有者权益。 接触过会计的人应该知道，会计上有个基本的恒等式是资产=负债+所有者权益，在丈母娘的眼中，资产反应了男青年有几套房、几辆车、多少现金，负债和所有者权益则告诉你买车和房的钱到底是借来的还是他自己的。 债务是要还的，俗话说「欠债还钱，天经地义」，通常还得附加利息。  毕竟钱不是白借给你的。你找银行借的钱，都计入负债里面，但是根据时间不同，会计入不同的栏目，超过一年的，一般计成「长期借款」。没超过一年，一般是「短期借款」。 股东投入的钱是不用还的，亏了就亏了，愿赌服输，股东没有权利要求归还，反过来，如果公司经营得好，股东的回报也是十分丰厚的，不然也不会有人愿意投资股票了。股东们自己的投入，包括引入外部的风险投资，都是计到所有者权益这一栏，因为风险资本是占有你的股份的。 所有者权益，具体又可以分为实收资本、资本公积、本年利润、未分配利润，这些又是什么呢？ 实收资本，一般是指公司刚成立时的注册资本。假如你注册了一家公司，注册资本为100万，股东根据出资额占有不同的比例，你的出资额是10万，那么就拥有10%的股份。 如果你的公司经营得很好，会有投资者看好你的公司，他们会想要加入，分一杯羹。假如这个投资者想要拥有20%的股份，那么他应该出资多少呢？按股本计算，显然他应该出资25万，但是事情会这么简单吗？其他股东当然不会干啊，我们拼死拼活这么久，冒了多大的风险啊，公司刚开始赚大钱了，你就想来搭顺风车，天底下哪来这样的好事，你至少得出50万吧，不然免谈。 好，假设这人同意出50万，占公司20%的股份，那么现在公司的实收资本就变成了150万，那多出来的25万怎么办呢？这就是资本公积了。 至于所有者权益里面的「本年利润」、「未分配利润」就相对比较好理解了，本年利润就是公司当年赚得的利润，这部分因为是归属股东的，所以也是一种所有者权益，至于未分配利润，那是公司以前赚的利润，又没有及时分红，就计入了「未分配利润」。 和所有者权益一样，负债其实也分很多种，负债和负债之间，也有很大的差别。 你找银行借钱，借款成本低，而且期限较长，这种债务会比较受企业主欢迎。而如果你找高利贷借钱，那对于很多中小企业来说，就是饮鸩止渴了。因为利息通常很高，期限一般很短。 过去的几年里，很多中小企业就死在了不合理的负债上。生意一旦不景气，就开始找民间借贷，结果发现生意是趋势性的，难以好转，民间借贷的利滚利，让自己辛苦积累的财富化为灰烬。 负债按照期限的长短，分为流动性负债和非流动性负债。负债是需要合理安排的。比如，流动性资产最好要大于流动性负债。因为流动性负债是短期内要还的，你的流动性资产不能覆盖的话，企业的资金链就很容易「咔嚓」一下断掉。 流动资产除以流动负债，这就是财务指标中的「流动比率」，这个指标，通常最好要大于200%。比如，大家说乐视资金链紧张，在财务指标上，是因为它的流动比率过小。短期资产没法有效偿还短期债务，所以只能拖欠供应商的款项。 不仅如此，负债在总资产中的占比也有一定的讲究，负债在资产里面的占比我们叫做资产负债率，关于资产负债率，股姐在第七课中介绍过，这里就不再赘述。 |
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