一些传统行业,大盘子蓝筹股估值低,可是一直不涨。 比如,今年年初,有的投资者因为估值低而选择房地产做防守,哪知道万科、保利等地产龙头,跌幅高达20%~30%,这就属于价值陷阱。 这样的现象出现的原因之一就是,这些行业处于下行周期。同样是房地产行业,处于不同的周期阶段,市场先生就会给出不同的估值。 房地产在2006年~2007年是50~60倍PE,属于高成长行业,但是如今5~6倍PE都没人要。 那么周期是什么?周期就是春夏秋冬四季更迭,周期就是事物发展的客观规律。 做短线的投资者,要踩准周期,在春季入场播种,夏季享受板块的上涨沸腾,秋季收割果实,且战且退,冬季休养生息保存战果。 公司的发展有周期,萌芽期,成长期,成熟期,衰退期。 举个例子,打工人如果在处于高速发展期的公司上班,个人努力叠加公司上升期加成,薪资和阅历成长都会很快;而如果在成熟期甚至进入衰退期的公司上班,个人努力甚至不能覆盖掉公司的退步。 不同行业,受经济周期,市场供需关系影响,都会呈现不同程度的周期更迭,可以粗略分为强周期行业和弱周期行业。 强周期行业,和经济周期高度相关,简而言之就是,国家没钱,人民没钱的时候,这些行业就不大景气了。比如钢铁、化工、煤炭、石化等工业类行业,再比如房地产、汽车、航空、旅游等非必需的消费品行业。 弱周期行业,受经济周期影响较小,比如食品饮料、生活用品、医药生物等行业,不管经济好坏,大家总要吃饭,总要看病。 有些板块的周期,循环往复,比如猪周期,过几年就会来一轮;而有些传统行业,比如煤炭行业,在国家推动风能、光伏等新能源的背景下,它的上行周期何时才能回来呢。 所以估值低也可能是陷阱,需要做行业的深入分析,才能得出结论。 从后视镜的角度去看,电动车、风电、光伏、科技网络、医药创新等高景气行业,其股价能够不断上涨,就是受到政策导向、未来发展趋势的影响。 对行业周期的把握,建立在对这个行业深入研究的基础上,这也是获取超额收益的必经之路。 看准周期的上行阶段,顺势而为,才有机会坐着周期的风起飞。 |
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