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制度对经济发展的影响体现出强关联的情况，人们可以通过修正现有制度存在的缺陷而提高经济效率。——诺斯
经济学家诺斯提出的的新制度经济学，以边际效用为分析方法，明确了经济制度是创造价值的工具。 在书《制度的逻辑》当中明确说明制度是人类追求一定社会秩序的结果，人们力图通过这些制度为自己的生活构建一个稳定的空间。 制度分为两种，在正式制度的构建中，包括法律、法规以及各项规章制度，正式的制度常常以明文的文件和现有的机制所表现。非正式制度包括人们的道德观念和伦理人情，在正式制度构建之前非正式制度是社会的主要表现形式。 今天，企业的存在就是金融制度上最显著的正式制度，而本文所提及的股权激励就是将企业正式制度和个人的非正式制度结合起来的典型范式。 企业的发展表明企业价值的创造，离不开人的作用，通过将人的潜能给充分激发来实现利益最大化。 股权激励的基本形式 1.股票期权 股票期权是指公司给激励对象的一种权利，在激励对象在规定的时间内以事先约定的价格购买一定数量的本公司流通股票，在能够行使权利之日激励对象可以自由选择。 股票期权需要在指在一个特定的时间内，使用特定的价格，购买公司股份的计划。他是通过制度将经营者的报酬与公司的长期利益绑在一起，实现了经营者与资产所有者利益的高度一致性，并使二者的利益紧密联系起来。 利益诉求是变化的，而制度能在某些程度上规制好利益的变化性。在行权的条件上，制度设计的开始需要考虑时间方面，需要考虑公司的发展期，目标是实现公司的业绩和能力的提升；但也不能激励的太长远，让被激励的对象模糊了激励效果。 因为对于人性来说，相比较于长远的希冀人们更期望得到短期刺激。 对于个体来说：同时期权的行使也可以锁定期权人的风险，对于持有人不行权就没有额外成本的支出。 对于企业来说：有利于企业降低激励成本，特别是在企业发展初期现金流紧张的时期，这也是企业以较低成本吸引和留住人才的方法。 但是股票期权在使用的时候也存在一些弊端，影响公司的总资本和股本结构。因行权将会分散股权，因为股权带有人身权和财产权的性质，可能导致产权和经济纠纷。 股票的交易价格也跟股票市场有关，如果短期内股票价格增长幅度较为明显，可能存在给经营者的短期行为。 对于上市公司来说由于股票期权的收益取决于行权之日市场上的股票价格高于行权价格，因而可能促使公司的经营者片面追求股价提升的短期行为，而放弃对公司发展长远发展的重要投资，从而降低了股票期权与经营业绩的相关性。
2.限制性股票 限制性股票是指事先给激励对象一定数量的股票，但对于这些股票的获得条件和出售条件都会有相应的限制，具体的限制条件根据公司的经营具体情形来制定。 限制性股票是在授予时发行潜在股票的协议，是让被激励的对象达到授予计划的要求时才可能会有实际上的股票授予。他在行权条件上根据具体内容设定一些行权条件。 对于企业来说，激励相关人员将更多的时间精力投入到某个或某些长期战略目标中；由于对股票的行使设定了相应的条件，从长远角度来说可保证被激励对象的稳定性。 缺点是需要战胜短期主义的贪婪，由于股票价格指标设置的不合理性或市场的波动，使得预期目标完成而股权所反映的价值没有达到标准，影响被激励对象的积极性。 激励对象不能完全掌握预期目标实现的要素或者说不能预测到可以到期的收益，这样会由于权责不对等而失去激励作用。 3.股票增值权 通常来说股票增值权，是激励对象从手中持有的股票价值从初期认购股票的价格与期末股票价值之间的增值部分获得相应的收益。 在实践的过程中，为了避免股票价值降低的风险，通常会采取多种组合模式，以国内大部分激励的案例来说。激励对象并非实际的购买股票，而是获得这部分股票增值后的收益权，股票增值权行权的方式可以是现金、福利、实际股票或者相应的集中方式的组合。 股票增值权是一种长期激励工具，通过股票增值权计划，激励的对象往往是公司的高管，在此种条件下公司授予其高管一种获得预期股份未来增值等额的奖励的权利。 那么他的优点是模式简单易于操作，股票增值权持有人在行权时，直接对股票升值部分兑现，该模式审批程序简单，无需解决股票来源问题。 那么他的缺点是激励对象不能获得真正意义上的股票，而是一种价值的增值，激励的效果相对较差。
结语 由于我国资本市场的结构化差异，在一些情况下公司业绩不能通过公司股价形成良好反应，以股价的上升来决定激励对象的股价升值收益，可能无法真正做到“奖励公正”。 因此在公司做股权激励的当初，就需要考虑好是为了迎合市场需求的“噱头”，还是计划将人才与公司的发展战略绑定在一起。 因为调动人们工作的积极性，需要与企业创造的有效价值联系起来，将效用价值和个人的期望价值向联系，将个人的发展与公司的发展绑定起来，这事在企业制度中通常采取的是股权激励的形式。 |
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