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查理·芒格： 你必须要非常有耐心，你必须要等待，直到某件事出现，你才会发现自己所付出的代价是值得的。 这是反人性的一句话，也是芒格劝告投资者的一句话，更是他们自己在投资中不折不扣执行的一句话。它不但体现在持有股票时的耐心也同样体现在手持现金等待买入股票时的耐心。 芒格所说得等待没有具体期限，一直要等到一家具有持续竞争力并且价格合适的优势企业出现，例如20世纪60年代时，巴菲特、芒格清空了所有的股票，一直到5年后才出现有吸引力的投资标的。对于大多数投资者来说，如此漫长的等待都不是一件容易的事。 熬过寻找投资标的漫长等待也只是完成了价值投资的第一步考验，一旦你买入了一只优势公司股票，你还必须等待企业的商业周期进入上行阶段，进而拉动股价提升。 这也许就是芒格和巴菲特从不担心其他人模仿自己投资风格的原因，因为谁也没办法整天坐在那里无所事事，只是等待而已。  |
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