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选基工厂 权益类基金虽然长期来看可以有更高的潜在收益，但本身的风险也比较大，所以也有很多风险偏好较低的投资者，对波动较为敏感，不想要承担权益类基金的大起大落，那么我们也可以选择波动性更低的类固收产品。 本篇我们就来为大家讲解，如何挑选类固收产品，首先我们会介绍类固收产品的分类，然后再介绍筛选条件，最后为大家介绍我们挑选出来的基金在组合配置中如何使用，以及对于类固收基金筛选的更新频率如何。  类固收基金，可以简单分为固收和固收+这两类。 固收基金里面就是纯债基金了，这里面包含了短期纯债和中长期纯债基金，另外我们把没有股票仓位的混合一级债基也算入其中。 固收+里面包含混合二级债基和有股票仓位的混合一级债基，股票仓位在40%以下的偏债混合型基金，以及股票仓位在25%以下的灵活配置型基金。 纯固收基金的风险往往会比固收+基金更低一些，但收益相对来说也会更低一些，可以满足不同风险偏好投资者的需求。 我们在筛选类固收基金的时候整体初筛一遍，然后再按照回撤以及业绩排名进行筛选。 但同时我们也会参考持有正收益概率以及FOF基金持有的次数来辅助我们的筛选，下面就来详细介绍一下。 初筛阶段有五大要求： (1)基金成立三年以上； (2)剔除重复份额的基金； (3)合并规模达到5亿元以上； (4)机构投资占比在95%以下； (5)股票仓位连续四个季度在40%以下。 在回撤和业绩排名方面，我们使用的是近三年的数据，并且在筛选的时候会非常看重类固收基金的风险管理能力，对于近三年最大回撤的要求会比较高，比如短期纯债基金最大回撤不超过0.5%，其他的类别中，我们按照中长期纯债和混合一级债基（无股票仓位)、混合二级债基和混合一级债基（有股票仓位）、偏债混合、灵活配置（股票仓位连续四个季度低于40%），总共五个小类别，分别按照不同的回撤要求进行筛选。 在给定了以上要求的前提下，我们再从这里面优选业绩排名较高的，不过也有一些基金是出于定性的考量，所以也会略微放宽条件选入。 同时，我们也回测了这些基金在过去三年任意时点买入的持有正收益概率，不过这里的持有正收益概率是回测过去三年得到的，并不能代表未来业绩。 比如短债基金我们要求近三年里面任意时点买入持有3个月，持有正收益的概率为100%。 中长期纯债跟混合一级债（无股票仓位）是近三年任意时点买入持有6个月，正收益概率为100%。 固收+基金中，除了灵活配置型基金以外，其他类别的基金我们要求近三年任意时点买入持有12月获取正收益概率为100%。 另外，我们还统计了在2022年第四季度，这些基金被FOF基金重仓的次数。 但大家要注意的是，持有正收益概率和FOF重仓次数都是作为辅助指标，也就是说，即使持有正收益概率不是100%，FOF没有重仓，也可能被选入。 不过当然了，如果一只类固收基金，能够满足我们筛选条件的同时，任意时点买入并持有一段时间的正收益概率为100%，同时又被FOF重仓，算是多重身份加成了。 所以为了方便大家识别，我们在筛选出来的基金中，对于以上提到的基金所测量持有期中，持有正收益概率为100%的基金标了红色。 而FOF重仓数这一列，列出了该基金被2022年四季度FOF重仓的次数。  来源：wind，数据截止到2023/2/20，历史业绩不代表未来表现 |
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