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多维度筛选能涨抗跌的类固收基金

 天行健168 2023-03-11 发布于河南

选基工厂


好买研习社开设了新的栏目--选基工厂】,手把手教大家筛选基金,这里面覆盖了几乎市场上所有类别的基金,包括了行业基金、行业均衡基金、指数基金、攻守兼备的股债平衡基金和可转债基金、类固收基金以及FOF基金。

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权益类基金虽然长期来看可以有更高的潜在收益,但本身的风险也比较大,所以也有很多风险偏好较低的投资者,对波动较为敏感,不想要承担权益类基金的大起大落,那么我们也可以选择波动性更低的类固收产品。

本篇我们就来为大家讲解,如何挑选类固收产品,首先我们会介绍类固收产品的分类,然后再介绍筛选条件,最后为大家介绍我们挑选出来的基金在组合配置中如何使用,以及对于类固收基金筛选的更新频率如何。

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类固收基金的分类

类固收基金,可以简单分为固收和固收+这两类。

固收基金里面就是纯债基金了,这里面包含了短期纯债和中长期纯债基金,另外我们把没有股票仓位的混合一级债基也算入其中。

固收+里面包含混合二级债基和有股票仓位的混合一级债基,股票仓位在40%以下的偏债混合型基金,以及股票仓位在25%以下的灵活配置型基金。

纯固收基金的风险往往会比固收+基金更低一些,但收益相对来说也会更低一些,可以满足不同风险偏好投资者的需求。

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如何筛选类固收基金

我们在筛选类固收基金的时候整体初筛一遍,然后再按照回撤以及业绩排名进行筛选。

但同时我们也会参考持有正收益概率以及FOF基金持有的次数来辅助我们的筛选,下面就来详细介绍一下。

初筛阶段有五大要求:

(1)基金成立三年以上;

(2)剔除重复份额的基金;

(3)合并规模达到5亿元以上;

(4)机构投资占比在95%以下;

(5)股票仓位连续四个季度在40%以下。

在回撤和业绩排名方面,我们使用的是近三年的数据,并且在筛选的时候会非常看重类固收基金的风险管理能力,对于近三年最大回撤的要求会比较高,比如短期纯债基金最大回撤不超过0.5%,其他的类别中,我们按照中长期纯债和混合一级债基(无股票仓位)、混合二级债基和混合一级债基(有股票仓位)、偏债混合、灵活配置(股票仓位连续四个季度低于40%),总共五个小类别,分别按照不同的回撤要求进行筛选。

在给定了以上要求的前提下,我们再从这里面优选业绩排名较高的,不过也有一些基金是出于定性的考量,所以也会略微放宽条件选入。

同时,我们也回测了这些基金在过去三年任意时点买入的持有正收益概率,不过这里的持有正收益概率是回测过去三年得到的,并不能代表未来业绩。

比如短债基金我们要求近三年里面任意时点买入持有3个月,持有正收益的概率为100%。

中长期纯债跟混合一级债(无股票仓位)是近三年任意时点买入持有6个月,正收益概率为100%。

固收+基金中,除了灵活配置型基金以外,其他类别的基金我们要求近三年任意时点买入持有12月获取正收益概率为100%。

另外,我们还统计了在2022年第四季度,这些基金被FOF基金重仓的次数。

但大家要注意的是,持有正收益概率和FOF重仓次数都是作为辅助指标,也就是说,即使持有正收益概率不是100%,FOF没有重仓,也可能被选入。

不过当然了,如果一只类固收基金,能够满足我们筛选条件的同时,任意时点买入并持有一段时间的正收益概率为100%,同时又被FOF重仓,算是多重身份加成了。

所以为了方便大家识别,我们在筛选出来的基金中,对于以上提到的基金所测量持有期中,持有正收益概率为100%的基金标了红色。

而FOF重仓数这一列,列出了该基金被2022年四季度FOF重仓的次数。

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图片来源:wind,数据截止到2023/2/20,历史业绩不代表未来表现

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