股魔VCP 波动收缩模式

1、VCP是什么

VCP（Volatility Contraction Pattern）是由股票魔法师Minervini提出的一种图表形态：指较长一段时间内，股价波动调整幅度一次比一次小（逐渐收敛）的一种K线形态。就像潮湿的毛巾一次次被拧干一样，随着股票经历了几次收缩，强势的投资者一步步代替弱势的交易者，供给被吸收。几乎所有处在整固期（正在蓄势）的股票都有一个共同的特点，那就是在整固期末端价格波动不断收窄，同时伴随着交易量明显的收缩（价格波动收紧，成交量收缩）。这时候如果放量突破，代表新出现了较大的购买力量，容易打破筹码供需平衡状态，开启新的上升趋势。股价创一年新高附近的VCP更容易成功，创新高的股票不需要担忧套牢盘的卖出供给，更容易进入主升。

理想情况下，每次价格收缩的幅度都在前一次的一半左右，波动在第一次收缩时就达到最大值，随后随着卖家数量的减少，价格下跌的幅度会较前一次有所减少，波动幅度也随之下降。一般大多数VCP会由2-4次收缩组成，有时也会达到6次，时间长度几周或几个月都有可能。VCP的三个衡量指标：时间、次数、幅度。

2、VCP的买点

价格从高点到低点的波动收窄，连续多日或多周几乎没有变化的情况，一般来说都是积极的，这些收窄区域应伴随着交易量的显著下滑。在某些特定的情况下，成交量干枯到或接近股票上涨以来的最低水平。这是一个非常积极的情况，特别是股价在经过一段时间的修正和盘整后。这个迹象表明，市场上的股票数量供给已经急剧减少，到了整固期的末端。

埃尔德在《以交易为生》建议了一种买入方式：在发现有突破迹象时买入1/3，突破时买入1/3，突破回调买入1/3。

1）在突破日当天买入

在突破整固期末端的当天，放量上涨的时候买入，这是最正规的玩法。在开盘不久后，股票放量上涨，价格突破了Pivot Point，就可以放心地下单买入了。此时外围配合是巨大加分项，比如大盘要相对较好，突破成功概率更高；如果版块是主线则更厉害，可能直接开启主升浪。在弱市中，突破失败风险会增加。如果突破当天没有及时买入，快速上涨后（超过PP 5%以上）再强行跟进，容易遭遇回调被迫止损。

2）突破后的回踩买入

突破后如果没有直接主升，价格回撤到一开始的突破点甚至略低于突破点，此时交易量明显缩小，可看情况买入甚至加仓。只要能够在之后的几天或一两周内股价快速恢复上涨，成交量同时适当放大，股票就仍然是正常的好股票。市场环境好的时候，这种买点不一定会出现。

3）在整固期末端买入

在大盘震荡或弱势时期，可以提前一些，在整固期的末端，也就是最后一次缩量波动收缩的时候中买入。但这种情况下的买入可能需要耐心的等待，甚至再等一个收敛周期都有可能。

Minervini不建议这种买法，它隐含了“股票能突破Pivot Point”的假设，你需要让股票自己证明它可以，而不是去预设立场。此种埋伏买点的坏处还在于可能破坏心态：买入后较长时间不涨，容易怀疑突破会不会到来，反而在到来的时候保本出。

3、VCP的风险警示

1）整固时间被压缩

如果股价上涨太快就会形成危险的时间压缩现象，大部分情况都要暂时避免买入。时间压缩会使价格行为看起来像个“V”字。合适的价格形态是应该具有同级别的对称性，因为供给的积累需要时间消化。快速的上下回转并不能给股票足够的时间驱走弱小的持有者，你需要给股票足够的时间走完整固期，这样才能保证股票在后期能有更好的表现。

2）深蹲是否恢复

有时候股票在突破Pivot Point后，却突然出现下跌，这种情况我们称之为深蹲或震仓。此时我们并不需要马上卖出，可以再等两天，看看股票能否逆转恢复。有时可能需要多等几天，如果价格波动趋紧且交易量萎缩，情况好转，可能只是比最优情况更早地买入了股票。

但当深蹲幅度超过了止损线，则必须果断卖掉股票。如果深蹲跌破20日线，恢复的概率大大降低，放量跌破50日更是失败的明显标识。

突破之后的报警迹象：低交易量突破基底，高交易量重回低位；三个或四个交易日股价新低，且没有支撑；下跌的天数大于上涨的天数；差的收盘数量大于好的收盘数量；收盘价低于20日线；收盘价低于50日线，且交易量放大等。（反向行为则代表着好的迹象）

4、VCP的变种

股魔VCP和欧奈尔杯柄都是波动收敛类型的图形，甚至标准VCP示意图的末端就是一个迷你的杯柄。在实际运用中，很难发现VCP的标准图形，大都是一些变形。比如平基底模式（前后几次收缩的幅度相差不大）、后面某次的回调幅度因为意外（大都是跟随大盘调整）比上次的幅度还要大等。

最后，老生常谈，VCP也不是100%准确的，照样有可能会失败，记得使用止损保护来管理风险。