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企业在经营过程中，财务分析的关注点集中在企业的收入利润上，收入增长是否达到预期、利润率是否完成目标，这些是分析的重点。 但在对收入利润的分析中，质量也是需要关注的重点之一。无论是资产负债的质量，还是收入利润的质量，包括产品服务质量以及最容易被忽略的信息质量，这些最终都会对财务数据产生影响，从而影响财务分析的结果。 资产负债质量：企业管理水平的体现 对于资产和负债的质量分析，主要考虑营运效率，特别是资产的变现能力，营运效率的高低通常能够直接体现企业的管理水平。当缺乏关键环节的管理或者管理失控时，资产负债的质量会呈现出较低的水平，最终无价值资产的处理和不能回收的负债都会降低企业的利润。 衡量营运效率最直观的财务指标是周转率，应收账款周转率体现资金回收速度，存货周转率体现产品变现速度，这两项周转率越高，意味着产品销售越好、客户资金回流越快，对企业经营来说是有利的；应付账款周转率则代表企业给供应商付款的效率，一般情况下企业会在不影响信誉和合作的前提下，尽量放慢应付账款周转率，避免垫付资金带来的压力。 应收账款的质量在考虑周转率的同时，还可以考察坏账比例，或者超期账款比例。当超过账期还未回款的应收账款比例或者坏账比例大幅度上涨或是超出企业预警线的时候，就意味着应收账款的管理出现漏洞。放任不管，超期账款很可能会转变为坏账，而坏账的核销会直接减少企业利润。 存货的质量评价，在考虑变现速度的同时，还可以关注存货管理水平。例如存货毁损比例等，比例过高意味着库存管理出现问题，可能是仓库不能满足仓储条件，或是库管人员缺乏专业能力，或是存在舞弊现象。 资产质量还可以考量投入产出比和资金占用比率。例如固定资产的投入产出比，统计新增或是改良的固定资产是否带来了预期的生产力提高；长期股权投资的投资收益，确认是真实的投资还是以投资为名的费用支出，投资是否带来了相应的收益，这种收益的衡量除去投资收益可能还包含隐性的协同效应以及对于企业价值带来的提升。 一些长期的建设工程或是研发项目，可能会占用企业大量的资金，这时就需要考虑资金占用比例以及产生的相应成本。通过对于建设或是研发投入模型的修正来预测这些成本是否可在后续收回，或者资金占用比例过高是否会对企业的正常经营产生影响。 收入利润质量：投入与产出的平衡 收入的质量分析可以考察收入结构，结构的划分可以根据企业情况采用不同的思路。按照业务类型划分，可以看清不同业务为企业带来的收入金额，也能够很好区分目前企业的主营业务与附加业务；按照客户规模划分，可以分析企业是否存在大客户依赖的情况，当企业20%的收入都集中于一个客户的时候，对大客户产生的依赖会增加企业的经营风险，也会削弱企业在客户面前的议价能力；按照存量和增量划分，可以明确企业目前的收入基本盘以及增量上升空间，方便考虑后续的资源分配；可以考察关联交易占比，关联交易占比较高说明企业缺少自主的业务拓展能力，不利于企业的未来发展。 收入结构划分之后，可以继续分析每部分收入所带来的利润贡献，这样就能清楚看到企业的利润来源。某部分收入占比高，并不意味着其是主要的收入来源，例如一些店铺会用某款特价商品或是爆款来吸引客流，实际能够带来的利润很少甚至没有利润，企业利润的来源在于提供的附加产品、增值服务或是后续服务等。清楚收入结构也明确每部分的利润贡献，我们就可以参考波士顿矩阵对业务或是产品进行分类，这样能够对企业未来的战略规划起到参考作用。 利润来源的另一种划分就是考虑是否是经常性的，企业正常的销售产品和提供服务所带来的利润都是经常性的，只要企业在经营，就会有这部分利润产生；而非经常性的利润来源包括资产处置收益、营业外收入等，这些利润的产生带有一定偶发性或是频率非常低。如果企业的利润主要来源于非经常性业务，那么就意味着企业可能并不具有持续经营的能力，未来发展存在重大的缺陷和问题。 收入的产生会为企业带来利润，而利润最终需要形成账面的资金，所以在考察利润的时候，我们也需要考虑净利润与经营性现金流量净额的比例关系。企业有利润但经营性现金流量净额为负数，可能是现金回收慢或是大量成本垫付导致，这种情况需要强化资金管理同时考虑付款账期调整或是加强对客户方的议价能力；无利润但经营性现金流量净额为正数，说明企业正在提前预支后续的资金，长期来看存在经营风险；利润和现金流量净额均为正数，也需要将两者金额进行对比，谨慎评估风险；两者均为负数，企业经营能力较差，缺少稳定的外部资金来源的情况下，可能无法保证可以持续经营。 对于一部分费用，在财务分析的时候需要也需要考虑投入产出比。例如营销费用的投入与营销效果的评价、人力成本的投入与人均产出、研发费用的投入与项目回报、资源的采购以及复用率等。当投入产出比较高时，说明企业的资源利用率达到较高水平，支出同样的成本费用可以带来更多的收入，这样企业的利润自然就会提升；投入产出比较低，则意味着企业的资源利用率较低，或是资源分配存在问题，人员工作效率低工作量不饱和等，还可能在企业内部弥漫出一种消极的工作状态，多方面对企业利润造成影响。 产品服务质量：与标准的偏差 产品服务质量的考察和评价，不同类型的企业所采用的衡量指标和评价方法不同，并不局限于财务数据，还需要业务层面数据的辅助判断。 如果从财务角度来看，最直接进行质量评价的指标就是与标准成本或预算的偏差率，如果是生产制造企业，可以进一步细分为单位材料耗用、单位人工耗用等等。通过对于实际与标准产生偏差的原因分析，可以找出影响产品服务质量的关键点，或是制约产品服务质量的因素，通过改善来增强质量，从而加强产品服务的竞争力，获取更多的收入。 生产制造企业也会考察产品每个生产环节的残次品率，因为受到生产条件和资源的制约，残次品率可能无法下降为0，而是将其控制在一定的可接受范围以内，这样可以达到综合效益最优的情况。 客户的续约率、复购率、退换货率可以作为产品服务质量评价的参考，因为质量差可能会导致客户不续约、不复购、进行退换货，但并非是唯一的原因，所以这些指标可以作为质量评价的参考，辅助其他数据综合进行分析。 如果企业按照项目制进行核算，那么在进行质量评价时，首先需要考虑投入产出比，特别是在项目规模较大的时候，需要提前进行项目的可行性分析。另外还需要考虑项目中的资金占用以及项目延期时间等，这些都是在项目正常支出外增加的成本，会压缩整体的项目利润。 如果从业务角度，还可以考察客户满意度、客户评价等指标，将这些指标与财务指标相结合，能够更加客观分析产品服务质量中存在的问题，站在客户角度寻找更加有效的解决方案。 信息质量：被忽略的重要因素 信息质量是指企业内部流转和传递信息的及时性、准确性，信息的及时、准确会影响它的可靠性，这部分质量评价在企业经营过程中很容易被忽略。 当企业利用各种系统进行信息的归集和管理时，信息的自动提取、归集和更新频率会影响信息的及时性，不同系统之间的信息传递时间也对及时性产生大的影响。如果信息的更新不是实时的甚至频率很低，那么我们就没办法在系统中查询到最新的数据和资料，对各种分析和统计结果产生影响，无法对决策起到支持作用。 如果信息需要通过流程在各部门之间流转，期间各环节耗用的时间也会影响及时性。以合同审批为例，从合同起草到最终盖章归档，期间可能需要经过很多部门的审批和修改，如果某一部门的审批延误了，就会导致合同签订时间往后顺延，甚至会发生已经给客户提供服务了，合同还没有签下来的极端情况，直接影响财务上的收入确认以及对于风险的把控。 信息的准确性取决于系统的逻辑设计，如果系统中存在财务数据模块但财务又未参与系统建设，那么最终系统呈现的结果可能与财务认定结果偏差很大，影响信息质量同时也会造成各部门对于数据认定的分歧。另外当企业存在不同的系统时，系统之间针对相同数据的勾稽检查也是重点，假如两个系统中都涉及会员人数以及会员充值金额的统计，但统计口径存在差异，这样就无法判断哪部分数据是准确的，信息质量较差无法采用。 在进行质量分析和评价时，不能仅从财务角度进行考虑，还需要结合业务上的一些指标，综合进行考量和评估。财务数据因为是已经发生的业务所产生的结果，存在滞后性，结合业务情况，发现存在的问题并寻求解决方案，通过对未来的预测，强化和提升财务分析的价值和作用。 结束后的碎碎念：有人问我是否有粉丝微信群，在这里告知一下，目前我没有建立粉丝群之类的微信群，主要是没有时间进行运营和维护，如果不维护的话，大家加入这个微信群恐怕也没什么收获。如果想要交流的话，欢迎在公众号给我发送信息，一般我看到都会进行回复。 |
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